Улучшение прогнозов Еврокомиссии по экономике еврозоны и вера экспертов Bloomberg в длительное удержание ставки по депозитам ЕЦБ на предполагаемом пике в 3,75% позволили «быкам» по EUR/USD перейти в контратаку. Покупатели зализали часть ран, нанесенных выходом в свет инфляционных ожиданий от Мичиганского университета. Показатель разогнался до 3,2%, максимальной отметки с 2011. Это вернуло на рынок разговоры о повышении ставки по федеральным фондам и укрепило позиции доллара США.
По мнению Европейской комиссии, ВВП валютного блока расширится на 1,1% в 2023 и на 1,6% в 2024. Это несколько выше предыдущего прогноза. О рецессии речи не идет, и это хорошая новость для EUR/USD.
Динамика и прогнозы по ВВП еврозоны
Брюссель ожидает более высоких показателей инфляции в еврозоне, чем ранее предполагалось. Потребительские цены вырастут на 5,8% в текущем и 2,8% в следующем году. Это предполагает, что они не вернутся к таргету в 2% ранее 2025. Теоретически это требует от Европейского центробанка продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики. И вновь хорошая новость для евро.
На самом деле удержание ставки на высоком уровне – это в нынешних условиях своеобразная форма монетарной рестрикции. Поэтому эксперты Bloomberg прогнозируют ее пик на уровне 3,75% и первое снижение во втором квартале 2024. По их мнению, базовая инфляция составит 2,4% в октябре-декабре следующего года.
Прогноз по ставке по депозитам ЕЦБ
Оптимистичные оценки от Еврокомиссии и экспертов Bloomberg позволили EUR/USD нащупать дно, однако о восстановлении восходящего тренда пока и речи быть не может. По мнению Credit Agricole, евро выглядит переоцененным и уязвимым к разочаровывающей статистике по еврозоне. Его текущее падение - результат как сворачивания спекулятивных лонгов, так и более слабого европейского индекса экономических сюрпризов по сравнению с американским.
Штаты действительно радуют глаз. Наряду с впечатляющими данными по рынку труда, нахождение инфляции на повышенных уровнях и рост инфляционных ожиданий говорят о том, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики может быть продолжен. Деривативы CME выдают 20%-й шанс на повышение ставки по федеральным фонда на июньской встрече FOMC. Это укрепляет позиции доллара США.
Таким образом, попытки «быков» по EUR/USD вернуть инициативу в свои руки пока выглядят неубедительно. Информацией об отсутствии рецессии в еврозоне или о длительном удержании ставки по депозитам на пике никого не удивишь. Другое дело, что ставки на «голубиный» разворот ФРС в 2023 по-прежнему чрезмерно высоки. Их снижение – положительный фактор для доллара США.
Технически на дневном графике EUR/USD благодаря реализации паттерна Двойная вершина продолжается откат к восходящему тренду. Пока котировки пары находятся ниже скользящих средних, будем делать акцент на развитие коррекции. При этом отбой от сопротивлений на 1,089 и 1,095 позволит нарастить сформированные от 1,101 шорты.