Доллар затянуло в водоворот

Удача, которая сопутствовала американской валюте весь февраль, похоже, отвернулась от гринбека. В начале нового месяца «американец» угодил в идеальный шторм. Когда же закончится эта черная полоса и что сможет вернуть доллар к жизни?

Минувший февраль стал лучшим с сентября 2022 года месяцем для доллара. Под занавес зимы зеленая валюта смогла укрепиться почти на 3% благодаря усилению ястребиных ожиданий рынка.

Однако начало марта явно не задалось для USD. В первый весенний день гринбек пережил широкомасштабную распродажу, оказавшись под давлением сразу нескольких негативных факторов.

На экваторе рабочей недели индекс DXY упал к корзине основных валют на 0,5%, до уровня 104,42.

Резкое падение «американца» связано с возвращением рисковых настроений на рынок. Этому способствовало более сильное, чем ожидалось, восстановление китайской экономики.

Во вторник Пекин сообщил, что активность в непроизводственном секторе страны выросла в феврале более быстрыми, чем прогнозировалось, темпами, в то время как индекс деловой активности в производственном секторе Caixin/S&P Global за прошлый месяц также превзошел предварительную оценку.

На фоне позитивных данных офшорный юань подскочил в среду на 1,3%, до 6,8683 за доллар. Это самый сильный с конца ноября однодневный прирост китайской валюты.

Оптимистичные новости из Поднебесной также повысили аппетит инвесторов к сырьевым активам. Новозеландский доллар подскочил в паре с гринбеком на 1% и достиг отметки 0,6248, в то время как «австралиец» укрепился против USD на 0,4%, до уровня 0,6752.

Возвращение к жизни китайской экономики вселило надежду в трейдеров по поводу перспектив глобальной экономики. Сейчас рынок ожидает, что возобновление активности в Пекине поможет если не предотвратить рецессию, то хотя бы уменьшить масштабы проблемы.

Растущий риск замедления темпов мирового экономического роста является сильным драйвером для доллара-убежища, тогда как ослабление опасений, наоборот, снижает его инвестиционную привлекательность и повышает спрос на рисковые активы.

– Мы считаем, что австралийский доллар и другие сырьевые валюты могут существенно вырасти в течение следующих нескольких недель, если предстоящее заседание парламента в Китае подаст рынку позитивный сигнал, свидетельствующий о дальнейшем укреплении экономики Поднебесной, – отметил аналитик Commonwealth Bank of Australia Джо Капурсо.

Между тем ежегодная сессия Всекитайского собрания народных представителей откроется уже в это воскресенье, 5 марта. Ожидается, что на ней будут проведены крупнейшие за последнее десятилетие кадровые перестановки в правительстве, подтверждающие новую экономическую команду президента Си Цзиньпина.

Еще один негативный фактор, который оказал вчера сильное давление на гринбек, – это неожиданный всплеск годовой инфляции в крупнейшей экономике еврорегиона.

Как показала статистика, в Германии рост потребительских цен в феврале разогнался до 9,3%, в то время как в прогнозах экономистов фигурировало значение 9%.

Эти данные последовали за горячим отчетом по инфляции во Франции. Накануне стало известно, что в прошлом месяце индекс потребительских цен в этой европейской стране ускорился до 7,2%, что также превысило ожидания рынка.

Очередной скачок инфляции в Германии и Франции указал на то, что ценовое давление в еврозоне не ослабевает, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику ЕЦБ.

Это усилило ястребиные ожидания рынка относительно дальнейших действий европейского регулятора, что послужило отличным топливом для евро.

В ночь на четверг пара EUR/USD подскочила на 0,9%, а за неделю ее прирост составил уже 1,2%.

Сейчас трейдеры даже не сомневаются в том, что на своем мартовском заседании ЕЦБ повысит процентные ставки на 50 б.п., тем более что глава ведомства Кристин Лагард уже объявила об этом.

– Данные по инфляции в Германии подтвердили ожидания того, что европейский центробанк сделает что-то большее, и это должно помочь евро, – поделился мнением аналитик Амо Сахота.

Сегодня все внимание трейдеров, торгующих активом EUR/USD, приковано к выходу данных по инфляции в еврозоне. Экономисты прогнозируют замедление роста цен в феврале до 8,2% с январских 8,6%.

Если ожидания сбудутся, евро, скорее всего, ждет сильный откат с текущего уровня 1,0638. Но если инфляция в ЕС останется устойчивой или вырастет выше оценок, европейская валюта сможет продолжить свое ралли в паре с долларом, у которого пока нет никаких веских причин для роста.

Многие аналитики считают, что февральский ястребиный запал гринбека почти погас. Сейчас зеленой валюте нужен новый мощный триггер, и это должно быть что-то более весомое, чем просто риторика членов ФРС.

Вчера гринбек фактически проигнорировал комментарии американских чиновников, хотя в другое время обязательно отреагировал бы на такие агрессивные заявления подъемом.

В среду президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари выразил беспокойство насчет того, что повышение ставок Федрезервом до сих пор не привело к снижению роста цен в сфере услуг. А его коллега из Атланты Рафаэль Бостик заявил, что в условиях устойчивой инфляции регулятор, вероятно, сохранит ставки стабильно высокими вплоть до 2024 года.

Эксперты считают, что на данном этапе доллару может помочь лишь одно обстоятельство – всплеск рыночных спекуляций по поводу более агрессивной политики ФРС.

Напомним, что сейчас большинство трейдеров ожидают, что в марте регулятор снова сделает минимальный шаг в 25 б.п. Но если до следующего заседания Федрезерва настроения рынка изменятся и на горизонте замаячит перспектива повышения ставки на 50 б.п., доллар окажется на коне.

Что же может заставить инвесторов поверить в такой сценарий? Разумеется, релиз макроданных США первого уровня. 10 марта выйдет свежий отчет по занятости, а 14 марта будет опубликована статистика по инфляции за февраль.

Если рынок увидит, что американский рынок труда остается напряженным, а рост цен – устойчивым, это подстегнет спекуляции на тему повышения ставок на половину процентного пункта и спровоцирует рост доллара по всем направлениям, включая пару с евро.

Сегодня утром доллар США изо всех сил пытается восстановить восходящий импульс после вчерашнего падения. Дальнейшую динамику гринбека в паре с евро в течение дня должны определить данные по инфляции в еврорегионе и публикация протокола предыдущего заседания ЕЦБ.

Повторимся, что усиление ястребиных ожиданий рынка в отношении дальнейшей политики европейского регулятора может подтолкнуть актив EUR/USD наверх.

На дополнительные возможности роста единой европейской валюты сейчас указывает и тот факт, что завтра истекает срок действия крупного опциона по евро на уровне 1,07 доллара.

В то же время отсутствие важных данных со стороны США может ограничить движение индекса DXY в преддверии завтрашнего выхода индекса деловой активности в сфере услуг от ISM. Этот отчет будет иметь решающее значение для доллара в условиях, когда инфляция в сфере услуг все еще остается очень высокой.

С точки зрения технического анализа преимущество сейчас находится на стороне медведей. Надежду продавцам по индексу DXY вселяет явный прорыв вниз уровня поддержки 104,85–90, который превратился в сопротивление и включает восходящую линию тренда месячной давности, а также 200-дневную EMA.