Фьючерсы на американские фондовые индексы упали, так как ястребиные сообщения центральных банков Новой Зеландии и Австралии сигнализировали о продолжающейся борьбе с инфляцией, возродив опасения по поводу экономического спада. Сегодняшние выступления американских политиков также можно было трактовать по-разному, так что трейдеры предпочли зафиксировать прибыль после ралли, наблюдаемого недавно.
Сегодня выходят первые мартовские данные по рынку труда США от ADP, а к концу недели нас ждет более важный отчет по числу занятых в несельскохозяйственном секторе, что может усилить опасения инвесторов насчет будущего процентных ставок в США. Фьючерсные контракты на индекс S&P 500 упали на 0,2%, а на промышленный Dow Jones просел на 0,1%. Более всего упал NASDAQ -0.3%. Европейский Stoxx 600 также снижается уже третий день.
Как говорилось выше, Резервный банк Новой Зеландии удивил рынки повышением процентной ставки на полпункта, что вдвое превысило прогноз. Губернатор Адриан Орр заявил, что инфляция слишком высока и что ожидания роста цен также могут оставаться повышенными, несмотря на более слабую экономику.
Управляющий Резервного банка Австралии Филип Лоу также отверг ставки на окончание цикла ужесточения денежно-кредитной политики, заявив, что может продолжить их повышение в случае такой необходимости.
В настоящий момент битва с инфляцией выглядит далеко не выигранной. Несмотря на последние признаки ослабления экономической активности и замедление темпов инфляционного давления, с дезинфляцией могут быть проблемы, и крупным центральным банкам придется довольно сложно в конце года, так как многие ожидают от них действий по снижению ставок, хотя сами регуляторы об этом напрямую и не говорят.
Между тем доходность двухлетних казначейских облигаций выросла на 5 базисных пунктов, до 1,2%, после вчерашнего падения на 14 базисных пунктов. Своп-контракты понизили вероятность повышения ставки на четверть пункта на майском заседании ФРС, примерно до 50% по сравнению с пиковым значением в 70% во вторник.
Эксперты отмечают, что в сложившейся ситуации центральным банкам гораздо проще исправить ястребиную ошибку, чем пытаться исправить голубиную. Если позволить инфляции вновь начать рост, ее сдержать будет уже гораздо сложней, чем тот же год назад, а борьба с ней растянется на очень долгое время. Как тогда экономики отреагируют на более длительный период высоких процентных ставок – остается только догадываться.
Сегодня президент Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер заявила, что директивные органы должны поднять свою ключевую процентную ставку выше 5% в этом году, а затем удерживать ее на ограничительном уровне в течение некоторого времени, чтобы подавить инфляцию, при этом точный уровень зависит от того, насколько быстро ослабнет ценовое давление. «Чтобы инфляция устойчиво снизилась до 2%, денежно-кредитная политика должна оставаться на ограничительной территории в этом году, при этом необходимо, чтобы ставка по федеральным фондам превышала 5%», – заявила Местер на мероприятии Money Marketeers Нью-Йоркского университета. Определенно это не прибавило рынку оптимизма.
Что касается технической картины S&P500, то спрос на рисковые активы немного снизился. Дальнейший рост индекса произойдет после того, как быки сумеют выбраться выше $4116 и $4150, откуда недалеко и до $4184. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $4208, что позволит укрепить новый бычий рынок. В случае движения вниз на фоне отсутствия ориентиров и спроса покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $4090. Пробой быстро столкнет торговый инструмент на $4060 и откроет дорогу к $4038.