Валютная пара EUR/USD на этой неделе вновь торговалась не очень логично. Коррекция так и не началась, хотя пара все это время остается чрезмерно перекупленной, а последний ее виток роста был полностью необоснованным. Тем не менее, рынок по-прежнему даже не рассматривает варианты продаж, поэтому пара либо растет, либо просто остается очень высоко. С технической точки зрения, на 24-часовом ТФ цена располагается выше важного уровня 50,0% по Фибоначчи, но при этом уверенности в том, что теперь продолжится рост, нет. Как мы уже говорили, пара перекуплена, а факторов роста у европейской валюты просто нет. Конечно, рынок может покупать любую пару или инструмент и без факторов, кто ему запретит? Однако в таком случае нам остается лишь догадываться, когда это движение завершится. Или стараться предугадать его и его завершение при помощи технического анализа.
Фундаментальный и макроэкономических событий на этой неделе тоже практически не было. Все наиболее важные данные касались британского фунта, который, впрочем, немного внимания им уделил. В Евросоюзе было опубликовано финальное значение по инфляции, которое никого не заинтересовало, так как рынок уже был ознакомлен с этим отчетом, и индексы деловой активности, которые тоже не особенно сильно заинтересовали трейдеров. Большую часть недели пара вообще находилась во флэте, что особенно хорошо видно на часовом ТФ. Таким образом, техническая картина практически не изменилась за прошедшую неделю.
Также состоялось несколько выступлений представителей ФРС и ЕЦБ, которые ничего принципиально нового рынку не сообщили. Большинство представителей ФедРезерва придерживается точки зрения о необходимости повысить ключевую ставку еще один раз, а члены монетарного комитета ЕЦБ раздумывают над тем, насколько повышать ставку в мае: на 0,25% или на 0,5%. Мы считаем, что ставка вырастет на 0,25%, так как инфляция в марте упала сразу на 1,6% в годовом выражении. Чем менее «ястребиной» будет риторика ЕЦБ и его действия, тем больше факторов падения появится у евровалюты. Хотя их сейчас и так хватает, но евро отказывается снижаться.
Анализ COT.В пятницу вышел новый отчет COT за 18 апреля. В последние 7-8 месяцев данные отчетов COT полностью соответствовали происходящему на рынке. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция крупных игроков(второй индикатор) начала расти еще в сентябре 2022 года. Примерно в то же время начала расти и европейская валюта. В данное время нетто-позиция некоммерческих трейдеров «бычья» и остается очень высокой, как и позиции европейской валюты, которая не может даже нормально скорректироваться вниз. Мы уже обращали внимание трейдеров на тот факт, что довольно высокое значение «нетто-позиции» позволяет допускать скорое завершение восходящего тренда. Об этом сигнализирует первый индикатор, на котором красная и зеленая линии сильно удалились друг от друга, что часто предшествует завершению тренда. Европейская валюта попыталась начать падение, но пока что мы увидели лишь банальный откат вниз. В течение последней отчетной недели количество Buy-контрактов у группы «Non-commercial» сократилось на 1,8 тысячи, а количество шортов – на 2,8 тысячи. Соответственно, нетто-позиция практически не изменилась. Количество контрактов BUY выше, чем количество контрактов SELL, у некоммерческих трейдеров на 164 тысячи. Коррекция по-прежнему назревает, поэтому и без отчетов COT понятно, что пара должна начать новое падение. Но пока что мы видим только движение на Север.
Анализ фундаментальных событий.В Евросоюзе, как уже было сказано, была опубликована инфляция. Основной показатель сильно упал, но базовая инфляция опять выросла и составляет теперь 5,7% г/г. Базовый показатель(без учета изменения цен на энергоносители и продукты питания) еще ни разу не замедлился и сейчас именно он занимает умы представителей ЕЦБ. С одной стороны, инфляция снижается, с другой стороны – не совсем. Следующее заседание ЕЦБ, с нашей точки зрения, покажет, какой из этих двух показателей более важен для регулятора. Если темпы роста ставки замедлятся до 0,25%, значит основная, если ставка опять вырастет на 0,5%, значит базовая. Индекс деловой активности в секторе производства опять снизился и составил в апреле 45,5. Для сектора услуг индекс снова вырос и составляет теперь 56,6. Как видим, от замедления экономики и высоких ставок страдает в первую очередь промышленность и производство. ВВП в Евросоюзе может продолжать замедляться или даже начать сокращаться.
Торговый план на неделю 24 – 28 апреля:1) На 24-часовом таймфрейме пара закрепилась обратно выше линий индикатора Ишимоку, но мы не можем сделать вывод, что восходящий тренд будет продолжаться еще долгое время. Мы считаем, что падение пары остается более вероятным, но сигналов на продажу сейчас нет. Поэтому формально сейчас можно торговать на повышение, но следует понимать, что европейская валюта в любой момент может обвал. Ситуация на рынке неоднозначная.
2) Что касается продаж пары евро/доллар, то их на 24-часовом ТФ можно будет рассматривать не ранее закрепления цены ниже критической линии. Мы ожидаем, что коррекция будет на 50% от всего восходящего тренда, то есть в область уровня 1,0300. ЕЦБ не будет вечно повышать ставку, а это, похоже, основная причина, почему участники рынка сохраняют высокий спрос на евровалюту.
Пояснения к иллюстрациям:Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».