Медвежье позиционирование по доллару США несколько уменьшилось, недельное сокращение чистой короткой позиции на 852 млн, до -2,34 млрд. По большинству валют изменения незначительные, что может косвенно указывать на то, что снижение ястребиной риторики со стороны ФРС рынками уже полностью отыграно, и до заседания FOMC 14 декабря будет преобладать, скорее всего, тактика выжидания до поступления новых вводных до появления итогов заседания и публикации новых прогнозов.
Чистая длинная позиция по золоту сократилась на 958 млн, однако бычий перевес остается все еще очень сильным (+19,25 млрд), то есть ралли по золоту, стартовавшее в ноябре, возможно, еще далеко не завершено.
Отчет по рынку труда США оказался сильным, создано 263 тыс. новых рабочих мест (прогноз 200 тыс.), уровень безработицы не изменился, рынки среагировали снижением ожиданий по ставке ФРС. В то же время средняя заработная плата выросла в ноябре на 0.6% м/м, что вдвое выше прогноза, годовые темпы роста увеличились с 4,9% до 5,1%, и напрашивается вывод о том, что борьба с высокой инфляцией еще явно далека от завершения.
Глава ФРС Пауэлл в пятницу не сказал ничего нового, остановившись на ключевых моментах: замедление темпов повышения ставки возможно уже в декабре, но ставки еще какое-то время останутся на ограничительной территории.
Рынок фьючерсов заметно снизил ожидания по ставке.
Вероятность роста ставки выше 5% стала существенно меньше, а уже с ноября 2023 г. ожидается начало цикла снижения.
Голубиный разворот предполагает дальнейшее давление на доллар, который теряет остатки бычьего импульса.
EURUSD
Ключевое событие для евро случилось в пятницу – страны ЕС приняли решение о введении ценового предела в размере 60 долл./барр. на экспорт нефти из России. Это ограничение, очевидно, осложнит жизнь российским властям, но еще больше оно осложнит жизнь самое Европе, поскольку Россия, как было заявлено, скорее сократит объемы добычи, чем согласится с установленным потолком. Это решение потенциально приводит к росту дефицита предложения, и первой пострадавшей окажется именно Европа. Если ОПЕК+ не начнет замещать выпадающие российские объемы, а вероятность этого довольно высока, то нарастающий дефицит предложения будет подталкивать нефтяные котировки вверх, вероятность масштабного энергетического кризиса в Европе станет существенно выше, а недостаток энергоносителей и их высокая цена нанесут еще один удар по европейской промышленности.
Ближайшая неделя многое прояснит в этом вопросе, но одно можно сказать наверняка – появился еще один сильный фактор давления на евро, которые, возможно, остановит его рост.
Чистая длинная позиция по евро незначительно сократилась за отчетную неделю до 15,8 млрд, бычий перевес остается выраженным. Расчетная цена выше долгосрочной средней, однако импульс несколько замедлился, что может указывать на первые признаки замедления роста евро.
EURUSD вплотную подобрался к зоне сопротивления 1.0600/20, импульс показывает первые признаки слабости. Попытка прорыва сопротивления, вероятнее всего, будет предпринята, однако шансы на продолжение роста стали ниже. Возможет откат от локального максимума к поддержке 1.0335 с последующим переходом в боковой диапазон в ожидании новых данных по инфляции в США и итогов заседания ФРС.
GBPUSD
Наступившая неделя не даст существенно новой информации для фунта, публикаций макроэкономических данных не запланировано. Рецессия, вероятно, уже началась, ставки по ипотечным кредитам повышаются, цены на жилье падают, инфляционное давление высокое, что вынудит Банк Англии продолжать поднимать ставки на фоне замедления экономики.
Чистая короткая позиция по GBP увеличилась за отчетную неделю на символические 63 млн, до -2,733 млрд, позиционирование остается медвежьим, однако расчетная цена все еще смотрит уверенно вверх, что указывает на вероятность продолжения коррекционного роста.
GBPUSD достиг намеченной цели – зоны сопротивления 1.2290/2300, ожидаем попытки прорваться выше, успешное закрепление выше заметно улучшит техническую картину для фунта и даст основания к продолжению роста. В то же время текущий рост пока считаем коррекционным, поскольку слабые макроэкономические показатели Великобритании (риск рецессии и инфляционные ожидания выше, чем в США), а также сохраняющееся медвежье позиционирование на фьючерсном рынке не дают оснований рассчитывать на полноценное развитие бычьего тренда. Риск отката к зоне поддержки 1.1860/1900 все еще высок.