К концу текущей недели европейская валюта утвердилась в повышательной спирали. Уверенно взяв разбег, евро преодолел очередной барьер в 1,1000 и обогнал американскую валюту. В итоге EUR вышел в дамки, хотя аналитики опасаются, что такой фейерверк взлета – кратковременное явление.
После выхода слабых данных по производственной инфляции в Америке гринбек продолжил снижение, в очередной раз уступив «европейцу». Масла в огонь добавило замедление годового роста индекса потребительских цен (CPI) до 5% за март. Напомним, что в последний месяц зимы этот показатель составил 6%. Потребительская инфляция разочаровала рынки, а вишенкой на торте стала публикация цен производителей в США. В минувшем месяце этот индикатор просел на 0,5%, а годовой темп роста обрушился до 2,7% с прежних 4,9%. По оценкам экспертов, это минимальный уровень с января 2021 года. При этом базовая инфляция, без учета цен на продовольствие и энергоносители, составила 5,6%. Отметим, что в феврале она равнялась 5,5%.
По наблюдениям аналитиков, после выхода этой макростатистики доллар резко обрушился и продолжил свое снижение в пятницу, 14 апреля. Сложившаяся ситуация способствовала росту евро, который вначале достиг двухмесячного максимума вблизи отметки 1,1032, а затем перешагнул этот барьер. В итоге пара EUR/USD оказалась в восходящей спирали, достигнув впечатляющего уровня 1,1073. Согласно прогнозам специалистов Citigroup, в ближайшее время возможен взлет евро до внушительных 1,1500. Однако чуть позже в пятницу, 14 апреля, пара EUR/USD замедлила бег и немного снизилась, торгуясь вблизи 1,1065.
Реакцией на текущие статданные стала масштабная распродажа доллара, вызванная инфляцией. К настоящему моменту гринбек остается в минусе, позволяя евро праздновать победу. На этом фоне ФРС утвердилась в своей «голубиной» позиции, которую недавно заняла. Согласно протоколам заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), опубликованным в среду, 12 апреля, в ведомстве допускали замедление в цикле ужесточения ДКП на фоне недавнего банковского кризиса. Однако пауза в этом вопросе не понадобилась. По итогам заседания центробанк повысил ключевую ставку на 25 б. п., до 4,75%–5% годовых.
Согласно текущим прогнозам, цикл повышений ставки ФРС завершен, хотя некоторые аналитики рассчитывают на ее дополнительный подъем в мае. Ранее участники рынка ожидали от Федрезерва три понижения ставки в 2023 году, а от ЕЦБ – ее дальнейшего увеличения. Однако после публикации макроданных многие прогнозы пришлось пересмотреть. По мнению специалистов, текущее замедление инфляции в США усилило риск наступления рецессии, хотя их оппоненты отрицают негативный сценарий.
На этом фоне был зафиксирован разворот в прогнозной динамике процентных ставок в пользу евро, подчеркивают аналитики. По мнению экспертов, перспективы снижения ключевых ставок в еврозоне и роста доходности американских госбондов повышают инвестиционную привлекательность EUR.
Кроме этого, европейская валюта нашла поддержку в макроэкономических отчетах по еврозоне. Согласно текущим данным, в марте гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в Германии остался на уровне 7,8% г/г, как и ожидалось. Помимо этого, в феврале промышленное производство в еврозоне выросло на 1,5% в месячном исчислении и на 2% – в годовом, опередив прогнозы экспертов. Это позволит ЕЦБ следовать выбранным курсом в отношении своей монетарной политики.
По мнению экономистов, в ближайшее время Федрезерв снизит процентные ставки раньше, чем еврорегулятор. На этом фоне возможен дальнейший рост пары EUR/USD, поскольку ЕЦБ предстоит больше повышений ставок в этом году, чем американскому коллеге. Это является весомым аргументом для дальнейшего ослабления гринбека.
По мнению Луки Маннуччи, валютного стратега MPS Capital Services Banca, «падение доллара только начинается». Специалист уверен, что во втором полугодии 2023 года американская валюта обрушится на 5%. Ранее аналитики Citigroup заявляли о возможном падении гринбека на 5%–7% в ближайшие 3–6 месяцев. По оценкам специалистов, основными бенефициарами этого падения станут иена и евро. При этом ожидается, что борьба ФРС с инфляцией путем ужесточения ДКП замедлит рост экономики и приведет ее к рецессии.