Две недели назад пара евро-доллар подобралась к границам 7-й фигуры в рамках многонедельного северного тренда. Пара карабкалась наверх ещё с конца октября, когда на фоне слабого доллара покупателям eur/usd удалось наконец-то преодолеть уровень паритета, и главное – закрепиться над отметкой 1,0000.
На протяжении всего ноября цена активно росла, с лёгкостью покоряя одну фигуру за другой. Фундаментальный фон способствовал развитию восходящего движения. Американская инфляция продемонстрировала явные признаки замедления, Федрезерв заговорил о замедлении темпов ужесточения монетарной политики, тогда как Европейский Центробанк, наоборот, сохранял ястребиный настрой. Северная динамика была обусловлена и другими фундаментальными факторами. В частности, Брюсселю удалось частично решить энергетический кризис, наполнив на зиму газовые хранилища, после чего стоимость голубого топлива начала снижаться (с начала сентября стоимость газа в Европе упала в три раза и на данный момент составляет $900 за тысячу кубометров). Кроме того, поддержку покупателям пары оказал и Китай, который в октябре-ноябре ослабил карантинные ограничения.
Другими словами, осенью для евро удачно сложились звёзды, благодаря чему цена eur/usd обновила полугодовой максимум, достигнув в начале декабря границ 7-й фигуры.
Но в этой ценовой области северный запал покупателей иссяк. Взгляните на недельный график eur/usd: на протяжении последних двух недель пара торгуется в диапазоне 1,0510-1,0700, который на этой неделе сузился до ценового коридора 1,0550-1,0660. Низкая волатильность текущей недели объясняется полупустым экономическим календарём. Однако прошлая неделя ознаменовалась громкими событиями ключевого характера, которые, впрочем, также не смогли переломить ситуацию по паре – ни в пользу покупателей, ни в пользу продавцов пары eur/usd. Федрезерв и ЕЦБ не стали союзниками «своих» валют, приняв широко ожидаемые решения и озвучив сбалансированную риторику.
В частности, члены ФРС ожидаемо замедлили темпы ужесточения монетарной политики до 50 пунктов, но при этом пересмотрели финальную точку текущего цикла ужесточения ДКП в сторону повышения – до 5,1% с предыдущего значения 4,6%. Сопроводительная риторика ФРС носила противоречивый характер. Например, Джером Пауэлл дал понять, что верхняя планка текущего цикла может быть вновь пересмотрена (теперь уже в сторону понижения), если инфляция будет демонстрировать устойчивые признаки замедления. Кроме того, глава ФРС намекнул, что заранее заданной траектории повышения ставки нет – соответствующие решения члены регулятора будут принимать от заседания к заседанию.
Иными словами, мессиджи Пауэлла носили достаточно голубиный характер, хотя в своей риторике он оставил «все двери открытыми»: и в контексте возможной паузы, и в контексте достижения финальной точки на отметке 5,1%.
А вот его коллега – глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс – в интервью агентству Bloomberg был более категоричен. Он прокомментировал итоги декабрьского заседания, и его заявления были весьма ястребиными. В частности, он назвал темпы роста потребительских цен в США «упрямо высокими», заверив журналистов в том, что ФРС поднимет базовую ставку «так высоко, как это потребуется, чтобы взять инфляцию под контроль». По словам Уильямса (который, к слову, обладает постоянным правом голоса в Комитете), инфляция в Штатах начала ослабляться, однако требуется «гораздо более существенное ее замедление, чтобы Федрезерв мог смягчить позицию относительно необходимости ужесточения политики».
Такая ястребиная позиция одного из наиболее влиятельных членов Федрезерва диссонирует с общими итогами декабрьской встречи. Поэтому трейдеры не рискуют сейчас в большинстве своём играть против американской валюты. Даже базовый индекс PCE, который был опубликован в пятницу, не помог медведям eur/usd, хотя этот важнейший инфляционный индикатор замедлился до отметки 4,6% г/г (нисходящая динамика фиксируется уже второй месяц подряд).
На мой взгляд, ястребиные комментарии Уильямса «держат на плаву» американскую валюту, не позволяя покупателям развивать северное наступление. Пара на протяжении всей недели торговалась в диапазоне 1,0550-1,0660, и полагаю, в этом же диапазоне трейдеры завершат 2022 год.
Поддержку гринбеку на минувшей неделе также оказали другие фундаментальные факторы. Например, объем продаж жилья на первичном рынке США в ноябре неожиданно увеличился на 5,8% при прогнозе сокращения на 4,7%. Порадовал долларовых быков и индекс настроения потребителей от Университета Мичигана (рост до 59,7 пункта при прогнозе спада до 57 пунктов). Кроме того, на этой неделе были опубликованы окончательные данные по росту ВВП США в третьем квартале. Этот важнейший показатель был пересмотрен в сторону увеличения, причём весьма существенно (с 2,9% до 3,2%).
Все эти факторы не позволили покупателям eur/usd покинуть диапазон 1,0550-1,0660, дабы протестировать границы 7-й фигуры.
Более того, под занавес торговой пятидневки пришли неутешительные новости из Китая. Если быть точней, то информацию о масштабной вспышке коронавируса в КНР опубликовало информационное агентство Bloomberg, ссылаясь на свои источники и оценки высшего государственного органа здравоохранения Поднебесной. По данным журналистов только за один день – в минувшую пятницу COVID-19 заразились почти 37 миллионов человек. А всего в декабре, после ослабления карантинных ограничений, было инфицировано почти 250 миллионов китайцев. Официальная статистка заболеваемости в КНР сообщает о нескольких тысячах заболевших в сутки, но инсайдерская информация в данном случае играет более значимую роль для рынка. Антирисковые настроения возросли, доллар снова стал пользоваться повышенным спросом как защитный инструмент.
Таким образом, противоречивый фундаментальный фон, вероятно, вынудит трейдеров соблюдать осторожность вплоть до окончания праздников. Это означает, что пара eur/usd и дальше будет торговаться в диапазоне 1,0550-1,0660, попеременно отталкиваясь от границ данного ценового коридора.