На прошлой семидневке пара USD/JPY продемонстрировала головокружительный подъем. Но в начале новой недели восходящий импульс доллара сошел на нет. Что ожидает в ближайшие дни котировку: сможет она продолжить ралли или просядет еще больше?
Более горячие данные по инфляции в США, шквал сильных макроданных и ястребиные комментарии членов ФРС спровоцировали на прошлой неделе мощное ралли актива USD/JPY.
На волне оптимизма по поводу дальнейшего ужесточения в Америке мажор поднялся на более чем 300 пунктов: с минимальной за неделю отметки 131,50 до 6-недельного максимума на уровне 135.
Однако развить сильнее бычий тренд и закрепиться выше психологически важного порога активу не удалось. В минувшую пятницу доллар сдал завоеванные ранее позиции в паре с иеной и соскользнул вниз.
На старте новой рабочей недели гринбек продолжил двигаться в южном направлении, опустившись ниже фигуры 134. В чем же причина очередного приступа слабости USD и сможет ли он в ближайшее время снова поймать волну роста?
По мнению аналитиков, на прошлой неделе трамплином для доллара выступило усиление рыночных ожиданий относительно более высокого конечного уровня процентных ставок в США.
Учитывая текущую фундаментальную картину, сейчас трейдеры склоняются к тому, что к июлю показатель может достичь пиковой отметки 5,3%. Это выше предыдущих прогнозов, согласно которым максимальным значением для ставок должен был стать уровень 5%.
Эксперты считают, что рынки уже в полной мере учли этот ястребиный сценарий, поэтому тенденция укрепления американской валюты почти исчерпала себя.
– Доллар сильно поднялся в этом месяце, поскольку инвесторы получили очень убедительные аргументы насчет того, что ФРС продолжит поднимать ставки и сохранит их высокими гораздо дольше, чем ожидалось ранее, – отметил аналитик ING Крис Тернер.
С начала февраля индекс DXY вырос почти на 1,8%, достигнув в минувшую пятницу нового 6-недельного максимума на отметке 104,67.
Мы стали свидетелями сильного коррекционного ралли «американца», но для продолжения восхождения доллару теперь необходима свежая кровь.
– Я думаю, что USD может значительно укрепиться, если рынок начнет оценивать выше вероятность увеличения процентных ставок США на 50 б.п. в марте, – поделился мнением стратег Societe Generale Кит Джакс.
Сейчас трейдеры оценивают развитие такого сценария всего лишь в 16%, тогда как вероятность повышения ставок на 0,25 б.п., до 4,75–5% годовых, составляет, по их мнению, более 80%.
В ближайшие дни инвесторы надеются получить подсказки о дальнейшей судьбе процентных ставок в США. Пролить свет на планы Федрезерва может публикация протокола февральского заседания FOMC, которая ожидается в среду, 22 февраля.
Если рынок расценит минутки ФРС как более ястребиные, это станет для доллара очередной дозой топлива. В этом случае мы можем увидеть еще одну попытку пары USD/JPY закрепиться выше круглой фигуры 135, и она, скорее всего, будет удачной.
Если же риторика американских чиновников покажется трейдерам более голубиной, мажор может еще больше растерять свой недавний рост. По самым негативным прогнозам, в краткосрочной перспективе пара доллар–иена рискует опуститься в район 132.
Главный риск для USD/JPYЕще одна опасность, которая сейчас нависла над мажором, – это предстоящее выступление японского экономиста Кадзуо Уэды во время парламентских слушаний по выдвижению его кандидатуры на пост главы BOJ.
Напомним, что на прошлой неделе правительство Японии назначило К. Уэду на должность председателя ведомства. Теперь кандидат должен получить одобрение обеих палат парламента.
В пятницу, 24 февраля, пройдет первое слушание по этому вопросу. В рамках встречи запланирован спич К. Уэды. Это будет его первое публичное выступление после того, как японские власти выдвинули его на руководящий пост.
– К. Уэда считается более прагматичным, чем его предшественник Харухико Курода, который придерживается ультрамягкого монетарного курса. Любой намек со стороны следующего председателя BOJ на изменение текущей денежно-кредитной политики может снова привести к масштабной распродаже пары USD/JPY, – считают аналитики ING.
Какую позицию займет К. Уэда, пока остается лишь гадать. С одной стороны, его недавние замечания о необходимости дальнейшего смягчения в стране подталкивают инвесторов к мысли, что новый управляющий японского ЦБ не будет торопиться с повышением ставок.
Но с другой стороны, рынок получает уже второй день подряд ястребиные сигналы от японских чиновников, и они не могут оставаться незамеченными. В рядах трейдеров снова начинают муссироваться спекуляции на тему возможного разворота BOJ.
Напомним, что в понедельник нынешний заместитель главы Банка Японии Масаеси Амамия заявил, что у регулятора есть все необходимые инструменты для выхода из ультрамягких денежно-кредитных условий.
А сегодня утром председатель BOJ Харухико Курода отметил, что в ближайшее время рост заработной платы в стране, вероятно, ускорится, поскольку многие компании уже работают над этим.
Ранее руководитель ведомства неоднократно подчеркивал, что повышение заработной платы является важным условием для достижения в Японии устойчивой инфляции, которая в свою очередь необходима для перехода к нормализации ДКП.
Учитывая последние комментарии японских политиков, некоторые аналитики предполагают, что К. Уэда вполне может преподнести на пятничной встрече в парламенте ястребиный сюрприз. Если это произойдет, пара USD/JPY резко просядет.
– До тех пор пока на рынке присутствует повышенный риск возможной корректировки политики Банка Японии, пара доллар–иена будет оставаться под давлением, – предупреждают валютные стратеги Citigroup. – Также мы считаем, что мажор разовьет новый нисходящий тренд, как только инвесторы перестанут фокусировать свое внимание на конечных процентных ставках в США. Когда тема дальнейшего ужесточения со стороны ФРС отойдет на задний план, мы увидим резкое снижение доллара против иены. По нашим прогнозам, к июню курс USD/JPY может упасть до 125.
По этой причине Citigroup рекомендует трейдерам пользоваться текущим моментом и продавать актив на ралли. По оценкам финансового конгломерата, в ближайшей перспективе пара USD/JPY продолжит свое восстановление выше уровня 135, если доллар получит очередной ястребиный импульс.