Пара евро-доллар вчера обновила семимесячный ценовой максимум, достигнув отметки 1,0762. Но при этом покупатели eur/usd не смогли закрепиться над уровнем сопротивления 1,0750, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Обозначив дневной хай, трейдеры под занавес торгов понедельника отступили, завершив день на уровне 1,0730. Впрочем, бычий настрой по паре всё же не иссяк: сегодня покупатели продолжают осаждать вышеуказанный ценовой барьер, с явным намерением подойти к границам 8-й фигуры.
Наиболее важным макроэкономическим релизом текущей недели для пары eur/usd является отчёт данных по росту индекса потребительских цен в США за декабрь (четверг, 12 января). Однако уже сегодня долларовые пары могут ощутить на себе ценовую турбулентность, по итогам выступления Джерома Пауэлла.
Глава ФРС во второй половине дня примет участие в дискуссии на международном симпозиуме, организованном Банком Швеции. Сам симпозиум посвящён теме независимости Центробанка как института, и если Пауэлл будет изъяснять свою позицию исключительно в рамках заявленной темы, валютный рынок проигнорирует его выступление. Однако глава ФРС достаточно часто, так сказать, «выходит за рамки», отвечая на вопросы журналистов или участников мероприятия. Тогда как в сложившихся условиях любые намёки голубиного или же ястребиного характера могут оказать существенное влияние на динамику долларовых пар. И прежде всего – на динамику eur/usd.
Напомню, что один из наиболее влиятельных членов ФРС – глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс – в конце прошлого года заявил о том, что регулятор поднимет базовую ставку «так высоко, как это потребуется, чтобы взять инфляцию под контроль», дав понять, что ЦБ может пересмотреть финальную ставку в сторону повышения. По мнению Уильямса, инфляция в США начала ослабляться, однако требуется «гораздо более существенное ее замедление, чтобы Федрезерв мог смягчить позицию относительно необходимости ужесточения политики».
После этих комментариев доллар временно усилил свои позиции, так как трейдеры засомневались в том, что регулятор в 2023 году будет постепенно сворачивать ястребиный курс. Дополнительным аргументом в пользу этих сомнений стал протокол декабрьского заседания ФРС. Согласно документу, ни один из 19 членов высшего руководства Федрезерва не считает разумным снижение базовой процентной ставки в текущем году.
Впрочем, на сегодняшний день трейдеров волнуют более актуальные вопросы: намерен ли Федрезерв замедлить темпы повышения ставки до 25 пунктов и может ли ЦБ пересмотреть в сторону понижения финальную точку текущего цикла ужесточения ДКП? Последние макроэкономические релизы подталкивают участников рынка к положительным ответам на эти вопросы.
Чаша весов в пользу условно «голубиного» сценария склонилась после релиза Нонфармов. Это в каком-то смысле переломный момент: до публикации ключевых данных в сфере рынка труда США вероятность повышения ставки на 25 пунктов в феврале составляла 55% (согласно данным инструмента CME FedWatch Tool). На сегодняшний день вероятность реализации 25-пунктного сценария оценивается уже в 77,2%. Мягкие комментарии Джерома Пауэлла и «красный окрас» инфляционного релиза лишь усилят уверенность рынка в том, что Федрезерв в следующем месяце замедлит темпы ужесточения ДКП до 25 пунктов.
Фактически, Нонфармы запустили маховик «голубиного сценария». Безработица в Штатах снизилась до 3,5%, показатели прироста количества рабочих мест замедляются плавно (индикаторы вышли в зелёной зоне, но отразили снижение), тогда как темпы роста зарплат стабильно снижаются. То есть, рынок труда остаётся сильным, в то время как проинфляционный фактор (зарплатный компонент) плавно, но последовательно рассеивается.
Структура отчётов по росту деловой активности ISM в производственном секторе и деловой активности ISM в сфере услуг свидетельствует об аналогичных тенденциях: например, ни одна из шести основных отраслей обрабатывающей промышленности не сообщила о росте цен.
Всё это говорит о том, что Федрезерв «может себе позволить», во-первых, перейти к более умеренным шагам в контексте повышения процентных ставок, а во-вторых – пересмотреть пиковое значение ставок в сторону понижения (на данный момент, напомню, ФРС задекларировал курс к отметке 5,1%).
С учётом такой диспозиции, любые намёки голубиного характера, озвученные Джеромом Пауэллом будут интерпретированы против американской валюты. В таком случае покупатели eur/usd могут закрепиться над верхней линией индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1 (1,0750), открыв себе путь не только к границам 8-й фигуры, но и к отметке 1,0850. Основным уровнем сопротивления (цель северного движения в среднесрочной перспективе) является отметка 1,0950: в этой ценовой точке верхняя линия Bollinger Bands совпадает с верхней границей облака Kumo на дневном графике. Принимать торговые решения целесообразно по итогам сегодняшнего выступления Пауэлла (в случае с лонгами – только после закрепления над отметкой 1,0750).