День Благодарения в США и чемпионат мира по футболу в Катаре лишают Forex не только энергии, но и логики. Если в понедельник американский доллар укреплялся по отношению к денежным единицам G10, то вторник стал зеркальным отражением предыдущего торгового дня. Среда и вовсе выдалась парадоксальной: котировки EURUSD повышались на ожиданиях негативной статистики по деловой активности еврозоны, а как только свет увидели более сильные PMI, чем прогнозировали эксперты Bloomberg, пара пошла на юг.
Европейская деловая активность преподнесла приятный сюрприз. Да, показатели по-прежнему находятся ниже критической отметки 50, что свидетельствует о спаде в экономике валютного блока приблизительно на 0,2% кв/кв. Тем не менее фактические данные оказались лучше ожиданий. Это сигнализирует, что рецессия окажется менее глубокой, чем предполагается. Хороший знак для евро, но вместо того, чтобы вырасти, пара EURUSD попыталась вернуться ниже 1,03.
Динамика деловой активности в еврозоне
Благие вести пришли из Германии, где PMI отметился лучшей динамикой за последние три месяца. Во Франции индикатор, напротив, рухнул к самому дну с начала 2021.
Неадекватная реакция рынка в связи с оттоком ликвидности на фоне Дня Благодарения и футбольных баталий в Катаре заставляет с опаской смотреть на публикацию протокола ноябрьского заседания FOMC. По иго итогам Джером Пауэлл донес до инвесторов две основные мысли. Во-первых, в декабре ФРС намерена сбросить скорость монетарной рестрикции с +75 до +50 б.п. Во-вторых, пик ставки по федеральным фондам будет выше, чем в сентябрьских прогнозах Комитета. Тогда речь шла о 4,6%. Сейчас срочный рынок ожидает 5-5,25%, и выступления чиновников Федрезерва подтверждают его правоту.
Динамика эффективной ставки ФРС
То есть, в протоколе вряд ли будет что-то новое. Если только раскол по поводу потолка стоимости заимствований. Если отдельные члены FOMC будут придерживаться старых взглядов, это станет ударом по доллару США. В целом документ окажет скорее поддержку «быкам» по EURUSD, чем принесет им неприятности. При этом продолжение ралли американских фондовых индексов и позитивные новости из Европы, где растет не только деловая активность, но и настроения потребителей будут способствовать периодическим атакам со стороны поклонников евро.
В среднесрочной перспективе версия о сломе нисходящего долгосрочного тренда по EURUSD, вероятнее всего, подтвердится. Экономика еврозоны не так слаба, как кажется, а США, напротив, постепенно начнут терять пар. ЕЦБ из-за более высокой инфляции вынужден действовать более агрессивно, чем ФРС.
Технически на дневном графике основной валютной пары «быки» пытаются отыграть внутренний бар, но пивот-уровень на 1,033 стал для них костью в горле. Это своеобразная красная линия. Закрытие выше нее усилит риски продолжения ралли EURUSD и станет основанием для покупок. Напротив, закрепление котировок ниже 1,033 – повод для краткосрочных продаж.