Покупатели пары eur/usd продемонстрировали впечатляющее ралли: в течение двух торговых дней цена выросла почти на 300 пунктов после затяжного южного спада в область 97-й фигуры. Такой серьёзный северный рывок был обусловлен несколькими причинами, которые, так сказать, срезонировали.
Отправной точкой стали Нонфармы: безработица неожиданно подросла до 3,7%, а темпы роста средней заработной платы замедлились до 4,7%. Впрочем, отчёт в сфере рынка труда в США стал лишь первым звеном в цепочке событий. Трейдеры экстраполировали данный релиз на слова Джерома Пауэлла, который по итогам ноябрьского заседания ФРС предупредил о возможном замедлении темпов повышения процентной ставки в ближайшие месяцы. Противоречивые Нонфармы позволили предположить, что это случится уже на следующем заседании, то есть в декабре. Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность реализации 50-пунктного сценария на декабрьском заседании выросла до 52%. Соответственно, вероятность увеличения ставки на 75 пунктов оценивается в 48%.
Это основная причина ослабления американской валюты. Но не единственная. Дело в том, что на старте новой торговой недели на рынке возрос интерес к риску. Трейдеры положительно отреагировали на геополитические новости, которые носят деэскалационный характер. В частности, представитель МИД РФ сегодня заявила о том, что правительства России и Соединенных штатов продолжают поддерживать точечные контакты «в необходимых друг для друга сферах». Аналогичное заявление сделал и советник президента США по национальной безопасности. Кроме того, вчера стало известно о том, что Россия и Штаты могут в ближайшее время провести заседание двусторонней консультативной комиссии по Договору о стратегических наступательных вооружениях (СНВ-3). Правда, данная информация неофициальная, но она также оказала определённое влияние на настрой трейдеров.
Интерес к риску возрос и на фоне немецких макроэкономических отчётов. Германия опубликовала данные по промышленному производству за сентябрь. Релиз вышел в «зелёной зоне»: в месячном исчислении показатель вырос на 0,6% (при прогнозе роста до 0,2% и спада на 0,6% в предыдущем месяце), а в годовом выражении подскочил сразу на 2,6% (при прогнозе роста всего на 0,5%).
Вышеперечисленные фундаментальные факторы позволили покупателям eur/usd усилить северный импульс: пара завершила вчерашний торговый день на отметке 1,0020.
Однако удержаться выше уровня паритета трейдерам снова не удалось. Сегодня северный импульс фактически угас.
Во-первых, необходимо подчеркнуть, что любые северные всплески по паре носят характер коррекционных откатов, которые априори являются временными. Говорить о первых признаках перелома тренда можно будет лишь тогда, когда цена закрепится выше уровня сопротивления 1,0060 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике).
Во-вторых, многие трейдеры, на мой взгляд преувеличивают значимость того, что Федрезерв вскоре ослабит темпы количественного ужесточения. И в общем-то неважно, когда именно это произойдёт – в декабре или в феврале. Ведь основной козырь американской валюты заключается в том, что регулятор выразил готовность расширять горизонты, превысив 5-процентный уровень ставки. К слову, эксперты Goldman Sachs на этой неделе обновили свой трёхмесячный прогноз по паре eur/usd: по их мнению, цена снизится не в область 97-й фигуры, а в район отметки 0,9400. Обосновывая своё мнение, валютные стратеги ссылаются на итоги ноябрьского заседания ФРС. По их мнению, Центробанк фактически признал, что меры по ужесточению монетарной политики – это «движущаяся цель», которая перемещается всё выше и выше.
В-третьих, вопрос замедления темпов ужесточения монетарной политики является дискуссионным: члены ФРС на декабрьском заседании будут обсуждать целесообразность данного шага. И здесь многое будет зависеть от динамики инфляционного роста в США. Напомню, что уже послезавтра, 10 ноября, мы узнаем значение индекса потребительских цен (за октябрь). Если релиз окажется в «зелёной зоне», то ястребиная позиция ФРС будет проявляться более ярко, тогда как скорость повышения ставки станет второстепенным фактором.
Именно поэтому на мой взгляд покупателям eur/usd будет трудно закрепиться выше уровня паритета, не говоря уже о преодолении ценового барьера 1,0060 (если инфляционный отчёт выйдет хотя бы на уровне прогнозов).
Вместе с тем, в ближайшие дни открывать торговые позиции по паре eur/usd достаточно рискованно, учитывая высокую степень неопределённости. Данная неопределённость обусловлена промежуточными выборами в Конгресс США. По оценкам специалистов, демократы утратят контроль либо над обеими палатами, либо только над Палатой представителей (сохранив контроль над Сенатом). Примечательно, что на рынке нет единого мнения о том, каким образом доллар отреагирует на этот факт. В большинстве своём аналитики говорят о негативной реакции, хотя некоторые эксперты допускают вариант того, что гринбек будет пользоваться повышенным спросом как защитный актив.
В любом случае высока вероятность повышенной турбулентности, и в таких условиях целесообразней всего занять выжидательную позицию.