Индекс доллара во вторник под давлением. Трейдеры отыгрывают возможные риски дефолта США. Сегодня запланирована встреча по данной теме. Если соглашение между демократами и республиканцами о повышении потолка госдолга не будет достигнуто, риски дефолта возрастут.
Глава Белого дома Джо Байден утверждал, что повышение потолка долга не подлежит обсуждению, в то время как спикер Палаты представителей Кевин Маккарти продолжал настаивать на том, чтобы сокращение расходов было увязано с увеличением лимита долга.
Что касается риторики со стороны членов ФРС, то она по-прежнему размыта, нет четких сигналов на дальнейшие действия. Рыночным игрокам приходится искать подсказки посредством событий и экономических данных.
Во вторник публикуется показатель розничных продаж, но его вероятно затмит встреча по госдолгу. Да и в целом эта тема обещает быть основной в ближайшие дни. Обсуждение вопроса госдолга станет катализатором движения валютных пар с долларом.
Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик и экономист ФРБ Чикаго Остан Гулсби дали понять, что предпочитают приостановить повышение процентных ставок. Между тем их коллега из Миннеаполиса Нил Кашкари предположил, что регулятору предстоит больше работы в борьбе с инфляцией.
Сегодня рынок должен получить дополнительные комментарии центрального банка.
Американская сессия обещает быть волатильной. Покупателям американской валюты необходимо сохранить контроль над отметкой 102,00, чтобы продолжить рост в сторону значения 103,00 и выше.
Между тем сопротивлением выступает уровень 102,70. Для его преодоления потребуются весомые факторы. В более отдаленной перспективе тренд на снижение индекса сохраняет актуальность.
Фунт в опале
Движение пары GBP/USD в основном будет зависеть от поступающей информации из США. Внутренний катализатор также может скорректировать курс фунта. В ближайшие сессии он подвержен риску более глубоких краткосрочных потерь, которые потом должны быть отыграны.
В центре внимания данные по заработной плате в Великобритании и данные Банка Англии по фунту.
Рост заработной платы в Великобритании остается повышенным. Средний недельный заработок, включая бонусы, вырос на 5,8% в годовом исчислении за три месяца и соответствует прогнозам рынка. Обычная оплата, которая исключает бонусные выплаты, выросла на 6,7%. Это чуть выше, чем 6,6% в предыдущий период, но ниже прогнозов в 6,8%.
Уровень безработицы в Соединенном Королевстве вырос, достигнув 3,9% в первом квартале. Это самый высокий уровень с периода с ноября 2021, а также он превышает консенсус-прогноз рынка в 3,8%.
Число занятых увеличилось на 182 тыс., что превышает рыночные прогнозы роста на 160 тыс. В предыдущий период показатель составил 169 тыс. Это был самый высокий рост за десять месяцев.
Важность этих данных увеличилась после того, как в Банке Англии заявил, что «напряженность условий на рынке труда и динамика роста заработной платы и инфляции цен на услуги» будут определять будущие политические решения.
«Нетрудно привести доводы в пользу того, что ставки уже достигли пика, если данные по индексу потребительских цен на следующей неделе покажут ожидаемое резкое снижение», – комментируют в Capital Markets.
Аналитики прогнозируют дальнейшее снижение пары GBP/USD на этой неделе. В будущем котировка может просесть до 1,2250.
Ожидания относительно повышения ставки Банка Англии заметно снизились. Предполагаемая вероятность увеличения ее в июне упала на 10% сегодня утром, до 73%. Ожидаемый уровень пиковой банковской ставки также снизился примерно на 7 б.п.
Это сокращение ожиданий по ставке, в свою очередь, привело к снижению фунта, который просел на треть процентного пункта.
Существует риск того, что чиновники ФРС продолжат препятствовать предположениям рынка о снижении процентных ставок во время выступлений на этой неделе. Это потенциально окажет негативное влияние на фунт, которому нужно преодолеть ряд внутренних рисков.
Рынки ведут себя слишком самоуверенно, ожидая снижение ставок в ближайшей перспективе, пишут аналитики. FOMC может начать снижать ставку по фондам в январе 2024 года, а не в сентябре 2023 года, согласно рыночным ставкам.
«Никто из тех, с кем мы говорили, не ожидает, что ФРС снизит ставки в этом году, несмотря на рыночные цены. Подавляющее большинство по-прежнему ожидает снижения ставок в следующем году», – комментируют в BofA Global Research.
Возможно некоторое укрепление доллара, как только рынок новую реальность. Однако рассчитывать на ралли тоже ошибочно, так как само смягчение политики все же произойдет, меняются только сроки.
Трейдеры некоторое время предполагали, что в этом году вероятны целых три снижения процентных ставок. На этом фоне доллар попал под давление, одновременно помогая фунту достичь одних из лучших уровней с апреля 2022 года.
На прошлой неделе фунт приблизился к 1,2700. Между тем доллары были резко скуплены, когда за резким ростом обращений за пособием по безработице и ястребиными замечаниями некоторых руководителей ФРС последовал опрос от Мичиганского университета.
Ожидания потребителей относительно долгосрочной инфляции достигли максимума с 2011 года в прошлом месяце. Рост инфляционных ожиданий, безусловно, вызовет тревогу внутри FOMC.
Что касается переговоров по госдолгу, то пока понятно, что эта тема волнует рыночных игроков. Однако непонятно какое влияние тот или иной расклад окажет на движение американской валюты.
Переговоры о потолке долга проводятся ежегодно. В этот раз они осложнены исключительно политической обстановкой и потерей администрацией большинства в Конгрессе в прошлом году.
У законодателей есть время до конца месяца, чтобы достичь соглашения, прежде чем заставить правительство выбирать между техническим дефолтом и частичным отключением, включающим временный отпуск работников госсектора. Это станет еще одним ударом по экономике, которая и без того замедляется.
Потеря финансового доверия к США негативно скажется на долларе. Мировая резервная валюта, положение которой в глобальном плане периодически ставится под вопрос, может испытать настоящий удар.