Доллар начал год с уверенного роста по многим направлениям, но только не в паре с иеной. «Японец» выглядит сейчас крепким орешком, поэтому на графике USD/JPY уже вторую сессию подряд мы видим активное перетягивание каната.
Минувший вторник стал для американской валюты лучшим днем с середины декабря. Вчера индекс DXY подскочил на более чем 0,8% по отношению к своим основным конкурентам и достиг уровня 104,49.
Доллар показал параболический рост почти по всем фронтам, но в паре с иеной, которая имеет сейчас на руках мощный козырь в виде возможного разворота Банка Японии, двигался очень неровно: то вверх, то вниз.
Некоторые аналитики считают, что последний скачок гринбека в меньшей степени был продиктован какими-либо фундаментальными факторами, поэтому зеленой валюте и не удалось укрепиться к иене.
Скорее всего, трейдеры, вернувшиеся на рынок после новогодних праздников, поспешили закрыть свои краткосрочные декабрьские позиции по USD.
– Будем честны, доллар США завершил год, немного переборщив со снижением, – прокомментировал ситуацию аналитик The Bank of New York Mellon Джефф Ю. – Cильная перепроданность гринбека по умолчанию подразумевала небольшой поток восстановления, что мы и увидели вчера.
По этой причине эксперты советуют не придавать слишком большого значения последнему росту доллара и максимально сосредоточиться на ключевых триггерах, которые ожидаются на этой и следующей неделях.
Сегодня все внимание участников рынка будет приковано к публикации протокола декабрьского заседания ФРС. Инвесторы надеются, что минутки FOMC прольют свет на дальнейшие планы регулятора в отношении процентных ставок.
Напомним, что в прошлом месяце Центробанк США замедлил темпы ужесточения своего монетарного курса, подняв ставки всего лишь на 50 б.п.
При этом американские чиновники подчеркнули необходимость сохранения высоких ставок в течение более длительного времени, чтобы окончательно подавить инфляцию в стране.
Сейчас большинство трейдеров ожидают, что к июню ставка в США достигнет максимума на отметке 4,98%, а к концу года снова упадет до текущих значений.
Если сегодняшний отчет покажет нерешимость американского регулятора в отношении ставок, это может значительно подорвать ястребиные ожидания рынка и привести к широкомасштабному падению доллара в краткосрочной перспективе.
Аналитики считают, что более голубиная риторика ФРС может отправить пару USD/JPY в очередное свободное падение. На этом фоне мажор рискует снова протестировать недавний минимум на уровне 129,51 или опуститься еще ниже.
Напомним, что в конце прошлого года актив доллар–иена вошел в медвежий тренд после того, как Банк Японии неожиданно изменил правила контроля доходности долгосрочных облигаций.
Данная мера была направлена на то, чтобы улучшить функционирование рынка бондов, но трейдеры восприняли ее как шаг регулятора в ястребином направлении.
В минувшую субботу иена получила еще один мощный драйвер для роста, когда агентство Nikkei сообщило, что BOJ собирается пересмотреть свой годовой прогноз относительно инфляции в сторону повышения. Это значительно усилило рыночные спекуляции на тему возможной капитуляции регулятора.
Сегодня утром глава японского центробанка Харухико Курода попытался заверить трейдеров в том, что BOJ по-прежнему нацелен на сохранение своей мягкой денежно-кредитной политики.
Однако рынок, похоже, перестал прислушиваться к словам чиновника, которому осталось провести в кресле председателя ведомства всего пару месяцев.
Трейдеры проигнорировали голубиный комментарий Х. Куроды, сосредоточившись вместо этого на неожиданном заявлении премьер-министра Японии Фумио Кисиды.
В среду утром издание Nikkei Asian Review опубликовало недавнее интервью чиновника, в ходе которого он подчеркнул, что собирается обсудить со следующим управляющим BOJ вопрос пересмотра соглашения о ценовых ориентирах.
Эта небольшая ремарка, намекающая на возможные изменения в денежно-кредитной политике Японии, оказала существенную поддержку иене. На момент подготовки публикации JPY подскочил на 0,3% и тем самым стер всю недавнюю прибыль гринбека.
Прогноз по паре USD/JPYАналитики CIBC Capital Markets считают, что сегодняшний выход протокола декабрьского заседания ФРС вряд ли вызовет сильную волатильность пары доллар–иена. Гораздо большее значение на данном этапе для мажора будут иметь предстоящие данные по занятости и инфляции в США.
Традиционный отчет Nonfarm Payrolls, который покажет динамику числа занятых в частном несельскохозяйственном секторе страны в декабре, будет опубликован в пятницу.
Сейчас экономисты ожидают, что показатель снизится с 221 тыс. до 183 тыс. Если прогноз сбудется, это больно ударит по американской валюте, поскольку негативные данные с рынка труда могут вынудить ФРС еще больше снизить градус ее агрессивности относительно процентных ставок.
Однако ключевым триггером для пары USD/JPY, который определит ее направление в более долгосрочной перспективе, станет декабрьский отчет по росту потребительских цен в США за декабрь, который выйдет на следующей неделе, 12 января.
В настоящее время эксперты прогнозируют рост годовой инфляции в Америке с 7,1% до 7,3%. Если мы на самом деле увидим усиление инфляционного давления, это подтвердит мнение о том, что ФРС будет продолжать свою агрессивную политику, что является благоприятным фактором для доллара.
В паре с иеной гринбек действительно может еще показать рост, но его восхождение будет, скорее всего, ограниченным вплоть до следующего заседания Банка Японии, предупреждают аналитики Rabobank.
Очередная встреча членов BOJ запланирована на 18 января. По мере приближения дня X напряжение на рынке будет расти.
– Учитывая изменения, внесенные в политику контроля кривой доходности в декабре, мы уверены, что уже в этом месяце увидим дальнейшую корректировку YCC, – отмечают в Rabobank.
Если Банк Японии пойдет на такой шаг, это не оставит никаких сомнений по поводу того, что после ухода Х. Куроды регулятор начнет постепенную нормализацию своей ДКП. Такой сценарий является благоприятным для иены.
Учитывая позитивный фундаментальный фон, который начинает формироваться вокруг японской валюты, аналитики швейцарского банка Pictet прогнозируют курс доллара к иене к концу года на уровне 125, что подразумевает укрепление JPY на 4% по сравнению с текущими уровнями.