Во вторник весь фокус рынка был сосредоточен на выступлении на Банковском комитете Конгресса Дж. Пауэлла. От него ждали комментария на тему дальнейших действий ФРС в соответствии с последними данными инфляции, которые показали замедление снижения в месячном выражении.
Во время ответов на вопросы членов Банковского комитета глава Федрезерва сказал главное, что собственно все и ждали – «процентные ставки вырастут выше, чем мы (ФРС) ожидали ранее». По его мнению, последние экономические данные оказались сильнее, чем это предполагалось, поэтому стоит ожидать более высокого, чем это предполагалось до последнего момента, общего уровня ключевой процентной ставки. Фактически Пауэлл дезавуировал свое оптимистичное заявление, которое он сделал по итогам заседания ЦБ 31.01-01.02 о том, что в экономике наблюдается дезинфляция.
Чем грозит рынкам такой настрой руководителя американского регулятора?
Пока это привело лишь к локальному сильному падению фондовых индексов, к новому росту доходности трежерис и заметному укреплению курса доллара. Серьезно ситуация может измениться, только если свежие цифры потребительской инфляции окажутся ниже ожиданий и возобновят прежнюю динамику более активного снижения, чем это было ранее. Но здесь возникают сомнения, так как рынок труда в Штатах остается довольно сильным, что позволяет работникам продолжать стимулировать спрос на товары и услуги и, как следствие, поддерживает высокие значения инфляции. В этой связи важными будут публикуемые сегодня и в пятницу данные по безработице.
Итак, согласно консенсус-прогнозу от компании ADP, американская экономика получила в феврале 200 000 новых рабочих мест против январского роста в 106 000. Если данные окажутся не хуже ожиданий или выше – это может привести к новой волне распродаж в акциях компаний и к укреплению курса доллара на рынке Форекс. В то же время, если они продемонстрируют заметно более низкий прирост новых рабочих мест, это может привести к обратной картине. В целом падение рынков может усилиться, если уже пятничные значения от Министерства труда США покажут сильный рост рабочих мест.
Что еще пугает инвесторов в возможной позиции Федрезерва в отношении ставок?
Это отодвигание в более отдаленное будущее факта прекращения роста ставок, а затем начало их снижения. Напомним, что ранее рынки надеялись, что повышение ставок остановится уже летом этого года, а ближе к его концу может быть старт процесса медленного их снижения после достижения целевого уровня в 2%.
В целом если на этой неделе цифры по занятости окажутся выше прогнозов, то следует ожидать снижения спроса на рисковые активы и укрепления курса американского доллара. На наш взгляд, такая вероятность является высокой.
Прогноз дня:
USDJPY
Пара торгуется выше уровня 137.10. Положительные новости с рынка труда от ADP могут привести к дальнейшему росту пары к 139.50.
USDCHF
Пара находится ниже сильного уровня сопротивления 0.9440, преодоление которого на фоне, возможно, сильных данных по занятости может привести к ее повышению к отметке 0.9540.