Фунт в паре с долларом преодолел важный уровень поддержки 1,2000, снизившись в область 19-й фигуры. Британцу не помогли опубликованные сегодня данные по объёму розничной торговли. Отчёт оказался в «зелёной зоне», но трейдеры проигнорировали этот релиз. Пара gbp/usd обновила 5-недельный ценовой минимум, и, судя по силе южного импульса, медведи могут уже в обозримом будущем достигнуть уровня поддержки 1,1850 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Фундаментальный фон по паре способствует развитию нисходящего сценария – причём не только за счёт усиления доллара, но и за счёт ослабления фунта.
Британская инфляция – якорь для gbp/usd
Напомню, что позавчера в Великобритании были опубликованы ключевые данные по росту инфляции в январе этого года. Отчёт оказался, прямо скажем, не в пользу фунта. Индекс потребительских цен в месячном выражении вышел на отметке -0,6% (при прогнозе спада до -0,4%): впервые с января прошлого года этот компонент оказался в отрицательной области. В годовом выражении ИПЦ вышел на отметке 10,1% при прогнозе 10,3%. Здесь фиксируется плавная (но последовательная) нисходящая динамика уже третий месяц подряд. Значительно просел и основной индекс потребительских цен: при прогнозе спада 6,2%, он оказался на отметке 5,8%. Это самый слабый темп роста с июня 2022 года. Другие инфляционные индикаторы – индекс закупочных цен и индекс отпускных цен производителей – аналогичным образом оказались в «красной зоне».
Другими словами, инфляция в Великобритании замедляется активными темпами (прежде всего это касается базовой инфляции). Это важный сигнал для Банка Англии, который на последнем заседании смягчил свою риторику и фактически допустил паузу в повышении ставки. За несколько дней до инфляционного релиза глава английского регулятора Эндрю Бейли в стенах британского парламента заявил, что он ожидает быстрого снижения инфляции в этом году.
На финишной прямой
Совокупность озвученных мессиджей говорит о том, что Банк Англии близок к завершению текущего цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Опубликованные позавчера инфляционные данные лишь укоренили уверенность в том, что ЦБ уже в начале весны поставит точку (или многоточие – всё будет зависеть от дальнейших темпов инфляции).
В начале этой недели журналисты агентства Reuters провели опрос полсотни ведущих экономистов относительно возможных итогов мартовского заседания Банка Англии. 38 из 49 респондентов высказали уверенность в том, что Центробанк в следующем месяце увеличит ставку на 25 пунктов, однако данное повышение станет последним в текущем цикле. По мнению восьми экспертов данный цикл уже завершен – то есть Банк Англии на мартовской встрече займёт выжидательную позицию, остановившись на таргете 4,0%. И только трое аналитиков предположили 50-пунктное повышение в марте.
Здесь необходимо напомнить, что на последних двух заседаниях Банка Англии двое членов Комитета голосовали против повышения ставки. После публикации январского инфляционного отчёта «голубиное крыло» ЦБ может пополниться новыми сторонниками.
По итогам февральского заседания глава английского регулятора Эндрю Бейли дал понять, что дальнейшие решения по ставке будут приниматься от заседания к заседанию – заранее согласованной траектории повышения нет. Также глава Центробанка сказал ещё одну фразу, которую трейдеры интерпретировали как сигнал «голубиного» характера. Он отметил, что «смягчение формулировок в заявлении отражает поворот, но говорить об этом в категоричной форме еще рано».
Нисходящая динамика пары gbp/usd обусловлена не только смягчением позиции Банка Англии, но и усилением американской валюты, которая растёт благодаря ястребиным комментариям представителей ФРС. Ведь если в Великобритании инфляция последовательно и активно снижается, то в США инфляционные показатели проявляют строптивость. Индекс потребительских цен и индекс цен производителей вышли в феврале в «зелёной зоне», предупреждая о том, что темпы снижения инфляции в Штатах замедлились. Реагируя на сложившуюся ситуацию, многие члены Федрезерва уже успели заявить о том, что финальная ставка, вероятней всего, окажется на более высоком уровне (то есть выше 5,1%). На фоне такой риторики доллар укрепляет свои позиции по всему рынку, и в том числе в паре с фунтом.
Выводы
Рынок сегодня показательно проигнорировал опубликованные данные по объёму розничной торговли, несмотря на тот факт, что релиз вышел в «зелёной зоне». Инфляционный отчёт, который был обнародованный позавчера в Британии, затмил все остальные макроэкономические показатели. Он выполняет роль своеобразного якоря для пары gbp/usd, тем более на фоне усиления гринбека. В то время как в Великобритании инфляция замедляется весьма активными темпами, в США этот процесс начал пробуксовывать. В итоге риторика ФРС ужесточилась, тогда как Банк Англии вполне может поставить точку в текущем цикле ужесточения ДКП уже в марте. По крайней мере большинство экспертов, опрошенных Reuters, уверенны в реализации именно этого сценария.
Таким образом, сложившаяся фундаментальная картина способствует дальнейшему развитию южного тренда gbp/usd. Основной уровень поддержки расположен на отметке 1,1850 – это нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1.