Фондовые быки оставляют преимущество за собой в четверг, поскольку Банк Англии (BoE) следом за ФРС повысил ставку на ожидаемые 50 б.п., до 4%, десятый раз подряд. ЦБ также смягчил свои прогнозы рецессии на этот год, но предупредил о рисках для экономики. По мнению чиновников регулятора, восстановления к допандемическим уровням не стоит ждать, по крайней мере до 2026 года.
Несмотря на более агрессивный сегодняшний шаг, дальнейшие прогнозы английского регулятора в отношении ставок более мягкие, чем у ФРС. ЦБ отказался от планов продолжать принудительно ужесточать монетарную политику. Также было отмечено, что инфляция в Британии, вероятно, прошла пик роста. Значит, можно спокойно начинать снижать темпы повышения ставок в ближайшее время.
Ожидается, что банковская ставка вырастет примерно до 4,50% к середине 2023 года и упадет до чуть более 3,25% через три года. ИПЦ должен отойти от текущих отметок к примерно 8% к середине года и просесть до 4% к концу года.
Рынки анализируют выходящие информационные блоки. Британский фунт усилил падение в четверг, пробив вниз отметку 1,2300 по отношению к доллару.
Важное в речи Бейли
Судя по расчетам ЦБ, инфляция должна снижаться резко. Но, как отметил глава BoE Эндрю Бейли, инфляция может не снизиться «в соответствии с прогнозом, мы находимся на неизведанной территории с показателем выше 10%».
«Очень высокая инфляция может повлиять на установление зарплат и цен сильнее, чем мы предполагаем в нашем основном прогнозе. Инфляционные риски смещены в сторону повышения больше, чем когда-либо в истории MPC», – отметил чиновник.
О победе заявлять рано. Нужно быть абсолютно уверенными в том, что пик прошел, прежде чем начинать действовать в обратную ситуацию в отношении ставок.
Сигнал на смягчение поступил, но неопределенность все же остается. Хотя рынок всегда живет в состоянии неопределенности, поэтому за основу все же был взят сигнал на скорый разворот в монетарной политике Банка Англии.
Экономические прогнозы
Прогнозируется, что ВВП немного снизится в течение текущего года и первого квартала 2024 года, поскольку высокие процентные ставки и инфляция продолжают оказывать давление на предприятия и потребителей.
Тем не менее снижение, как ожидается, будет более незначительным, чем регулятор прогнозировал в ноябре. Здесь свою роль играют продолжающийся сильный рост на рынке труда и падение цен на энергоносители.
В настоящее время прогнозируется, что ВВП в годовом исчислении до первого квартала 2024 года упадет на 0,7%. Предыдущая оценка составляла минус 2%.
Уровень безработицы вырастет до 4,4% в первом квартале 2024 года, что меньше ноябрьского прогноза в 5,2%.
Сценарии для фунта
Банк Англии поставил своего рода черту под тем, что говорил в прошлом году. В новом году начинаются изменения и реакция валютных рынков заключается в продажах фунта. В целом первое в этом году заседание ЦБ является типично голубиным и должно способствовать падению британской валюты.
Экономисты TD Securities прогнозировали три сценария развития ситуации, сработал базовый вариант. Это когда ставка повышается на 50 б.п., но подается сигнал на смягчение. Данный вариант не самый пессимистичный, но предполагает дальнейшее снижение фунта. Хотя первая текущая реакция может быть чрезмерной и у британского фунта еще будет возможность немного отыграться.
Техническая картина говорит о том, что пара GBP/USD утратила бычий импульс после восстановления к отметке 1,2400 в среду. На лицо отсутствие интереса со стороны покупателей.
Тем не менее ближайшей поддержкой является 1,2325 перед психологическим уровнем 1,2300. Они, кстати, сегодня были пробиты, поэтому будет важно посмотреть на закрытие. Если пара завершит сессию ниже, то это может привлечь продавцов и привести к снижению пары в сторону 1,2270, затем к 1,2210.
Между тем уровень 1,2360 формирует промежуточное сопротивление перед 1,2400. Может быть, покупателям удастся превратить последнюю отметку в поддержку, тогда у GBP/USD появится шанс продолжить восстановление к 1,2450.