«Приключения» европейской валюты продолжаются: рынки внимательно следят за ее динамикой, на время переключившись с гринбека. Последний тоже испытывает определенную волатильность, но уверен в своем восстановлении. Однако евро не может похвастаться длительной устойчивостью, поэтому старается укрепить завоеванные позиции.
Начало текущей недели стало позитивным для «европейца», принеся ему лидерство в паре EUR/USD. Однако победа оказалась кратковременной: на следующий день евро начал постепенное скольжение. Эксперты опасаются продолжения этой тенденции и дальнейшего ухода EUR в нисходящую спираль.
Несмотря на текущие трудности, европейской валюте удалось закрепиться на завоеванных рубежах и немного подрасти. Утром во вторник, 24 января, пара EUR/USD торговалась по 1,0880, немного отступив от прежних максимумов.
По мнению аналитиков, кратковременный рост «европейца» обусловлен ожиданием позитивной макростатистики по экономике еврозоны и Германии. По предварительным оценкам, индекс доверия потребителей к немецкой экономике составил минус 33 пункта (после 37,8 пункта месяцем ранее). Что касается композитного индекса деловой активности PMI в промышленности и сфере услуг 19 стран евроблока, то ожидается его повышение до 49,8 пункта (с прежних 49,3 пункта).
Напомним, что в начале недели паре EUR/USD одномоментно удалось достигнуть уровня 1,0900, обновив рекорд апреля 2022 года, но на этом ее триумф завершился. Однако «европейца» это не остановило. На протяжении последних четырех месяцев тандем демонстрировал уверенный восходящий тренд. За это время пара EUR/USD прошла путь от минимумов в 0,9500 до пика в 1,0900 и выше, прибавив 14,5%.
Согласно оценкам специалистов, несмотря на относительно стабильный повышательный тренд в паре EUR/USD, налицо признаки усталости, требующей перезарядки. Подобное появляется при перекупленности валют, подчеркивают эксперты. Для рынка это является сигналом к развороту. Однако в паре EUR/USD ситуация немного иная: признаки перекупленности или перепроданности могут оказаться драйвером очередной коррекции, которая не приведет к долгосрочным изменениям.
Основным катализатором роста тандема долгое время была уверенность рынка в улучшении экономической ситуации в еврозоне. Однако текущая обстановка далека от стабильности. В данный момент «ястребиный» настрой ЕЦБ объясняется желанием избежать рецессии и поднять процентную ставку на 50 б .п. на двух ближайших заседаниях.
На минувшей неделе Кристин Лагард, президент ЕЦБ, обратила внимание на длительное инфляционное давление в регионе. По словам главы регулятора, ведомству следует сосредоточиться на уменьшении инфляционных ожиданий. Центробанк готов придерживаться текущего монетарного курса до тех пор, пока экономика не выйдет «на ограничительную территорию, чтобы вернуть инфляцию к 2%», подчеркнула К. Лагард. По мнению аналитиков, снижению инфляционного давления поможет рост потребительской уверенности в еврозоне.
В понедельник, 23 января, стало известно, что ЕЦБ планирует поднять ключевую ставку на 50 б. п. в феврале и марте этого года. Позже, в следующем квартале 2023 года, центробанк добавит 25 б. п. к уже имеющимся, а затем сделает паузу в этом процессе. Ожидается, что итоговая ставка в текущем цикле составит 3,25%. Это станет самым высоким показателем с конца 2008 года, подчеркивают эксперты.
Ранее ЕЦБ выразил готовность «превзойти» своих конкурентов, а именно ФРС и Банк Англии, в вопросе повышения ставок. По наблюдениям специалистов, это способствовало взлету евро по отношению к доллару и фунту. Расхождения в политике ведущих центробанков также спровоцировали недавний подъем ключевых валют.
Однако, по мнению аналитиков, в последнее время участники рынка игнорируют сигналы ФРС, связанные с длительной борьбой с инфляцией. Представители американского регулятора убеждают рынки в своей готовности следовать прежним курсом, направленным на повышение ставок. Ранее в ведомстве заявили, что не планируют снижать ставку в 2023 году. Однако многие участники рынка по-прежнему рассчитывают на уменьшение ставок к концу этого года.
По наблюдениям специалистов, ЕЦБ тоже не готов отказаться от подъема процентных ставок. На этом фоне ожидается рост доходности облигаций еврозоны, который окажет поддержку курсу евро. По мнению экономистов Rabobank, «оптимизм вокруг евро еще не иссяк», хотя рынки прислушиваются к заявлениям евроскептиков. В ближайшей перспективе любой откат EUR можно рассматривать как возможность для его покупки, полагают в банке. Однако серьезным испытанием для «быков» по евро будет нарастание энергетического кризиса, усиление которого возможно в течение трех–шести месяцев.
Реализация такого сценария в ближайшие три месяца спровоцирует падение европейской валюты до 1,0600. При этом в Rabobank допускают очередной кратковременный подъем «европейца» до 1,0900. Это возможно при нарастании «ястребиных» тенденций со стороны ФРС и дальнейшем усилении энергетического кризиса в Европе.