Пара евро-доллар застряла в рамках 100-пунктного ценового диапазона, границы которого условно обозначены отметками 1,0570–1,0670. Продавцы eur/usd не могут закрепиться в области 5-й фигуры, покупатели, соответственно, неспособны обозначиться выше таргета 1,0700. Вышеуказанные границы ценового коридора соответствуют нижней линии облака Kumo на таймфрейме D1 и средней линии Bollinger Bands на том же таймфрейме. С одной стороны, пара демонстрирует повышенную волатильность, гуляя в рамках 100-пунктного диапазона. С другой же стороны, трейдеры не могут определиться с вектором движения цены: южный тренд явно застопорился, однако и о возобновлении восходящего движения говорить пока рано.
Европейская инфляция и Кристин Лагард
Опубликованные вчера релизы не оказали поддержку евро, хотя де-факто они оказались на стороне единой валюты. Так, общий индекс потребительских цен в еврозоне в феврале снизился меньше, чем ожидалось, – при прогнозе спада до 8,2% он вышел на отметке 8,5%. Такая ситуация сложилась прежде всего за счёт подорожания продуктов питания, табака и алкоголя: цены на них повысились на 15%. Здесь необходимо отметить, что впервые за многие месяцы цены на энергоносители перестали быть локомотивом роста стоимости жизни в европейском регионе.
Основной ИПЦ, без учёта цен на энергию и продукты питания, снова продемонстрировал восходящую динамику, поднявшись до 5,6%. Это очередной исторический рекорд, то есть максимальное значение показателя за всю историю наблюдений (с 1997 года). Результат оказался выше прогнозов большинства экспертов: опрошенные агентством Reuters аналитики ожидали, что индекс останется на январском уровне, то есть на отметке 5,3%.
Такие цифры должны были оказать поддержку евро, но в действительности пара eur/usd развернулась на юг и снизилась почти на 100 пунктов, снова оказавшись в области 5-й фигуры. Северный импульс погасила глава ЕЦБ Кристин Лагард, которая вчера заявила о том, что хотя инфляция «немного» выросла в феврале, в марте она снизится «намного больше» из-за базового эффекта сравнения с прошлогодними высокими ценами на энергоносители. При этом она заверила рынки в том, что на мартовском заседании Центробанк увеличит ставки на 50 пунктов. А вот дальнейшие темпы ужесточения монетарной политики будут зависеть от поступающих данных. Также Лагард не стала отвечать на вопрос о размере финальной ставки, сославшись на неопределённость ситуации.
Иными словами, глава ЕЦБ не ужесточила свою риторику в ответ на февральский релиз данных по росту ИПЦ в еврозоне. Более того, она предположила, что мартовские цифры отразят «более существенное» замедление инфляции. Такие комментарии оказали давление на евро, после чего пара eur/usd утратила завоёванные позиции.
Евро проиграл, но доллар не выиграл
Несмотря на ослабление единой валюты, медведи eur/usd не стали бенефициарами сложившейся ситуации. Не помогли гринбеку и данные, опубликованные Бюро статистики труда США, согласно которым в 4 квартале удельные затраты на рабочую силу выросли на 3,2%. (результат оказался намного выше рыночных ожиданий 1,6% и спровоцировал рост доходности трежерис).
Возросшая тяга к риску на рынках не позволила долларовым быкам проявить характер. Усилению рисковых настроений поспособствовали сильные китайские данные (индексы PMI в производственной и непроизводственной сферах, индекс деловой активности в секторе услуг от Markit). Кроме того, доллар оказался под давлением на фоне неожиданно мягких заявлений со стороны главы ФРБ Атланты Рафаэля Бостика. Вчера он заявил о том, что выступает за повышение ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании (то есть он выступил против реализации 50-пунктного сценария, который начали обсуждать на рынке после последнего инфляционного релиза). При этом Бостик отметил, что Центробанк может приостановить текущий цикл ужесточения «к середине или концу лета».
Фундаментальную картину дополнили и несколько макроэкономических отчётов, которые были опубликованы на этой неделе в США. Например, индекс производственной активности ISM PMI оказался в зоне спада (показатель вырос всего лишь до 47,7 при прогнозе роста до 48,5). Индикатор потребительской уверенности также оказался в «красной зоне», выйдя на отметке 102,9 (нисходящая динамика фиксируется второй месяц подряд). Разочаровал и производственный индекс ФРС-Ричмонда, который рухнул до -16 пунктов.
Все эти факторы оказали давление на гринбек, не позволив медведям eur/usd закрепиться в рамках 5-й фигуры.
Выводы
На сегодняшний день ни покупатели, ни продавцы eur/usd неспособны покинуть ценовой диапазон 1,0570–1,0670, в рамках которого цена колеблется уже третий день подряд. Учитывая противоречивый фундаментальный фон по паре, на данный момент целесообразно занять выжидательную позицию: южный тренд застопорился, но при этом цена не развернулась на север, застряв в боковике. Вероятно, текущая торговая неделя завершится в рамках вышеуказанного ценового коридора – никаких аргументов в пользу южного/северного прорыва не наблюдается.