Bitcoin: будет скучно, но не очень долго

В начале года Bitcoin пережил некоторый подъем, но пока так и не смог преодолеть сопротивление локального диапазона 16 300 - 17 200.

Закрепление выше психологического уровня в 17 000 долларов за монету тоже под вопросом. При этом более широкая техническая картина принципиально не меняется.

Тем временем отчейн данные подтверждают тот факт, что рынок остается в глубоком сне. Как объясняет Glassnode в своем последнем отчете, цена BTC в последние недели демонстрировала исторически низкую волатильность.

Согласно данным Bitcoin-сети, в настоящее время мало оснований полагать, что скука на рынке быстро изменится. Однако, если движение действительно произойдет, оно, вероятно, будет взрывным движением рынка, как и в предыдущих циклах, когда волатильность была чрезвычайно низкой.

Чтобы поддержать этот тезис, Glassnode ссылается на реализованную волатильность главной криптовалюты за последний месяц, которая находится на многолетнем минимуме в 24,6%.

В истории Bitcoin было несколько случаев столь слабой динамики. И большинство из них заканчивались импульсным ростом. Только в одном случае, в ноябре 2018 года, цена резко упала ниже, потеряв 50%.

Одновременно Glassnode определяет слабую базовую линию для главной криптовалюты в продолжающемся ограниченном использовании сети. В то время как активность в сети увеличилась после краха FTX, позже рост ненадолго выровнялся. Среднемесячное количество новых биткойн-адресов снова приближается к среднегодовому.

Общая стоимость транзакций в сети находится в свободном падении. Хотя в третьем квартале 2022 года ежедневный объем переводов все еще составлял около 40 миллиардов долларов, в настоящее время он составляет всего 5,8 миллиарда долларов в день. Таким образом, стоимость вернулась на уровень до бычьего 2020 года.

По мнению Glassnode, это указывает на вытеснение институционального капитала. Это отражается в том, что доля переводов на сумму более 10 миллионов долларов упала с 42,8% до краха FTX до всего 19,0%.

Glassnode утверждает, что это признак значительного затишья в потоках капитала институционального масштаба и, возможно, о серьезном подрыве доверия среди этой когорты инвесторов. Это также может частично отражать вытеснение сомнительных потоков капитала, связанных с компаниями FTX/Alameda.

Одним из индикаторов выхода из скуки и низкой волатильности могут быть притоки и оттоки на биржах. Однако тот же Glassnode отмечает, что данные в сети еще не сигнализируют о каком-либо импульсе для нового взрывного движения. По данным фирмы, приток BTC в настоящее время составляет от 350 до 400 миллионов долларов в день, что далеко от миллиардов, наблюдаемых в 2021–2022 годах.

Компания также обращает внимание на то, что реализованная капитализация является одним из наиболее важных показателей в анализе ончейн-данных. Но эта метрика дает инвесторам BTC так же мало надежды на изменение в ближайшее время. Реализованная капитализация главной криптовалюты снизилась на 18,8% по сравнению с историческим максимумом, что представляет собой чистый отток капитала из сети в размере -88,4 млрд долларов.

Однако, по мнению ончейн-компании, такие условия редко сохраняются надолго. Прошлые случаи, когда волатильность BTC была такой низкой, предшествовали чрезвычайно волатильным рыночным условиям.

В разгар криптозимы бывший глава Barclays Боб Даймонд в интервью Financial Times заявил, что цифровые валюты будут играть решающую роль на финансовых рынках.

Он также упоминает, что в этом году будет много хорошего, что поможет рынку криптовалют пережить прошлогодние обвалы.

Это заявление было сделано после того, как Diamond не смог разместить Circle, один из крупнейших стейблкоинов, с оценкой в 9 миллиардов долларов. Причиной был назван слабый спрос со стороны инвесторов.

Даймонд был известным традиционным финансистом в криптовалютной индустрии. В 2021 году его частная инвестиционная компания Atlas Merchant вложила капитал в Circle и впоследствии создала специальную компанию для покупки бизнеса.