Во вторник, 2 мая, Резервный банк Австралии подведёт итоги своего очередного заседания. С большой долей вероятности ЦБ сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде. Это базовый и широко ожидаемый сценарий.
И всё же интрига сохраняется
Майская встреча членов РБА может спровоцировать достаточно сильную волатильность по паре aud/usd. Ведь интрига относительно тональности сопроводительного заявления и риторики главы РБА сохраняется. Опубликованные на прошлой неделе данные по росту инфляции в Австралии лишь подлили масла в огонь. Релиз оказался в «зелёной зоне»: многие компоненты отчёта превысили прогнозные оценки. Теперь судьба оззи – в руках руководства РБА. Если члены австралийского регулятора снова допустят возобновление ястребиного курса (намекнув на повышение ставки на следующем, июньском заседании), покупатели aud/usd смогут организовать марш-бросок на север, в область 67-й фигуры. В ином случае продавцы вернутся к ценовому минимуму этого года (0,6575) и попытаются закрепиться в рамках 65-й фигуры. Всё это говорит о том, что к текущим ценовым колебаниям следует относиться с большой осторожностью: завтрашние события могут «перерисовать» фундаментальный фон по паре.
Стоит отметить, что в течение последних нескольких недель глава РБА Филипп Лоу озвучивал ястребиные намёки, заявляя в частности о том, что баланс рисков постепенно склоняется к дальнейшему повышению ставок. Отвечая на вопрос относительно возможных итогов майского заседания, Лоу отметил, что на данный момент нет стопроцентной уверенности в том, что регулятору снова придется повышать ставки, «но если РБА удержит ставку в мае, это не значит, что ЦБ не повысит её позже». Комментируя слухи о возможном снижении ставки во второй половине года, Лоу заявил, что такой сценарий «ещё рано даже обсуждать».
Также стоит напомнить риторику сопроводительного заявления апрельского заседания и основные тезисы протокола данного заседания. Суть этих документов сводится к тому, что РБА «оставляет двери открытыми» для повышения ставки. В частности, в протоколе апрельской встречи говорится о том, что решение о паузе «далось нелегко», так как неожиданный всплеск миграции и рост заработной платы для государственных служащих усилили аргументацию в пользу дополнительного раунда повышения ставки. В свою очередь, в тексте сопроводительного заявления Центробанк указал, что в дальнейшем может потребоваться «некоторое ужесточение денежно-кредитной политики», если инфляция будет снова демонстрировать восходящую динамику.
Инфляция замедляется, но имеет «зелёный окрас»
Последний инфляционный отчёт, который был опубликован на прошлой неделе, отразил противоречивую ситуацию. Так, в годовом выражении индекс потребительских цен снизился в первом квартале до отметки 1,4% при прогнозе спада до 1,3%. С одной стороны, компонент вышел в «зелёной зоне», но, с другой стороны, это самый слабый темп роста с четвёртого квартала 2021 года. В квартальном выражении показатель вышел на отметке 7,0%. И здесь опять же ситуация носит неоднозначный характер: с одной стороны, эксперты ожидали более существенный спад (до 6,8%), но, с другой стороны, это первое снижение индикатора после 5-квартального последовательного роста. А вот в месячном исчислении индекс оказался в «красной зоне»: при прогнозе спада до 6,5% показатель снизился в марте до 6,3%. Здесь фиксируется нисходящая динамика третий месяц подряд.
В целом опубликованный инфляционный отчёт позволяет предположить, что на данный момент у РБА нет веских оснований для возобновления ястребиного курса, даже несмотря на «зелёный окрас» обнародованных цифр.
Выводы
Резервный банк Австралии, вероятней всего, завтра сохранит параметры монетарной политики в прежнем виде. Несмотря на ястребиные намёки со стороны РБА, инфляция в стране всё же замедляется, хотя и более медленными темпами относительно ожиданий большинства экспертов. Лейтмотивом сопроводительного заявления, вероятно, станет фраза о том, что ЦБ не отказывается от повышения ставки в будущем, но при этом предпочитает иметь больше времени для оценки последствий ужесточения денежно-кредитной политики.
Это базовый сценарий, реализация которого окажет минимальное влияние на австралийский доллар. Согласно результатам опроса, проведённого агентством Reuters, более 75% опрошенных экономистов (26 из 34) заявили о том, что РБА сохранит в мае ставку на прежнем уровне. Остальные восемь респондентов спрогнозировали повышение ставки на 25 базисных пунктов. Валютные стратеги крупных местных банков (NAB, Westpac, ANZ) также ожидают сохранение статус-кво, тогда как аналитики CBA прогнозируют 25-пунктное повышение ставки. Фьючерсы на процентные ставки предполагают отсутствие повышения ставки.
С точки зрения техники пара aud/usd на дневном графике находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». Все эти сигналы технического характера говорят о приоритете нисходящего движения. Уровнем поддержки выступает отметка 0,6570 (нижняя линия Bollinger Bands на D1). Уровнем сопротивления является средняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме, соответствующая отметке 0,6690.