В понедельник был опубликован отчет CFTC, задержка была вызвана тем, что в пятницу рынки не работали в связи с государственным праздником. Отчет показал, что бычьи настроения по доллару продолжают снижаться, на прошлой неделе было резкое падение, на отчетной распродажи продолжились. Совокупная длинная позиция по доллару упала всего до 1.2 млрд, что является минимумом с начала 2021г.
Также нужно отметить, что чистая длинная позиция по золоту была увеличена сразу на 3,5 млрд и достигла 14,1 млрд, выраженный рост ставок по золоту – еще один косвенный показатель в пользу ослабления доллара.
Ряд членов FOMС выступил с заявлениями после бурного снижения доллара, в которых попытались погасить чрезмерно голубиные настроения. Уоллер отметил, что рынки слишком остро отреагировали на более мягкие, чем ожидалось, данные по инфляции, что это была «лишь одна точка данных», и что всем надо «сделав глубокий вдох, успокоиться». Рынки и успокоились – падение доходностей прекратилось, доллар стабилизировался.
Осторожность, по всей видимости, возвращается. DanskeBank придерживается позиции, что в перспективе 12 месяцев курс EURUSD вернется ниже паритета и уйдет к 0.93, свою позицию банк объясняет тем, что рынок труда США остается сильным, и растущий уровень доходов еще скажет свое слово в росте инфляции. Scotiabank видит угрозу быстрого роста заработной платы в большинстве стран, что поддержит глобальную инфляцию, в том числе и в США. Mizuho отмечает, что в Японии реальные потребительские расходы выросли на 5,9% г/г, и также ожидает дальнейшего роста средней заработной платы. ANZ призывает к осторожности, поскольку глобальный инфляционный цикл еще не изменился.
EURUSD
Евро среди лидеров роста на валютном рынке, чему способствовали как внешние данные (замедление инфляции в США, открытие Китая, стабилизация поставок), так и внутренние. Европейские цены на природный газ резко снизились за последние месяцы на фоне падения спроса, мягких погодных условий и начала пополнения запасов. Промышленность Европы, вероятно, сможет пережить зиму без глобальных потрясений, а исход предприятий в США или Китай не имеет признаков выраженного тренда и носит единичный характер.
Сегодня будут опубликованы данные по ВВП еврозоны в 3 квартале, а также ноябрьские индексы ZEW по Германии и еврозоне в целом. Для Европы прогноз негативный, а вот для Германии ожидается некоторое улучшение настроений, что может привести к дальнейшему росту евро.
Чистая длинная позиция по евро выросла на 488 млн и достигла 13,55 млрд, бычий перевес уже значительный, расчетная цена выше долгосрочной средней и направлена вверх.
Сопротивление 1.02 успешно пройдено, импульс силен, по состоянию на утро вторника EURUSD торгуется вблизи локального максимума 1.0365, закрепление выше усилит технические сигналы в пользу дальнейшего роста. Ожидаем, что евро уйдет выше, цель – зона сопротивления 1.0600/20, поддержка – 1.02, при откате к этой поддержке покупки с высокой вероятностью возобновятся.
GBPUSD
Макроэкономические индикаторы состояния экономики Великобритании выходят в целом лучше ожиданий. Рост ВВП замедлился в 3 квартале до 2,4% г/г, это лучше прогноза 2,1%, объем промышленного производства в сентябре вырос (ожидалось небольшое снижение), дефицит торгового баланса меньше прогнозов.
В среду будет опубликован отчет по инфляции за октябрь, который будет иметь ключевое значение для оценки позиции банка Англии. Любое отклонение от прогноза будет иметь решающее значение для изменений монетарной политики и способно вызвать сильные движения фунта.
Чистая короткая позиция по GBP сократилась за отчетную неделю на 351 млн, до -2,87 млрд. Несмотря на небольшое сокращение, медвежье позиционирование сохраняется, фунт в приоритетах крупных спекулянтов выглядит гораздо слабее евро. Расчетная цена пытается развернуться вверх, однако все еще ниже долгосрочной средней.
Неделей ранее мы рассчитывали, что сопротивление 1.1644 устоит, однако отчет по инфляции в США, вызвавший ралли на валютном рынке, добавил фунту недостающей мотивации к росту. По состоянию на утро вторника техническое сопротивление 1.1832 (38,2% отката от падения с июня 2021г) устояло, наиболее вероятный сценарий – торговля в боковом диапазоне с поддержкой 1.1640/50. Многое для дальнейшей динамики фунта будет иметь публикация в среду данных о потребительской инфляции за октябрь, любое отклонение от прогнозов приведет к изменению ожиданий по дифференциалу доходностей.