Евро и фунт продолжают рост в то время, как американские представители Центрального банка становятся все более склонными к мягкой денежно-кредитной политики. Причиной этому является снижающаяся инфляция, которая перекликается с риском развития нового банковского кризиса.
Вчера президент Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер заявила, что директивные органы должны поднять свою ключевую процентную ставку выше 5% в этом году, а затем удерживать ее на ограничительном уровне в течение некоторого времени, чтобы подавить инфляцию, при этом точный уровень зависит от того, насколько быстро ослабнет ценовое давление.
«Чтобы инфляция устойчиво снизилась до 2%, денежно-кредитная политика должна оставаться на ограничительной территории в этом году, при этом необходимо, чтобы ставка по федеральным фондам превышала 5%», – заявила Местер на мероприятии Money Marketeers Нью-Йоркского университета.
Напомню, что еще в прошлом месяце чиновники ФРС подняли процентные ставки на четверть процентного пункта, доведя ориентир своей политики до целевого диапазона от 4,75% до 5%. Еще годом ранее ставки находились на нулевом уровне. Прогнозы, опубликованные в то же время, показали, что 18 чиновников ожидают ставки на уровне в 5,1% к концу года, однако рынки видят ситуацию немного иначе. Согласно рынку свопов, в декабре этого года ожидается уже первое понижение ставок. Отсутствие агрессии и новых ориентиров в заявления членов ФРС подтверждают эти ориентиры. Довольно много кто в последнее время говорит о том, что ставки должны быть выше 5,0%, но 5,1% и 5,9% – это разные вещи. И, скорей всего, речь идет о более низком пороге.
В ходе сессии вопросов и ответов после Местер также сказала, что решение чиновников ФРС поднять ставки на четверть процентного пункта в марте является верным, несмотря на череду банкротств банков, которые вызвали потрясения на финансовых рынках. «На данный момент ситуация стабилизировалась», — сказал Местер, указав на действия ФРС и других регулирующих органов по сдерживанию распространения банковского кризиса за пределы США.
Политик также заявила, что внимательно следит за экономическими данными, что позволит определить, насколько недавний стресс в банковской сфере может ограничить доступ к кредитам или замедлить экономику. Некоторые эксперты предполагают, что Центральный банк США продолжит повышать процентные ставки, что, по крайней мере, повысит их еще один раз в соответствии с последними квартальными прогнозами.
По словам Местера, конечная точка процентных ставок будет определяться тем, сколько времени потребуется для охлаждения экономики и ослабления ценового давления. «То, до какого максимума должны будет подняться процентная ставка и как долго политика останется ограничительной, зависит насколько быстро будет снижаться инфляция и инфляционные ожидания», — сказала она в своем подготовленном выступлении.
Местер также сказала, что ожидает «значительного» улучшения инфляции в ближайшее время, при этом рост цен снизится примерно до 3,75% в этом году и достигнет цели Центрального банка в 2% в 2025 году.
Что касается технической картины EURUSD, то у быков остаются все шансы на продолжение роста и очередное обновление мартовских максимумов. Для этого нужно оставаться выше 1.0930, что позволит выбираться за пределы 1.0975. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1000 с перспективой обновления 1.1035. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0920 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0880, либо открывать длинные позиции от 1.0840.
Что касается технической картины GBPUSD, то быки продолжают контролировать рынок, и для развития тренда необходимо оставаться выше 1.2460, а также пробиваться за пределы 1.2520. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2560, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2590. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2460. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2390 с перспективой выхода на 1.2330.