Инициатива в паре GBP/USD, похоже, переходит к продавцам. Фунту удалось удержать рост на отметке 1,2100 в начале сессии, но только за счет улучшенного аппетита к риску. В пятницу настрой игроков ухудшается, британская валюта, которая находится под дополнительным внутренним давлением, пошла вниз.
На первый план вновь выходят риски рецессии в Великобритании, экономика сократилась больше, чем ожидалось в декабре. ВВП снизился на 0,5%, тогда как рынки рассчитывали увидеть 0,3%.
В целом экономика показала нулевой прирост в последнем квартале года, а это значит, что Британия все-таки избежала технической рецессии, но была на волосок от нее. Рецессия, как известно, предполагает снижения два квартала подряд. Экономика в третьем квартале сократилась на 0,2%.
Несмотря на то что удалось избежать рецессии, поводов даже для незначительного позитива нет. Данные показали, что в экономическом плане страна находится в сложном положении. Риски спада еще исключать нельзя в рамках текущего года. Более того, аналитические компании прогнозируют именно такой сценарий – рецессию в 2023 году. Все это продолжает наносить ущерб настроениям инвесторов по отношению к фунту.
«Сокращение месячного ВВП на 0,5% в декабре, которое было хуже, чем ожидалось, можно в значительной степени списать либо на забастовки, либо на отсутствие футбольных матчей Премьер-лиги в декабре», – комментируют экономисты ING Bank.
Озвученная причина более чем странная. Время покажет.
Если смотреть на год в целом, то ВВП Великобритании расширился примерно на 4% в 2022 году после увеличения на 7,6% в 2021 году.
«Хотя в декабре наступило явное похолодание, вызванное плохой погодой, забастовками и более болезненным повышением цен, спад не был достаточно глубоким, чтобы подтолкнуть Британию к рецессии. Все еще есть шанс, что экономика ограничится двумя кварталами отрицательного роста в этом году. Предстоящий же период будет более позитивным, чем прогнозировалось осенью, когда страна также страдала от финансовой нестабильности», – предполагают экономисты.
Некоторые аналитики на этой неделе повысили свои оценки. Они считают, что Англия избежит рецессии.
В Pantheon Macroeconomics ожидают, что ВВП сократится почти на 1% в период с четвертого по второй квартал 2023 года. Снижение станет ответом на ужесточение как денежно-кредитной, так и фискальной политики.
В целом, по оценкам Pantheon Macroeconomics, экономика будет примерно на 0,8% ниже, чем в 2022 году.
Стоит отметить, что Банк Англии на прошлой неделе пересмотрел в сторону повышения свои прогнозы роста экономики. Хотя регулятор по-прежнему прогнозирует длительную, неглубокую рецессию в будущем.
В ING говорят, что рецессия остается его базовым ожиданием. Но, по всей видимости, сокращение будет очень мягким по историческим меркам.
Прогноз по фунту
В пятницу фунт пытается удержаться к доллару выше отметки 1,2100, но планка выглядит слабо. Где фунт завершит неделю, вполне может зависеть от того, как поведут себя рынки и смогут ли оптимистичные настроения сохраниться или в итоге изменятся.
Разворот приведет к тому, что недавний рост фунта сократится по сравнению с недельным показателем.
Слабые данные по ВВП не должны сильно сказаться на позиционировании британской валюты, поскольку были широко ожидаемы и уже заложены в стоимость фунта. Более важную роль в паре GBP/USD будет играть аппетит к риску и положение глобального доллара.
Пара GBP/USD, вероятно, переходит в фазу консолидации. Торговля будет проходить между отметками 1,2015 и 1,2260 ближе к нижней границе. Несмотря на недавний рост, значительного усиления восходящего импульса не наблюдается, не стоит ждать дальнейшего активного роста фунта.
В пятницу актуален боковик, а вот на следующей неделе волатильность должна усилиться, поскольку выйдут данные, которые важны для Банка Англии. В фокусе будет отчет по рынку труда и инфляция. Повышение ставки в марте все еще на повестке дня. В прогнозах фигурируют как 25 б.п., так и 50 б.п.
ЦБ не остается ничего другого, как дождаться свежей порции статистики. Повышательные риски для инфляции высоки.