Евро негативно отреагировал на данные по ВВП за первый квартал этого года, и на это есть объективные причины. Определенно рост ВВП оказался не таким хорошим, как предполагали многие, а учитывая, что от него и так не сильно много чего ждали – всего 0,2% за первые три месяца этого года, роста на 0,1% после нулевого прогресса в 4-м квартале 2022 года смотрится не таким уж и достижением.
Да, еврозона избежала зимней рецессии за счет роста в начале этого года, даже несмотря на то, что инфляция остается угрозой №1 для всей экономики региона. Но этого будет явно недостаточно для сохранения жестких аргументов со стороны европейских политиков о том, что ситуацию они держат под контролем, а высокие процентные ставки не представляют такого ужасного риска, как многие думают.
Теперь же, когда первый квартал, который может стать лучшим для еврозоны в этом году – учитывая, как сгущаются краски на рынке труда и куда у нас стремительно движется базовая инфляция, – как поступят политики на следующей неделе в отношении процентных ставок является большой загадкой. Ожидать, что они единогласно пойдут на повышение стоимости заимствований на 0,5% теперь уже не приходится. Лучшим сценарием, на который можно рассчитывать: повышение на 0,25% в мае, и еще одно такое же на следующей встрече Центрального банка летом этого года.
Что касается статистики, то да, экономика еврозоны выросла всего на 0,1% в первом квартале, не дотянув до медианной оценки в 0,2%. Франция и Италия восстановились после негативных показателей в последние месяцы прошлого года, в то время как Испания также набрала обороты, а Германия застопорилась. Тем не менее плохие новости по инфляции заставили покупателей рисковых активов пересмотреть свое отношение к сложившейся ситуации, поскольку в этом месяце рост потребительских цен ускорился уже и во Франции с Испанией. Эти цифры обязательно подогреют майские дебаты о том, насколько большое повышение процентной ставки выберет Европейский центральный банк в следующий раз.
После выхода отчета еврокомиссар по экономике Паоло Джентилони заявил, что европейская экономика чувствует себя лучше, чем ожидалось, даже несмотря на то, что базовая инфляция замедляется дольше. «Это обнадеживающие новости, которые показывают, что экономика ЕС продолжает демонстрировать устойчивость на сложном мировом фоне», — сказал Джентилони на брифинге.
Он выступал вместе с президентом ЕЦБ Кристин Лагард, которая подчеркнула, что не может комментировать денежно-кредитную политику из-за периода затишья Центрального банка перед заседанием на следующей неделе, вместо этого подняв вопросы о фискальной политике, которая будет обсуждаться на встрече Еврогруппы в эти выходные.
Евро же, не став откладывать все в долгий ящик, продолжил свое падение по отношению к доллару США. Определенно у быков остаются шансы на рост, но для этого нужно оставаться выше 1.0980 и как можно скорее забирать под контроль 1.1025. Только это подтолкнет евро к новому сопротивлению 1.1063, открыв дорогу на 1.1096. В случае снижения торгового инструмента и прорыва 1.0980 можно попрощаться с бычьими перспективами. В таком случае советую отложить покупки до 1.0940 или проявить активность лишь в районе следующей поддержки 1.0910.