Пока на рынке идет дискуссия на тему перспектив денежно-кредитной политики ФРС, где основная идея заключается в том, будет ли после повышения 1 февраля ключевой процентной ставки на 0.25% пауза или нет, фондовые индексы продолжают потихоньку подрастать, в целом отражая позитивные настроения у участников рынка.
На этой неделе все внимание будет обращено к публикации важных данных экономической статистики, где заметное место займут обновленные значения ВВП США за 4-ый квартал, а также цифры базовых заказов на товары длительного пользования и, конечно, компонентов инфляции – базового ценового индекса расходов на личное потребление. Напомним, что, согласно прогнозам, предполагается, что темп роста ВВП США снизится до 2.6% с 3.2%. Базовые заказы упадут на 0.2% в декабре против повышения на 0.1% за предыдущий рассматриваемый период, а базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в прошлом месяце должен был прибавить 0.3% против ноябрьского значения в 0.2%, но при этом в соотношении год к году показатель может продемонстрировать понижение до 4.4% с 4.7%.
Как отреагируют рынки на эти данные через призму перспектив монетарной политики американского регулятора?
Полагаем, что публикация более слабых значений, чем это прогнозируется, должна будет побудить ФРС сделать паузу в росте ставок как минимум на один квартал, для того чтобы оценить влияние цикла повышения ставок на экономику. Такой вариант развития событий однозначно скажется на спросе на рисковые активы. Считаем, что поднятие стоимости заимствований на 0.25% с последующим возможным решением о паузе станет тем стартовым сигналом, который инвесторы ждут с конца прошлого года.
Почему именно снижение указанных выше показателей следует расценивать как позитивный сигнал?
Это связано с предположением, что явные сигналы о замедлении американской экономики, экономической и деловой активности, с последующим отражением этого негатива на рынке труда, убедит ФРС, что все эти тенденции будут в полной мере оказывать давление на инфляцию, способствуя ее снижению к заветному уровню в 2%, а значит решение о паузе в повышении ставок является оправданным. Фактически можно говорить о применении в оценке ситуации в экономике правила «чем хуже, тем лучше», смысл которого состоит в том, что замедление роста экономики и других важных экономических процессов будет стимулировать ФРС прекратить рост ставок как минимум на 1 квартал.
Как мы уже указывали ранее, подобный вариант развития событий приведет к росту спроса на акции компаний, причем не только в Америке, но и за ее пределами. Это станет основанием для снижения курса доллара. Также в этом случае полагаем, что бенефициаром ослабления американской валюты станут цены на золото и сырую нефть, которые будут продолжать стремиться расти.
Прогноз дня:
XAUUSD
Золото торгуется выше уровня 1935.00 на волне ожидания паузы инвесторами в повышении ставок ФРС. Сохранение таких настроений будет поддерживать спрос на золото как защитный актив в условиях геополитической напряженности в мире. На этой волне пара может с высокой вероятностью вырасти к 1957.00.
USDCAD
Пара торгуется у уровня поддержки 1.3350 на фоне ожидания повышения ставки ЦБ Канады на этой неделе, высоких цен на нефть и паузы в повышении ставок от ФРС. Падение ниже этой отметки и закрепление могут позволить паре снизиться и далее к 1.3300.