У нас прекрасная погода! Температуры выше средних в Европе не только провалили энергетический гамбит, но и легли в основу ралли EURUSD. Падение цен на газ ниже тех уровней, которые имели место до вооруженного конфликта на Украине, позволило говорить о неглубокой и непродолжительной рецессии в экономике еврозоны и развязало руки ЕЦБ. Goldman Sachs и вовсе считает, что валютный блок избежит сокращения ВВП. Если все самое худшее позади, почему бы евро не расти дальше?
Консенсус экспертов Уолл-Стрит смещается в пользу продолжения ралли основной валютной пары. Deutsche Bank и Morgan Stanley прогнозируют, что уже в этом году EURUSD способна вырасти до 1,15. Nomura делает ставку на 1,1 к концу января, а Societe Generale утверждает, что, если бы не вооруженный конфликт на Украине и не связанные с ней энергетический кризис и необходимость ЕЦБ найти компромисс между инфляцией и экономическим ростом, евро торговался бы на уровне $1,2. Такие выводы компания делает исходя из спредов доходности облигаций США и Германии.
Динамика EURUSD и дифференциалов доходности облигаций США и Германии
По словам TD Securities, прекрасная погода – это своеобразная подушка безопасности, чтобы помочь еврозоне преодолеть рецессию. Ничто не вечно под Луной, и прогнозы метеорологов о похолодании на Северо-Западе Европы могут испортить настроение поклонникам евро. К их счастью, в остальной части Старого Света температуры продолжат находиться выше нормы.
Наряду с благоприятным климатом поддержку EURUSD оказывает замедление инфляции в США и цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, открытие китайской экономики, а также ряд позитивный макроэкономических отчетов. Фактические данные превосходят прогнозы, что позволяет европейскому индексу экономических сюрпризов повышаться. В США он, напротив, снижается, и дивергенция в экономическом росте верой и правдой служит поклонникам евро.
Динамика индекса экономических сюрпризов в США
Пессимизм относительно негативного влияния энергетического кризиса на экономику еврозоны занизил оценки европейских акций, и теперь, когда все плохое, как кажется, уже позади, инвесторы скупают их как горячие пирожки. За последние три месяца немецкие и французские фондовые индексы растут чуть ли не вдвое быстрее, чем S&P 500, что на фоне ралли EURUSD ускоряет перелив капитала из Северной Америки в Европу.
Если добавить к этому более быструю скорость ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ по сравнению с ФРС, так как первый Центробанк намерен повысить ставку на 50 б.п. в феврале, а вторая ограничится 25 б.п., восходящий тренд по основной валютной паре начинает выглядеть закономерным.
Технически на дневном графике EURUSD был сформирован внутренний бар. Прорыв его нижней границы на 1,071 усилит риски отката в направлении 1,068 и 1,061. Напротив, успешный штурм сопротивления на 1,076 может стать основанием для формирования длинных позиций с целевыми ориентирами на 1,08 и 1,0825.