Индекс доллара США сегодня демонстрирует нисходящую динамику после вчерашнего неожиданного взлёта к отметке 102,4. Долларовые быки не удержались на взятой высоте и сегодня активно теряют свои позиции. Данный факт отразился соответствующим образом на динамике основных долларовых пар. В частности, пара евро-доллар вчера обновила недельный минимум, достигнув отметки 1,0830, тогда как сегодня цена находится выше таргета 1,0900. Если абстрагироваться от внутридневных ценовых колебаний и взглянуть на недельный график eur/usd, то мы увидим, что пара фактически топчется на месте, торгуясь в 100-пунктном ценовом диапазоне 1,0850-1,0950.
Но уже совсем скоро – буквально завтра – ситуация может кардинальным образом измениться: в среду будут опубликованы данные по росту инфляции в США за март. Можно не сомневаться в том, что данный релиз спровоцирует сильную турбулентность по паре eur/usd. В пользу доллара или против него – здесь вопрос открытый.
Интерес к риску возрос
Вчера американская валюта достаточно резко укрепилась по всему рынку на фоне почти пустого экономического календаря. Катализатором роста гринбека стал Тайвань, вокруг которого снова развернулись баталии политического характера. На этот раз градус накала заметно усилился: Китай во время военных учений сымитировал ракетные удары по острову, а в США допустили отправку американских военных на Тайвань «в случае вторжения КНР». И здесь необходимо подчеркнуть, что данную «опцию» допустил не кто-либо из второразрядных политиков или экс-чиновников, а действующий глава комитета по международным делам Палаты представителей Коншоесса Майкл Маккол.
Такой новостной поток повысил уровень антирисковых настроений на рынках. Бенефициаром сложившейся ситуации выступил гринбек, который пользовался вчера повышенным спросом как защитный актив.
Но, как правило, подобные фундаментальные факторы имеют короткий срок годности, особенно если ситуация не усугубляется по восходящей спирали (например, как это было с пандемией коронавируса в 2020 году). Поэтому уже сегодня доллар вынужден был отступить от занятых позиций: Китай военные учения завершил, а воинственную риторику вышеупомянутого Маккола никто из топов американской политики не подхватил. Градус напряжённости снизился, благодаря чему на рынке возрос интерес к рисковым активам.
А так как вчерашний спад цены eur/usd был обусловлен исключительно усилением гринбека, сегодня эта пружина разжалась в обратную сторону, позволив покупателям пары снова зайти в область 9-й фигуры. Примечательно, что трейдеры фактически проигнорировали сегодняшний релиз данных по росту инфляции в Китае. Согласно опубликованным данным, индекс потребительских цен в КНР в марте вышел на отметке 0,7% при прогнозе роста до 1,0%. Нисходящая динамика фиксируется уже второй месяц подряд после трёхмесячного последовательного роста. Трейдеры eur/usd проигнорировали данный отчёт, сосредоточившись на европейских релизах.
Лонги привлекательны, но опасны
Сегодня, после 4-дневных пасхальных каникул, индекс Euro Stoxx 50 открылся ростом (+0.5%), отражая тем самым улучшающееся настроение на рынке и возросший интерес к рисковым активам. Дополнительную поддержку евро оказали и макроэкономические отчёты, которые были опубликованы в период европейской торговой сессии. В частности, объем розничной торговли в европейском регионе сократился в феврале на 3,0%, тогда как большинство экспертов прогнозировали более существенный спад – на 3,5%. В «зелёной зоне» вышел и другой показатель – индикатор уверенности инвесторов от Sentix, который демонстрирует положительную динамику 6-й месяц подряд (в апреле он оказался на отметке -8,7 при прогнозе -11,7). С одной стороны, данные отчёты второстепенного характера вышли «в минусе», отразив сложную экономическую ситуацию, сохраняющуюся в Европе. С другой стороны, трейдеры обратили на «зелёный окрас» релизов. Данный фактор дополнил позитивную (для евро) фундаментальную картину.
Впрочем, к сегодняшнему ценовому откату eur/usd следует относиться с большой осторожностью. Покупатели лишь вернули утраченные позиции, тогда как о возобновлении северного тренда говорить пока рано. В преддверии завтрашнего инфляционного отчёта трейдеры вряд ли решатся открывать крупные торговые позиции, в том числе и в сторону севера.
Напомню, что, согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен в США снизится до 5,2% (после февральского снижения до 6,0%). А вот стержневой индекс, без учета цен на продукты питания и энергоносители, может продемонстрировать восходящую динамику, поднявшись до 5,6%. Если оба компонента отчёта выйдут в «красной зоне», доллар окажется под давлением, так как на рынке снова засомневаются в решительности ФРС относительно майского повышения ставки (на данный момент вероятность 25-пунктного повышения оценивается в 67%, согласно данным CME FedWatch Tool).
Выводы
Доллар вчера отреагировал на рост антирисковых настроений, усилив свои позиции по всему рынку. Сегодня интерес к рисковым активам снова возрос, из-за чего гринбек «оказался не у дел». Покупатели пары eur/usd вернули утраченные пункты, обозначившись в рамках 9-й фигуры.
Но данное обстоятельство не свидетельствует о приоритете лонгов – до публикации завтрашнего отчёта по росту американского ИПЦ по паре целесообразно занять выжидательную позицию, так как в случае «инфляционного сюрприза» доллар может временно (но существенно) укрепиться, оказав давление на eur/usd. Поэтому до релиза инфляционных данных безопасней находиться вне рынка.