Британия находится в авангарде мировой рецессии, ее двойной дефицит, бюджета и счета текущих операций, расширяется, Банк Англии действует медленнее, чем остальные, а кризис стоимости жизни является худшим за десятилетия. Как в такой ситуации пара GBPUSD выросла на 8% в четвертом квартале, что является лучшим результатом за 13 лет? Несмотря на успехи в октябре-декабре, стерлинг готов закрыть год с потерями около 10% своей стоимости по отношению к доллару США. Такого печального для него итога не было с 2016, когда страну ошарашили результаты референдума о Brexit.
«Быкам» по GBPUSD потребовалось всего пару недель, чтобы увести пару из области исторического дна и полностью зализать раны, нанесенные мини-бюджетом Лиз Трасс. А вот рискам разворота по фунту, популярному индикатору, отслеживающему настроение покупателей и продавцов на рынке опционов, не хватило двух месяцев, чтобы вернуться к уровням, имевшим место до фискальных стимулов от предыдущего премьер-министра. Судя по его динамике, стерлинг продолжает находиться во власти «медведей».
Динамика GBPUSD и рисков разворота по фунту
Согласен с этим JP Morgan, прогнозирующий падение GBPUSD к 1,14, ссылаясь на высокий риск продолжительной рецессии в экономике Туманного Альбиона и политическую неопределенность. В частности, давление на фунт могут оказать майские парламентские выборы. Эта оценка ниже консенсус-прогноза экспертов Bloomberg, ожидающих снижения стерлинга к $1,17 через три месяца с последующим ростом до $1,21 к концу 2023.
Не остаются равнодушными к неблагоприятной обстановке внутри страны и спекулянты: на экваторе декабря хедж-фонды стали нетто-продавцами фунта, хотя до этого были чистыми покупателями. Управляющие активами сохранили короткую позицию.
Энергетический кризис, кризис стоимости жизни и отголоски Brexit настолько сильно повлияли на экономику Британии, что рецессия в ней, согласно рынку процентных свопов, выглядит более вероятной, чем в США или в еврозоне.
Динамика спредов по процентным свопам
Таким образом, и спекулянты, и срочный рынок, и эксперты Bloomberg настроены на то, что котировки GBPUSD будут снижаться. Однако все они учитывают в своих прогнозах внутренние факторы, в частности политику и экономический спад. На мой взгляд, если внешние ветры изменят свое направление, фунт сможет подрасти. Речь идет о ралли Санта-Клауса на американском рынке акций. Если оно все-таки состоится на рубеже 2022 и 2023, улучшение глобального аппетита к риску поддержит стерлинг. В силу серьезного дефицита счета текущих операций британская валюта сохраняет повышенную чувствительность к спросу на риск.
Технически на дневном графике GBPUSD имеет место устойчивый восходящий тренд. Отбой от скользящих средних, входящих в пакет Аллигатора, может стать основанием для покупок. В частности, входим в лонг в случае прорыва выше максимума бара отбоя на 1,209. В качестве первоначальных таргетов выступают отметки 1,219 и 1,23.