8 ноября в США состоятся промежуточные выборы, итоги которых определят, кто будет контролировать Конгресс – демократы или республиканцы. С точки зрения политики это однозначно важнейшее событие, причём не только для Соединённых Штатов, учитывая сложившуюся геополитическую ситуацию в мире. Однако и для валютного рынка это не проходное событие. Его отголоски отразятся прежде всего на долларовых парах, которые будут следовать за индексом доллара США. В частности, как полагают некоторые валютные стратеги, американские выборы могут ударить по доллару, если демократы потеряют контроль над двумя палатами Конгресса. О перспективах развития подобного сценария мы сегодня и поговорим.
Итак, как известно, промежуточные выборы проводятся в середине срока полномочий президента: на них избирают весь состав Палаты представителей и треть Сената, а также губернаторов во многих (36-ти) штатах. По словам ряда социологов, выборы-2022 будут отличаться высокой явкой на фоне сильной поляризации общественных настроений (в 2014 году явка была одной из самых низких в истории США – 42% – а в 2018 – почти 54%).
На сегодняшний день нижняя палата Конгресса (Палата представителей) полностью контролируется демократами. Однако на предстоящих выборах у Демократической партии достаточно мало шансов сохранить там большинство – наблюдатели озвучивают всего 15-процентную вероятность реализации такого сценария. Этому способствуют как специфические факторы, которые присущи лишь США (джерримендеринг, эффект президентских выборов, и т.д.), так и общие, где во главе угла находится 8-процентная инфляция.
Все эти обстоятельства играют против Байдена, Белого дома, и в конечном итоге – против Демократической партии. Демократы пытались (и пытаются до сих пор) разыграть карту ценностных вопросов, но, судя по последним опросам, желаемого эффекта данная стратегия не принесла. Речь идёт об абортах. Консервативные штаты смогли почти или полностью запретить их на своей территории, после того как республиканское большинство в Верховном суде вынесло решение о том, что Конституция страны никак не гарантирует право на прерывание беременности. Против данного постановления выступили многие американцы, а демократы поддержали их в этом вопросе. Но в контексте выборов экономические проблемы всё-таки вышли на первый план: Демпартия, скорее всего, утратит контроль над Палатой представители, после чего повестку дня там будут определять представители Республиканской партии.
А вот что касается Сената, то здесь ситуация носит уже не такой однозначный характер. Контроль над верхней палатой Конгресса может как остаться за демократами, так и перейти к республиканцам. В ряде штатов развернулась жесткая борьба между представителями этих политсил – демократам необходимо победить в трех (из четырех) из них. И по мнению политических экспертов, «это не выглядит невозможным».
Рынок также делает свои предположения, которые, в общем-то, основываются на анализе последних социологических опросов. Например, валютные стратеги ANZ с вероятностью в 55% говорят о том, что обе палаты Конгресса окажутся под контролем республиканцев. Вероятность расколотого Конгресса оценивается в 41%. И соответственно, шансы на то, что демократы сохранят статус-кво, составляют всего лишь 4%. Подобные прогнозные оценки превалируют на валютном рынке.
И всё же нельзя сказать, что трейдеры готовы проигнорировать итоги выборов, даже несмотря на определённую предрешённость. Интрига относительно Сената всё ещё сохраняется, а значит, доллар отреагирует на объявленные итоги повышенной волатильностью.
Но при этом на рынке нет единого мнения о краткосрочной судьбе гринбека. По мнению одних аналитиков, доллар будет пользоваться повышенным спросом как защитный актив в свете предстоящих разногласий между Конгрессом и президентом. По мнению других экспертов, американская валюта окажется под давлением, и в общем-то по тем же причинам. По словам сторонников второй версии, республиканцы, в частности, начнут активно настаивать на сокращении расходов на социальное обеспечение и медобслуживание в обмен на увеличение потолка долга. Также среди возможных рисков расколотого Конгресса – возможный шатдаун, то есть прекращение финансирования федеральных учреждений из-за отсутствия принятого бюджета.
На мой взгляд, доллар действительно негативно отреагирует на итоги промежуточных выборов, но данная реакция будет носить краткосрочный характер. Уже в самое ближайшее время гринбек переключится на иные, классические фундаментальные факторы (прежде всего речь идёт о релизе данных по росту инфляции в США).
Во-первых, политический ландшафт в Штатах не изменится в одночасье: новый состав Конгресса приступит к работе лишь в январе 2023 года. Во-вторых, у демократов при любых, даже самых пессимистичных для них, раскладах останутся действенные рычаги влияния (филибастер, право вето президента, отсутствие у республиканцев ресурса для преодоления вето и т.д.). Поэтому кардинальных политических или экономических разворотов ожидать не приходится.
Собственно, по этой причине реакция гринбека также будет носить краткосрочный характер: как только первые эмоции улягутся, трейдеры вернутся к текущим вопросам, в частности к перспективам дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС в контексте октябрьского отчёта по росту инфляции в США.