Момент истины для евро

В среду утром пара EUR/USD топчется в боковике в ожидании мощного триггера. Сегодня выйдет отчет по росту потребительских цен в еврозоне за март. Какими бы ни оказались данные, они, скорее всего, вызовут сильное движение мажора.

В прошлом месяце обменный курс евро к доллару вырос на 2,55%. В апреле пара EUR/USD поднялась еще на 1% и достигла годового максимума 1,1075.

Трамплином для европейской валюты выступили диаметрально противоположные настроения трейдеров относительно дальнейшей денежно-кредитной политики Федрезерва и ЕЦБ.

Признаки ослабления инфляционного давления в США почти убедили инвесторов в том, что майское повышение ставок может стать последним в текущем цикле ужесточения ФРС.

Укреплению голубиных мнений также способствовали недавний банковский коллапс в США и проседание американской экономики, вызванные чересчур агрессивной политикой регулятора.

На этом фоне появились спекуляции по поводу того, что ЦБ США может в скором времени взять паузу в повышении ставок, а затем перейти к их снижению.

Что же касается прогнозов рынка в отношении дальнейшей политики ЕЦБ, то такой голубиный сценарий пока даже не рассматривается.

Трейдеры по-прежнему ожидают агрессивных действий со стороны европейского регулятора, поскольку инфляция в Евросоюзе демонстрирует более устойчивый характер, чем в США.

В феврале годовой рост цен в еврозоне составил 8,5%, что всего на 0,1% меньше, чем в январе. Мартовский релиз по инфляции в ЕС, который выйдет уже сегодня, 19 апреля, должен подсказать инвесторам, в каком темпе будет дальше двигаться ЕЦБ.

Сейчас экономисты ожидают резкого замедления инфляции в Европе в прошлом месяце. По прогнозам, годовой показатель опустится до 6,9%.

Такая существенная динамика потребительских цен в сторону снижения может вынудить президента ЕЦБ Кристин Лагард уменьшить шаг подъема процентных ставок с 50 б.п. до 25 б.п. на следующем заседании регулятора, которое пройдет в мае.

При таком сценарии евро рискует сильно упасть по отношению к доллару, если, конечно, не получит поддержку от других инфляционных компонентов.

Что же может выступить драйвером роста для пары EUR/USD? Совпадение прогнозов по месячному росту потребительских цен и базовой инфляции с реальными данными.

В настоящее время экономисты склоняются к тому, что в месячном выражении инфляция в еврозоне по-прежнему будет выглядеть критически устойчивой. Они ожидают подъема показателя с 0,8% до 0,9%.

Более жаркими могут оказаться и данные по базовой инфляции, которые не учитывают цен на энергоносители и продукты питания. Сейчас ожидается, что индикатор вырастет до 5,7% против февральского значения 5,6% и январского 5,3%.

Если рынок увидит, что инфляция в еврозоне еще не вышла на плато, это может значительно подстегнуть ястребиные ожидания рынка относительно дальнейшей монетарной политики ЕЦБ.

Не исключено, что при таком раскладе сценарий с майским повышением ставок в ЕС на 50 б.п. не исчезнет полностью с радаров трейдеров. Это поможет паре EUR/USD укрепиться.

Большинство экспертов уверены, что в ближайшее время европейская валюта останется в восходящем тренде и продемонстрирует новые рекорды в паре с долларом.

Поддержку ей в краткосрочной перспективе может оказать совокупность факторов:

1. Дальнейшее ослабление USD в качестве валюты-убежища. Резкий рост ВВП Китая заметно ослабил риск глобальной рецессии, что привело вчера к падению индекса DXY на 0,4%.

2. Противоречивые комментарии американских чиновников относительно дальнейших планов ФРС. Разобщенность в рядах Федрезерва подчеркнули вчерашние комментарии Джеймса Булларда и Рафаэля Бостика: первый склоняется к тому, что ставки в США могут вырасти в этом году еще на 75 б.п., а второй допускает лишь одно повышение – на 25 б.п.

3. Липкий характер инфляции в еврозоне. Даже если сегодня рынок увидит более прохладные данные, тот факт, что рост потребительских цен в ЕС далек от таргета в 2%, должен будет вселить оптимизм в быков по евро.

4. Растущее расхождение между американскими и европейскими данными по доходности облигаций. Во вторник доходность US Treasuries упала впервые за 4 дня, достигнув 3,59%.

Аналитики UniCredit Bank считают, что у евро сейчас гораздо больше козырей, чем у его американского визави. Это открывает «европейцу» путь наверх.

– Настрой по паре EUR/USD определенно бычий. На дальнейшее укрепление евро указывает рынок опционов: коэффициент разворота риска остается в восходящем тренде и в настоящее время он едва ли отрицательный, – заявил валютный стратег UniCredit Bank Роберто Миалих.

Эксперт прогнозирует, что в ближайшей перспективе пара EUR/USD продолжит ралли и может достичь новых максимумов. По мнению Р. Миалиха, следующей глобальной целью покупателей мажора является уровень 1,12.

С технической точки зрения пара евро–доллар также выглядит сейчас довольно неплохо. На азиатских торгах в среду котировка поднялась выше 20-периодной экспоненциальной скользящей средней на отметке 1,0964, что свидетельствует о том, что краткосрочный тренд стал бычьим.

Кроме того, индекс относительной силы (RSI) перешел из медвежьего диапазона 20,00–40,00 в диапазон 40,00–60,00. Это указывает на то, что настроения по евро больше не являются медвежьими.

Прорыв выше психологически важной отметки 1,1000 приведет актив к новому годовому максимуму в районе 1,1068, за которым последует сопротивление круглого уровня на 1,1100.

С другой стороны, решительный прорыв ниже минимума 12 апреля 1,0915 может привести пару EUR/USD к минимуму 10 апреля на отметке 1,0837, что откроет быстрый путь к минимуму с начала месяца 1,0788.