Пара EUR/USD продолжает неустойчиво торговаться, демонстрируя резкие колебания в обе стороны.
Во вторник евро подешевел по отношению к своему американскому визави почти на 0,6%, финишировав в районе $1,0970.
Коснувшись 10-дневных максимумов вблизи 1,1070 на азиатской сессии, в европейские часы торгов основная валютная пара развернулась на юг и к началу сессии в Нью-Йорке просела до 1,0965, достигнув минимальных с пятницы уровней.
Накануне ряд крупных центральных банков, включая Банк Англии, Банк Японии, Европейский центральный банк и Швейцарский национальный банк, выпустили совместное заявление, согласно которому они сократят частоту своих долларовых операций с ФРС до одного раза в неделю, начиная с мая.
В качестве основной причины сокращения операций фигурировало улучшение условий финансирования в долларах США.
Действия регуляторов указывают на то, что они рассчитывают на ослабление напряженности в глобальном финансовом секторе, что в свою очередь должно снизить волатильность на валютном рынке.
Однако ничего подобного пока не наблюдается.
По иронии судьбы вчерашнее заявление ведущих центральных банков лишь подстегнуло спрос на USD.
Кроме того, гринбек извлек выгоду из бегства инвесторов от риска.
По итогам торгов вторника «американец» вырос почти на 0,5%, поднявшись до 101,60, после падения более чем на 0,4% на предыдущей сессии.
Отражая ухудшение рыночного настроя, ключевые индикаторы Уолл-стрит вчера снизились в среднем на 1–2%. В частности, S&P 500 просел на 1,58%, до 4071,63 пункта.
Накануне в фокусе внимания оказались слабые статданные по США, которые усилили опасения относительно экономического спада в ведущей экономике мира.
Индекс потребительского доверия в США в апреле упал до 101,3 пункта по сравнению с 104 пунктами месяцем ранее, сообщила во вторник исследовательская организация Conference Board. Значение показателя стало минимальным за последние девять месяцев.
Ведущий экономический индекс пережил самый резкий разворот за всю историю наблюдений после рецессии, начавшейся в 1950-х годах, отметили экономисты Wells Fargo. Это четкий сигнал о том, что спад еще впереди, добавили они.
По словам экспертов, недавние банковские потрясения в США, начавшиеся с Silicon Valley Bank, усилили давление на финансовую и кредитную системы страны.
В то же время сила национального рынка труда в последние месяцы начала ослабевать. Так, число первичных заявок на получение пособия по безработице остается в области многомесячных максимумов.
Модель вероятности рецессии ФРБ Нью-Йорка указывает на то, что шансы на спад являются самыми высокими с 1982 года и оцениваются почти в 60%.
Некоторые наблюдатели рынка считают, что банковский кризис в США продолжается.
В частности, генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон в начале апреля заявил, что банковский кризис еще не закончился.
Известный экономист Питер Шифф ранее в этом месяце также предупредил о значительном риске рецессии, указывая на то, что банковские проблемы далеки от решения.
На минувшей неделе агентство Moody's понизило рейтинги 11 региональных банков США.
Свое решение агентство аргументировало ухудшением операционной среды и условий фондирования.
«Существуют негативные кредитные последствия для банковского сектора США, которые выходят за рамки сиюминутных проблем с финансированием и оказывают понижательное давление на прибыль банков», – сказали представители Moody's.
Объемы депозитов банков снижаются, стоимость удержания клиентов растет, съедая прибыль, передает газета The New York Times.
Ценные бумаги региональных банков США во вторник продемонстрировали существенное снижение.
Котировки акций First Republic Bank во вторник рухнули примерно на 50% после того, как он сообщил об уменьшении депозитов более чем на $100 млрд за первый квартал. Кроме того, фининститут заявил о намерении сократить численность персонала на 25%.
Квартальный отчет First Republic Bank послужил напоминанием о том, что риски для финансовой стабильности в США все еще сохраняются.
Беспокойство по поводу жизнеспособности регионального банковского сектора США еще больше усилило привлекательность доллара в качестве убежища.
Во вторник гринбек опередил своих основных конкурентов, даже несмотря на снижение доходности трежерис, которая упала в ответ на слабую статистику по США.
Показатель для 10-летних госбондов вчера достиг почти двухнедельных минимумов, просев ниже 3,4%.
«Недавний рост доллара – это типичная реакция на плохие новости, даже если плохие новости поступают из Соединенных Штатов», – отметили специалисты Commonwealth Bank of Australia.
Сочетание укрепления доллара с негативным закрытием Уолл-стрит и снижением доходности трежерис стало четким сигналов доминировавшего вчера на рынке интереса к защитным активам.
На этом фоне пара EUR/USD стерла все свои достижения понедельника. Накануне она потеряла около 70 пунктов.
Впрочем, уже в среду евро восстановил утраченные позиции и вновь поднялся выше $1,10.
Более высокие, чем ожидалось, доходы технологических тяжеловесов Microsoft и Alphabet, опубликованные после закрытия торгов в Нью-Йорке, помогли улучшить настроения на рынке и заставили доллар-убежище отступить.
Индекс USD развернулся к снижению, поскольку очередной рывок долларовых «быков» к 102,00 не увенчался успехом.
21-дневная скользящая средняя по-прежнему ограничивает попытки роста американской валюты. Подъем выше этой отметки вернет на радары покупателей отметку 102,50. Следующий восходящий барьер находится в области 103,25, в которой сходятся 50- и 100-дневные скользящие средние.
С другой стороны, прорыв ниже 101,00 позволит «медведям» повторно протестировать месячный минимум от 14 апреля на 100,50.
В пользу продажи доллара на росте говорит 14-дневный индекс относительной силы (RSI), который направлен на юг.
Приступы бегства от риска на рынке приводят лишь к временному укреплению гринбека.
Очевидно, что среднесрочная тенденция ослабления американской валюты пока остается в силе.
Если банковский сектор США продолжит подавать сигналы бедствия, ФРС может в какой-то момент совершить «голубиный» разворот в монетарной политике.
Дело в том, что во времена стрессов в банковском секторе центральные банки, как правило, не хотят подливать масла в огонь.
К тому же коммерческие банки в такие периоды неизбежно ужесточают практику кредитования, что, по сути, играет на руку центральным банкам, которые стремятся подавить инфляцию.
Инвесторы по-прежнему ждут, что ФРС, которая проведет очередное заседание на следующей неделе, повысит ключевую ставку на 25 базисных пунктов.
В то же время рынок ожидает, что регулятор завершит цикл подъема ставки в июне и опустит ее ниже 4,5% к концу текущего года, чтобы смягчить экономический спад.
При этом важным моментом является то, какие сигналы ФРС подаст относительно будущих шагов.
«Хотя повышение ставок Федрезервом на 25 б.п. на следующей неделе, похоже, не обсуждается, ожидания по ставкам остаются довольно неопределенными, когда речь заходит о будущих политических шагах», – сообщили аналитики ING.
«Это по-прежнему оставляет достаточно места для спекуляций относительно тона председателя ФРС Джерома Пауэлла с точки зрения будущих указаний», – добавили они.
Поскольку чиновники FOMC соблюдают режим тишины в преддверии заседания, итоги которого станут известны 3 мая, в фокусе внимания на этой неделе находятся данные по США, которые могут изменить ожидания по монетарной политике ФРС.
«Мы опасаемся рисков повышения ставок и думаем, что широко ожидаемое последнее повышение на 25 базисных пунктов на следующей неделе может оказаться не совсем окончательным», – отметили стратеги DBS.
«Мы думаем, что склонность к ослаблению доллара сохранится. Однако до тех пор, пока данные по США существенно не ослабнут, трудно будет увидеть, что нисходящая тенденция по USD действительно усиливается», – сказали специалисты UBS.
В четверг будет опубликован отчет по ВВП США за первый квартал, который, как ожидается, отразит увеличение показателя на 2%.
Несмотря на ужесточение финансовых условий и банковские потрясения в стране, рост национальной экономики пока вполне приемлемый. То есть ни о какой рецессии речь не идет.
В пятницу будет обнародован индекс PCE Core, который, согласно прогнозам, в марте вырос до 4,5% в годовом выражении по сравнению с 4,6% в феврале.
Даже если показатель продемонстрирует замедление темпов роста, он останется заметно выше таргета по инфляции ФРС в 2%.
Хотя Федрезерв, вероятно, повысит ставки в последний раз в мае, он может намекнуть на то, что оставит ставки неизменными до конца года.
Такой сценарий, скорее всего, приведет к пересмотру рыночных ожиданий по монетарной политике ФРС, что сыграет в пользу доллара.
Пока что гринбек теряет очки из-за ожиданий по поводу того, что Федрезерв скоро завершит свой цикл ужесточения на фоне растущих опасений относительно рецессии в США.
Между тем евро демонстрирует хорошие результаты по отношению к своему американскому визави.
Пара EUR/USD сейчас торгуется вблизи максимальных с марта прошлого года уровней.
Высокий обменный курс евро против доллара является отражением того, что недавний крах европейского банковского гиганта Credit Suisse рассматривается как разовое событие, ЕЦБ еще не приблизился к завершению цикла повышения ставок, а экономические перспективы в еврозоне выглядят более радужными, чем в США.
Пара EUR/USD поднялась выше уровня 1,1000 в среду после того, как опережающий индекс потребительских настроений в Германии от GfK за май составил -25,7 пункта, что является улучшением по сравнению с пересмотренным предыдущим значением -29,3 пункта и седьмым повышением подряд.
«Потребительские настроения вернулись на путь восстановления после замедления в прошлом месяце, но значение показателя по-прежнему остается ниже уровня, наблюдавшегося до пандемии около трех лет назад», – сообщили эксперты GfK.
«На более позитивной ноте ожидания по доходам также растут седьмой месяц подряд, впервые возвращаясь к уровням, существовавшим до военного конфликта на Украине, – добавили они.
Тот факт, что 100-дневная скользящая средняя на 1,0950 устояла после отката EUR/USD во вторник, говорит о том, что покупатели сохраняют контроль над ситуацией. Кроме того, индикатор относительной силы (RSI) поднялся выше 50, что также подтверждает «бычий» настрой в паре.
Отметка 1,1050 выступает в качестве первоначального барьера для EUR/USD на пути к 1,1080 и 1,1110.
Между тем уровень 1,1000 служит в роли ближайшей поддержки для пары. Далее идет отметка 1,0950. Закрытие ниже этого уровня вернет в игру продавцов, которые могут протолкнуть EUR/USD к 1,0900.