Американская валюта нашла силы для дальнейшего продвижения в восходящей спирали, наметив путь к новым вершинам. Однако эксперты опасаются, что эйфория USD окажется недолгой, поскольку евро, его соперник по паре EUR/USD, способен взять реванш.
Рост гринбека был зафиксирован вечером в среду, 19 апреля, и продолжился утром в четверг, 20 апреля. На фоне ожидания дальнейших действий Федрезерва пара EUR/USD оставалась вблизи отметки 1,0960, снизившись с прежнего уровня в 1,0971. Продолжением роста доллар обязан эффективным мерам, принятым банковской системой США. Они усилили ожидания по поводу того, что в ближайшее время американский регулятор сохранит жесткую монетарную политику.
Главным условием укрепления гринбека эксперты считают сворачивание аппетитов к риску. В последнее время отмечалось преобладание антирисковых настроений, поскольку рынки пребывают в эйфории после благополучного завершения банковского кризиса. Напомним, что ранее, до краха некоторых американских банков, участники рынка ждали повышения ключевой ставки на 50 б. п. Однако недавний кризис внес свои коррективы. С учетом текущей ситуации ФРС увеличила ставку только на 25 б. п.
По наблюдениям аналитиков, сейчас на рынках присутствует некоторый пессимизм, вызванный неопределенностью по поводу дальнейших действий Федрезерва США. Сложившаяся ситуация оказалась на руку доллару и помогла ему укрепиться. В итоге инвесторы и трейдеры вновь обратились к защитным активам, в первую очередь к USD и золоту, заняв оборонительную позицию.
По мнению специалистов, за последний месяц сильно изменились ожидания в отношении дальнейшей динамики ставки. В данный момент рынок закладывает в котировки ее снижение на 25 б. п. к концу 2023 года. В начале марта, до банковского кризиса, инвесторы рассчитывали на уменьшение ставки на 100 б. п.
На этом фоне европейская валюта растеряла часть своих позиций и просела по отношению к американской. Катализатором такого падения стали отчеты о потребительских ценах в еврозоне. Согласно текущим данным, в марте годовая инфляция в странах евроблока замедлилась до 6,9% с прежних 8,5%. Это совпало с предварительными прогнозами экспертов. Отметим, что сведения об инфляции в ЕС помогают ЕЦБ в принятии решений по монетарной политике.
По оценкам специалистов, текущие макроданные являются дополнительным аргументом в пользу дальнейшего подъема ставки ЕЦБ. Инвесторы ожидают от еврорегулятора ужесточения монетарной политики, однако замедление инфляции может смягчить темпы подъема ключевой ставки. Подобное решение негативно повлияет на европейскую валюту, уверены эксперты.
В сложившейся ситуации аналитики рекомендуют удерживать длинные позиции по паре EUR/USD с целью 1,1100–1,1200. Напомним, что на протяжении нескольких недель тандем находился выше уровня поддержки восходящего канала. В случае его обрушения до 1,0900 и ниже пара EUR/USD вернется к уровню 1,0500.
Однако сейчас такой сценарий маловероятен. Евро стремится удержаться на плаву, а гринбек уверенно набирает обороты. Утром в четверг, 20 апреля, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0969, стараясь закрепиться в восходящей спирали.
Некоторые валютные стратеги сохраняют «бычий» прогноз по доллару на фоне дальнейшего роста доходности казначейских госбондов США. По мере стабилизации рынков и пересмотра ожиданий в отношении снижения ставок ФРС доходность увеличится, полагают эксперты. Это поможет американской валюте удержать завоеванные рубежи и достичь новых вершин.
Однако в любой момент ситуация может измениться. Американский регулятор оставляет возможность для дальнейшего маневра и потенциального ужесточения ДКП. Участники рынка допускают реализацию такого сценария на следующем заседании ФРС, которое состоится 2–3 мая. В данный момент большинство аналитиков (80%) ожидают еще одного подъема процентной ставки на 25 б. п., до 5%–5,25%. Отметим, что между заседаниями 2–3 мая и 13–14 июня Федрезерв проанализирует еще два отчета по занятости, два документа по инфляции CPI/PPI и один – по розничным продажам в США. По итогам текущих макроданных регулятор может взять паузу в процессе ужесточения ДКП.
В подобной ситуации эксперты призывают не впадать в эйфорию и не строить иллюзий, поскольку «сценарий развития событий на ближайший год достаточно прозрачен». Он подразумевает, что ФРС будет долго повышать ставку, несмотря на угрозу наступления рецессии. В подобных обстоятельствах доллару крайне затруднительно сохранять устойчивость, резюмируют экономисты.