Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в небольшом плюсе после того, как вчера многие трейдеры фиксировали прибыль во второй половине дня, опасаясь сегодняшних заявлений Джэрома Пауэлла. Доходность казначейских облигаций держится ниже ключевой отметки в 4%. Фьючерсные контракты на S&P 500 выросли на 0,2%, тогда как высокотехнологический NASDAQ прибавил около 0,3%. Европейский фондовый индикатор Stoxx 600 также продемонстрировал небольшой рост после того, как неожиданное увеличение объемов производства в Германии укрепило картину устойчивости экономики еврозоны.
Согласно данным, спрос в Германии вырос на 1% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как экономисты прогнозировали снижение на 0,7%. Скачок был вызван ростом спроса на капитальные товары, в частности строительством самолетов и космических кораблей.
Как я отмечал выше, многие трейдеры сейчас занимают выжидательную позицию после того, как уже неоднократно обжигались в этом году, делая ставки на пик инфляции, охлаждение экономики США и разворот политики ФРС. Индекс S&P 500 уже вырос на 2% в этом месяце, компенсируя часть февральских потерь, однако инвесторы не хотят больше рисковать до момента, пока не получат больше ясности о том, как могут вырасти процентные ставки и сумеет ли крупнейшая экономика мира избежать рецессии.
Скорей всего, сделанные сегодня заявления не приведут к крупному падению индексов, однако запрут рынки в боковом канале до публикации новой статистики за февраль, свидетельствующей о том, как обстоят дела с рынком труда, инфляцией, розничными продажами и недвижимостью.
Как я отмечал выше, у председателя ФРС сегодня будет возможность объяснить, насколько необходимо дальнейшее ужесточение политики, которое, по его мнению, требуется для дальнейшей борьбы с высокой инфляцией. Пауэлл выступит в Конгрессе дважды на этой неделе.
Следующее ключевое событие – пятничный ежемесячный отчет по занятости, который может помочь определиться с вопросом: начинает ли рынок труда остывать или даже почти 5,0% ставки не оказывают на него особого влияния? Чрезвычайно большие данные о росте рабочих мест за январь привели к тому, что инвесторы увеличили ставки на дальнейшее ужесточение политики ФРС, при этом рынки сейчас учитывают пиковые ставки в США около 5,4%.
Доходность десятилетних казначейских облигаций США остается в районе 3,92%, не сумев удержать рост на прошлой неделе выше 4%. Однако инвесторы отмечают привлекательность этого уровня доходности для покупателей. В Европе облигации также выросли, а доходность снизилась. Опубликованный обзор Европейского центрального банка показал снижение инфляционных ожиданий до 2,5% в следующие три года.
Что касается технической картины S&P500, то спрос на рисковые активы сохраняется. Дальнейший рост индекса произойдет, только если быки сумеют сегодня выбраться выше и $4064, откуда недалеко и до $4091. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $4116, что позволит остановить медвежий рынок. Только после этого можно ожидать более уверенного рывка вверх с предпосылкой укрепления торгового инструмента на $4150. В случае движения вниз на фоне выступления Пауэлла в Сенате, а также отсутствия спроса покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $4038. Пробой быстро столкнет торговый инструмент на $4010 и откроет дорогу к $3980.