Экономические данные из США в четверг развивают тему признаков ослабления на рынке труда и оптимизма в отношении инфляционных перспектив. Индекс производственных цен вырос в апреле на 0.2% (ожидалось 0.3%), годовой рост замедлился с 2,7% до 2,3%, первичные заявки на пособия по безработице выросли на 22 тыс., до 264 тыс., это самый высокий уровень с октября 2021 г.
Модель GDPNow от ФРБ Атланты предполагает рост ВВП во 2 кв. 2,7%. В совокупности со снижением ожиданий по инфляции шансы на то, что ФРС будет откладывать начало цикла снижения ставки, становятся немного выше, что может оказать поддержку доллару.
Китайские данные по инфляции ниже ожиданий, производственные цены показали снижение на 3,6% г/г, потребительская инфляция всего 0.1% г/г (ожидалось 0.3%), что указывает среди прочего и на снижение спроса на товары, услуги и сырье. Новые кредиты в юанях составили всего 718 млрд против ожидаемых 1,4 трлн, то есть заметна тенденция к снижению внутреннего спроса.
Банк Англии повысил ставку на 0.25%, как и ожидалось, рынки с вероятностью 75% ожидают еще одного повышения на четверть пункта и пик около 4.8%. Прогнозы BoE по инфляции были пересмотрены в сторону повышения, так, в 4 квартале ожидается 5.1% г/г (ранее прогнозировалось 3,9%), одновременно из прогноза был убран сценарий развития рецессии.
Доллар после публикации данных немного укрепился, но движение было непродолжительным. Ожидаем, что после стабилизации доллар может продолжить снижение против большинства валют g10.
USD/CAD
Календарь макроэкономических событий в Канаде на текущей неделе неинформативный, никаких новостей, способных заставить луни выйти из зоны консолидации, нет. Экономическая ситуация стабильна, что косвенно подтверждает резкий рост разрешений на строительство на 11.3% в марте, рост достигнут за счет строительства нежилых помещений (+32%).
Чистая короткая позиция по CAD выросла за отчетную неделю на 0.5 млрд, до -3,7 млрд. Спекулятивное позиционирование устойчиво медвежье, признаков разворота нет. Расчетная цена выше долгосрочной средней и направлена вверх.
USD/CAD снизился к зоне поддержки 1.3320/40, представляющую собой нижнюю границу сходящегося треугольника, но уйти дальше не удалось. Предполагаем, что торговля продолжится в границах технической фигуры «флаг», более вероятным выглядит коррекция вверх, ближайшее сопротивление 1.3580/3600, далее 1.3670, долгосрочная цель 1.3760/80.
USD/JPY
Банк Японии 11 мая опубликовал сводку мнений по итогам заседания по денежно-кредитной политике, состоявшегося 27–28 апреля. Если сравнивать текст документа с аналогичным от мартовского заседания, то можно обнаружить некоторые изменения в формулировках. В частности, ожидается более устойчивый рост потребления за счет отложенного спроса и рост инвестиций в основной капитал, что поддержит экономический рост.
Что касается цен, то если в марте Банк Японии ожидал замедления инфляции к середине 2023 финансового года, то теперь к этому сроку ожидает снижения инфляции ниже 2%. Как следствие, необходимость ужесточения монетарной политики теперь выглядит не настолько явной, поэтому вероятность продолжения текущей политики стала выше, а факторы, способствующие укреплению иены, – слабее.
Экономическая оценка от Кабмина Японии Eco Whatchers лучше ожиданий, апрель оценивается в 55.7п (ранее 53.3п), прогнозная оценка выросла с 54.1п до 56.6п. В целом у Банка Японии нет причин спешить, то есть бычьи факторы для иены стали слабее.
Чистая короткая позиция по JPY незначительно уменьшилась за отчетную неделю до -6,3 млрд, спекулятивное позиционирование по иене остается устойчиво медвежьим, то есть крупные игроки исходят из того, что долгосрочные факторы пока не сложились в пользу укрепления иены. В то же время расчетная цена ниже долгосрочной средней и направлена вниз, то есть краткосрочная тенденция предполагает снижение.
USD/JPY находится в границах коррекционного канала после стремительного снижения от максимума 151.95, выход из канала пока не сформировался. Сопротивление 136.00/20, где пара вновь может развернуться вниз, с целью 132.10/30. С технической точки зрения коррекционный паттерн не завершен, пока USD/JPY не обновит локальный максимум 137.92, поэтому не исключена попытка выйти в широкую зону сопротивления 137.92/139.60 перед еще одной волной вниз.