Мировая экономика в последнее время напоминает королевство кривых зеркал. Все вокруг трубят о наступлении рецессии в еврозоне и о том, что до спада в США рукой подать. Тем не менее американские рынок труда и деловая активность в секторе услуг преподносят приятные сюрпризы. Не отстает от них и европейская статистика. ВВП валютного блока в третьем квартале расширялся быстрее, чем ранее предполагалось, а фактические данные по промышленному производству Германии превзошли прогнозы экспертов Bloomberg. Все это способствовало возвращению EURUSD выше 1,05, хотя закрепиться там с первой попытки не получилось.
Экономика еврозоны в июле-сентябре выросла на 0,3%, превзойдя предварительную оценку в 0,2% кв/кв. В годовом исчислении рост показателя составил 2,3% благодаря потребительскому спросу и инвестициям в основной капитал.
Динамика ВВП еврозоны
Более сильные, чем первоначально предполагалось, данные увеличивают шансы, что валютный блок сможет пережить энергетический кризис. То бишь, рецессия на рубеже 2022-2023 будет неглубокой и непродолжительной. Хорошая новость для евро, который попытался расправить крылья на сильной статистике по европейскому ВВП и немецкому промышленному производству. Впрочем, рост цен на газ в Старом Свете крылья EURUSD подрезал.
Несмотря на высокую заполняемость хранилищ голубого топлива, похолодание и открытие Китая могут быстро их истощить. Одно дело, когда Поднебесная сидит в локдаунах и с погодой у нее все нормально. Другое, когда и в Азии температуры начинают падать, а официальный Пекин уходит от политики нулевого пациента. Конкуренция – вещь полезная, однако если речь идет о конкуренции между ЕС и Китаем за СПГ, это оборачивается повышением цен на газ и растущими рисками глубокой рецессии в еврозоне.
Такое ощущение, что евро нужно пережить первый квартал, и тогда дела пойдут на лад. ФРС закончит цикл ужесточения денежно-кредитной политики, Поднебесная победит COVID-19, Европа переживет холодную зиму, рецессия в ней закончится. В Штатах же она по-прежнему будет находиться на радаре. Таков базовый сценарий развития событий, позволяющий экспертам Reuters прогнозировать падение EURUSD к отметке 1,02 через 3 месяца и рост пары до 1,07 через 12.
Ожидаемая динамика EURUSD
Возникает закономерный вопрос: не слишком ли высоко забрался евро, если еврозона уже столкнулась со спадом, а Штаты еще нет? Вполне возможно, считает Danske Bank и ратует за развитие отката к ралли по EURUSD в случае роста инфляционных ожиданий в отчете Мичиганского университета 9 декабря и неприятного сюрприза от американского CPI 13 декабря. Речь идет о неожиданном ускорении инфляции на фоне прогнозов ее дальнейшего замедления.
Технически без преодоления сопротивлений в виде пивот-уровня на 1,0505 и верхней границы диапазона справедливой стоимости 1,024-1,054 «быки» по EURUSD не смогут восстановить восходящий тренд. Отбой от этих отметок предоставит возможность краткосрочно продать евро.