Известный классик когда-то сказал: «История не повторяется, она рифмуется».
В первые девять месяцев 2022 года американская валюта подорожала более чем на 16%, достигнув уровней, невиданных за последние двадцать лет, и подтверждая теорию «улыбки доллара».
Данная модель показывает, как ведет себя гринбек в разные периоды.
Так, USD укрепляется, когда американская экономика растет бурными темпами, а ФРС настроена жестко и поднимает ставки. Аналогичная картина наблюдается, когда глобальная или американская экономика сталкивается с угрозой рецессии, а инвесторы избегают рисков.
В периоды, когда Соединенные Штаты растут медленно, а с глобальной экономикой все в порядке, доллар, как правило, слабеет.
В прошлом году «американец» уверенно рос, а его конкуренты слабели, пока опасения по поводу слабого глобального роста заставляли инвесторов искать убежища в безопасных активах.
Масла в огонь укрепления USD подливала ФРС, стремительно повышавшая процентные ставки и возглавившая цикл ужесточения монетарной политики по всему миру.
Однако затем американский ЦБ несколько замедлил темпы повышения ставок, отслеживая некоторое ослабление инфляционного давления и лишив доллар важного преимущества.
Встречным ветром для гринбека также послужило снятие жестких антиковидных ограничений со стороны Китая. Это, наряду с тем, что Европе удалось избежать серьезного энергетического кризиса, повысило оптимизм по поводу глобального роста и привело к существенному ослаблению USD.
В период с октября по декабрь «американец» потерял в весе около 8%.
В новом году доллар продолжил дешеветь, снизившись в январе более чем на 1,5%.
Между тем индекс S&P 500 подскочил на 6%.
Cвою роль здесь, конечно, сыграл сезонный фактор. Январь – традиционно один из самых успешных месяцев для американского фондового рынка. Однако немалую лепту внесли и ожидания относительно «голубиных» шагов от ФРС.