Для трейдеров валютного рынка настали непростые времена: торговые решения приходится принимать в условиях информационного голода. В воскресенье католический мир отмечал Рождество, поэтому сегодня почти все ключевые торговые площадки были закрыты. Экономический календарь понедельника также почти пуст: тишину нарушил лишь глава Банка Японии Харухико Курода, который неожиданно вернулся к своей привычной риторике голубиного характера.
Также в центре внимания Китай, откуда поступают крайне противоречивые COVID-сигналы: по информации ряда мировых информагентств, КНР переживает беспрецедентную вспышку коронавируса после ослабления политики «нулевой терпимости» в конце осени. В то время как китайская пресса сохраняет оптимизм. Более того, по данным некоторых китайских информационных агентств, Пекин собирается открыть границы и почти полностью отменить карантинные ограничения уже в начале января следующего года.
Вышеуказанные фундаментальные факторы сформировали повестку сегодняшнего дня: прежде всего для пары доллар-иена, которая на прошлой неделе рухнула почти на 700 пунктов.
Напомню, что по итогам декабрьского заседания японский регулятор принял неожиданное решение ястребиного характера, расширив диапазон, в котором может колебаться доходность десятилетних облигаций (теперь он составляет от плюс до минус 0,5%, тогда как ранее коридор был в рамках плюс-минус 0,25%). Участники рынка интерпретировали данное решение весьма однозначно и даже в какой-то мере безапелляционно – как первый шаг к ужесточению параметров денежно-кредитной политики. И по мнению ряда экспертов, следующие шаги Банка Японии будут носить более радикальный характер – например, Центробанк может пойти на полное прекращение контроля кривой доходности или даже отказаться от политики отрицательных процентных ставок.
Учитывая тот факт, что японский ЦБ на протяжении многих лет реализовывал (и де-факто реализовывает до сих пор) ультрамягкую монетарную политику, такой тектонический сдвиг шокировал трейдеров: буквально за несколько часов пара usd/jpy снизилась с отметки 137,50 до таргета 130,60.
Сегодня глава Банка Японии Харухико Курода попытался исправить ситуацию, заявив о том, что рынок ошибся в своих оценках происходящего. По его словам, ЦБ не собирается в ближайшее время отказываться от ультрамягкой денежно-кредитной политики. При этом он добавил, что расширение коридора было нацелено на усиление эффекта от ДКП «и не было первым шагом к отказу от масштабной программы стимулирования».
В ходе своего выступления Курода несколько раз повторил, что «это определенно не шаг к выходу». По его словам, Центробанк по-прежнему будет стремиться к устойчивому и стабильному достижению целевого уровня цен, сопровождаемому повышением заработной платы, «но при этом сохраняя мягкую денежно-кредитную политику с контролем доходности».
Также глава Банка Японии прокомментировал опубликованные на прошлой неделе данные по росту инфляции в стране. Напомню, что показатели вышли либо в зелёной зоне, либо на прогнозном уровне. В частности, общий индекс потребительских цен в ноябре вырос на 3,8% (самый сильный темп роста индикатора с 1981 года). Базовый ИПЦ также обновил 40-летний рекорд. Индекс потребительских цен без учёта цен на продукты питания и энергоносители подскочил в октябре на 2,8% г/г. В целом, инфляция в Японии превышает целевой двухпроцентный ориентир Центробанка страны уже восьмой месяц подряд.
Несмотря на столь однополярный релиз, Харухико Курода остался верен себе, озвучив достаточно мягкие комментарии. В частности, он спрогнозировал, что потребительская инфляция в Японии может замедлиться ниже целевого уровня «уже в следующем финансовом году» (который, напомню, начнется в марте 2023 года), «в связи с тем, что к этому времени исчезнут последствия резкого подорожания импортной продукции».
Реагируя на эти комментарии, фондовые индексы стран Азиатско-Тихоокеанского региона продемонстрировали в понедельник положительную динамику (биржи США, Европы, Гонконга и Австралии закрыты из-за Рождества). Пара usd/jpy также немного подросла, протестировав 133-ю фигуру.
Как видим, громкие заявления Харухико Куроды были восприняты «правильно», но при этом его слова не спровоцировали повышенную волатильность. И не только из-за рождественского периода. На мой взгляд, рынок скептически относится к заявлениям Куроды по двум причинам. Во-первых, важен сам факт того, что японский регулятор всё же решился на беспрецедентный для него шаг. И это было сделано неожиданно, и даже в какой-то мере внезапно. Во-вторых, действующий глава Банка Японии всего через 4 месяца покинет свою должность – в апреле у него истекает второй срок полномочий. Тогда как его вероятный преемник – профессор Высшей школы политических наук Национального университета Такатоси Ито – озвучивает далеко не голубиные мессиджи. В частности, комментируя резонансное решение Банка Японии, он заявил, что изменение политики ЦБ в отношении контроля кривой доходности «может стать первым шагом к выходу из режима ультрамягкой монетарной политики».
Такой ястребиный мессидж со стороны возможного преемника Куроды оказал существенное давление на пару usd/jpy. В то время как слова Куроды трейдеры фактический проигнорировали, несмотря на то, что он попытался нивелировать волатильные последствия декабрьского заседания ЦБ.
Таким образом, на мой взгляд, коррекционные откаты по паре usd/jpy по-прежнему целесообразно использовать для открытия коротких позиций. Ближайшая южная цель – это отметка 131,60 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике).