Сегодня внимание трейдеров, торгующих парой доллар–иена, сосредоточено на статистике по инфляции в США. Эти данные станут ключевым триггером для мажора и определят его дальнейшую динамику.
Доллар не теряет надеждыВ этом году Америка оказалась впереди планеты всей по темпам повышения процентных ставок. Это здорово помогло доллару, который показал впечатляющий рост по всем направлениям.
Однако в последние недели гринбек отступил от своих многолетних максимумов, поскольку многие инвесторы решили зафиксировать прибыль после его продолжительного ралли.
Распродаже USD также способствовал рост спекуляций по поводу того, что ФРС в скором времени может перейти к менее ястребиным действиям и тем самым лишить доллар ключевой поддержки.
Вплоть до вчерашнего дня рынок выглядел так, как будто замедление темпов ужесточения в США уже дело решенное. В течение нескольких сессий зеленая валюта демонстрировала признаки слабости по всем направлениям, но вдруг резко развернулась к росту.
В ночь на четверг индекс DXY подскочил на 0,8% и закрепился выше уровня 110. Основным трамплином для доллара стали ожидания выхода статистики по инфляции в США за октябрь.
Экономисты прогнозируют, что общий индекс потребительских цен в годовом исчислении покажет несущественное замедление (с 8,2% до 8,0%), в то время как более важный базовый ИПЦ может остаться примерно в том же диапазоне, что и месяцем ранее, – на уровне 6,5%.
Более устойчивая инфляция, скорее всего, нивелирует опасения рынка по поводу того, что ФРС начнет снижать градус агрессивности по отношению к процентным ставкам.
Если уверенность трейдеров в ястребиной решимости американского регулятора вырастет, это послужит отличным драйвером для доллара по всем фронтам, но особенно в паре с иеной.
Некоторые аналитики предполагают, что, в случае выхода сильных данных по инфляции в США, пара USD/JPY может возобновить свое впечатляющее ралли. Но пока в такой исход событий, честно говоря, верится с трудом.
Несмотря на то что у доллара на руках гораздо больше фундаментальных козырей, японская валюта на удивление держится молодцом. Это вселяет оптимизм по поводу ее дальнейших перспектив.
USD/JPY обречена?Напомним, что в этом году иена больше других валют из Группы 10 просела относительно гринбека. Виной всему стало серьезное расхождение в монетарной политике BOJ и ФРС.
В отличие от своего коллеги, Банк Японии занимает голубиную позицию и удерживает процентные ставки на сверхнизком уровне. Такая тактика обвалила в текущем году иену до многолетних минимумов.
Самым громким антирекордом JPY стало падение до отметки 151,95, за которым последовала ответная реакция японского правительства. В прошлом месяце Минфин Японии провел повторную интервенцию, в ходе которой потратил $43 млрд на покупку иены.
Последнее вмешательство имело гораздо больший эффект, чем аналогичные меры по защите JPY в сентябре.
Смотрите сами: с тех пор иена пережила очередное голубиное решение Банка Японии, а также еще одно резкое повышение ставки в Америке, но не рухнула снова до критических уровней. Сейчас она торгуется в районе 146.
Безусловно, укрепиться японской валюте помогли не только интервенция, но и фундаментальные обстоятельства – рост спекуляций на тему возможного замедления темпов повышения ставок в США.
Такая гремучая смесь придала настолько много сил иене, что теперь достаточно всего одной капли сомнения в ястребиной решимости ФРС – и JPY может взлететь еще выше.
Многие аналитики считают, что сегодняшние данные по инфляции США вполне могут стать той самой последней каплей. Если рынок увидит явные признаки снижения инфляционного давления, это окончательно убедит трейдеров в том, что ФРС снизит скорость ужесточения уже на следующем своем заседании.
К слову, сейчас вероятность повышения ставки на 75 б.п. в декабре составляет всего 38,5%. Если после выхода ИПЦ она упадет еще ниже, это очень сильно подорвет позиции доллара по всем фронтам и особенно в паре с иеной.
Более того, некоторые эксперты считают, что JPY имеет более радужные долгосрочные перспективы, чем гринбек, даже в том случае, если сейчас мы столкнемся с более сильными данными по инфляции.
Конечно, при таком раскладе курс доллара обязательно поднимется, но его рост в паре с иеной опять-таки будет сильно ограничен риском интервенции.
Кроме того, большинство аналитиков не верят в то, что восхождение USD будет долгим. Так, главный стратег Scotiabank Шон Осборн считает, что бычий цикл по доллару уже почти на исходе и валюта будет склонна к дальнейшему ослаблению.
Как бы то ни было, инфляция в США начинает уже притормаживать. Вряд ли ФРС понадобится доводить ставки до уровня 5,25% или даже выше, тем самым усугубляя положение экономики.
Эксперты полагают, что, по большому счету, песенка доллара уже спета. А вот для иены начинается этап постепенного восстановления.
Несмотря на то что Банк Японии настаивает на том, что будет придерживаться своей ультрамягкой политики, многие трейдеры начинают делать ставки на изменение курса регулятора после того, как действующий глава BOJ уйдет в отставку в апреле следующего года.
По мнению участников рынка, даже небольшой сигнал от центрального банка о том, что он рассматривает возможность нормализации политики, скорее всего, приведет к уверенному росту иены.