Новая неделя будет сложной и, как следствие, волатильной. Ожидается парад заседаний мировых ЦБ, который, естественно, возглавит Америка. Как ляжет карта ФРС и какой путь укажет инфляция, станет известно в ближайшие дни.
Трейдеры пока воздерживаются от крупных ставок, что, в принципе, объяснимо. Однако судя по общему настрою, рыночные игроки рассчитывают на дальнейшее замедление инфляции и более мягкий подход со стороны Федрезерва.
Ожидается, что инфляция еще больше замедлилась, до 7,3% в ноябре, одновременно укрепляя мнение о том, что скоро произойдет поворот в политике. В настоящее время широко распространено мнение, что ФРС повысит ставки на 50 б.п. в среду. Центральный банк США также опубликует ежеквартальные прогнозы по инфляции, экономике и будущей траектории процентных ставок, что станет наиболее важной информацией для рынков и определит их направление до конца года.
ЕЦБ тоже должен повысить ставки на этой неделе на 50 б.п., как и ФРС. Однако заседание американского регулятора может затмить монетарные новости из Европы, не предоставив шанса евро набрать дополнительную высоту.
Пока же пара EUR/USD удерживается на отметке 1,0500, что является лучшим результатом за пять месяцев.
Евро удержал большую часть ноябрьского роста, но технические препятствия продолжают мешать его продвижению выше 1,0600. Возможно, данные по инфляции во вторник станут решающими в этом деле и покажут, сможет ли евро преодолеть эти препятствия на начавшейся неделе.
В ноябре европейская валюта покупалась на фоне агрессивной продажи доллара, рынки ставили на замедление инфляции в США. Данные вторника либо подтвердят, либо опровергнут это мнение, что будет иметь последствия для EUR/USD.
Если все пойдет вразрез текущих планов рыночных игроков, то потенциально курс евро может упасть достаточно низко и сделает уровень 1,0600 недосягаемым даже в случае неожиданного ястребиного заявления ЕЦБ четверг.
Повышение ставки ЕЦБ на 75 б.п. вместо 50 б.п. возможно, но это маловероятно, считают в ING. В любом случае ключевое значение будет иметь американская инфляция.
«Учитывая коррекцию пары EUR/USD на 10% от минимумов конца сентября, мы бы предпочли, чтобы евро изо всех сил пытался удержать рост выше 1,0600 на этой неделе или мог закончить ее ниже, если вынудят события в США», – комментируют экономисты.
Решение ФРС в среду, как ожидается, приведет к повышению общей ставки до 4,5%. Однако более важным будет мнение политиков о том, нужно ли поднимать ее выше пика в 4,75%, предложенного еще в сентябрьских прогнозах.
Эта информация должна оказать существенное влияние на доходность американских облигаций и курс доллара менее чем через 24 часа после вердикта ЕЦБ, в отношении которого на финрынках сохраняется неопределенность.
Аналитики считают, что евро может вырасти, если доллар упадет, и если ЕЦБ будет более ястребиным.
Рыночные игроки склонны думать, что ЕЦБ повысит ставку на 50 б.п. Повышение 75 б.п., поддерживается в резких случаях отчасти из-за снижения общей инфляции в ноябре. Вместе с тем европейские политики не считают, что ситуация с инфляцией улучшится резко или прямо сейчас.
В рамках декабрьского заседания европейские политики также должны озвучить подробную информацию о плане регулятора начать сокращение баланса, который был значительно расширен за счет различных программ количественного смягчения, объявленных с января 2015 года. Существует дальнейшая неопределенность в отношении того, как рынки отреагируют на это.
«В еврозоне суверенные покупки в первую очередь направлены на облегчение условий кредитования. В результате QE ЕЦБ поддерживает евро, и ослабление баланса должно негативно сказаться на валюте», – комментируют в Goldman Sachs.
ЕЦБ будет сигнализировать о дальнейшем повышении ставок и все же возможности для роста евро до конца года ограничены, уверены в MUFG Bank. Все дело в большом обновлении политики в отношении баланса.
Снижение пары EUR/USD под область поддержки 1,0515 отменит бычий сценарий и отправит котировку вниз.
Поддержка расположена на 1,0495, 1,0455 и 1,0410. Сопротивление – на 1,0580, 1,0625, 1,0665.