Фьючерсы на американские фондовые индексы открылись в минусе, поскольку доходность облигаций выросла из-за инфляционных рисков, а также неопределенности в отношении будущего курса политики процентных ставок. И хоть на прошлой неделе глава ФРС Джэром Пауэлл заявил, что процентные ставки следует повышать менее агрессивно, пятничные данные по рынку труда, которые удивили многих, ясно говорят, что делать это пока рано.
Фьючерсные контракты на S&P 500 снизились на 0,4%, а контракты Nasdaq 100 — на 0,3%. Промышленный Dow Jones по классике пострадал меньше всего, минус 0,2%. Как я отмечал выше, доходность казначейских облигаций вновь выросла, вернув индексу доллара положительную динамику. Доходность двухлетних облигаций, наиболее чувствительных к политике, выросла до самого высокого уровня в этом месяце.
Более успешный, чем ожидалось, отчет по занятости в США на прошлой неделе, а также резкий рост средней почасовой оплаты труда указывают на новые инфляционные риски и усиление волатильности облигаций. Несмотря на то, что «голубиный» взгляд ФРС сдерживает доходность облигаций, ожидания более высоких ставок в следующем году обязательно приведут к сокращению разрыва.
Но это несмотря на то, что индексы немного просели. Тот же S&P 500, как отмечают специалисты, находится на пути к своему самому большому росту в четвертом квартале с 1999 года. Вера в то, что инфляция в США достигла своего пика, а доходность облигаций стабилизировалась, сохраняет устойчивый спрос на рисковые активы. Однако пятничные данные по рынку труда повысили ставки на то, что ФРС продолжить увеличивать стоимость заимствований в следующем году и догонит ее до уровня в 5,0%.
В Morgan Stanley считают, что инвесторам сейчас лучше всего фиксировать прибыль, так как ралли Санта-Клауса может быстро подойти к своему концу. Прогнозируется, что S&P 500 возобновит снижение после того, как на прошлой неделе индекс протестировал свою 200-дневную скользящую среднюю.
Азиатские акции выросли после того, как китайские власти ослабили требования к тестированию на Covid в крупных городах. Ожидается, что Пекин продолжит разрабатывать постепенный отказ от своей строгой политики Covid Zero на фоне роста числа случаев заболевания и общественных протестов.
Нефть и другие сырьевые товары также выросли в связи с перспективой увеличения спроса со стороны Китая.
Что касается технической картины S&P500, то после стремительного полета индекс остается в рамках бокового канала, явно подтверждая взятую трейдерами паузу. Защита $4 064 будет приоритетной задачей на сегодня. Пока торговля будет вестись выше $4 064, можно ожидать увеличения спроса на рисковые активы. Это создаст хорошие предпосылки для укрепления торгового инструмента и роста к $4 091 c перспективой выхода на $4 116. Чуть выше расположился уровень $4 150, прорыв которого укрепит надежду на дальнейшую восходящую коррекцию с выходом на сопротивление $4 184. В случае движения вниз покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $4 064, так как ниже этого уровня давления на индекс вернется. Пробой этого диапазона быстро столкнет торговый инструмент на $4 038, а самой дальней целью выступит область $4 003.