Пара евро-доллар торгуется во флэте после вчерашнего резкого снижения к отметке 0,9960. Покупатели eur/usd не смогли удержать цену выше уровня паритета, несмотря на 75-пунктное повышение ставок ЕЦБ и достаточно ястребиные комментарии Кристин Лагард. Европейский Центробанк стал временным союзником евро, но трейдеры проигнорировали этот факт. Импульсно поднявшись к отметке 1,0090, пара развернулась и направилась на юг, следуя за американской валютой.
К слову, сложившаяся ситуация служит очередным подтверждением того, что евро не способен на свою игру. Рост eur/usd возможен только в случае ослабления гринбека. Усиление единой валюты является факультативным, не обязательным условием. В начале текущей недели сформировался «идеальный шторм»: доллар терял свои позиции, тогда как евро набирал обороты по всему рынку. Благодаря сочетанию этих факторов пара впервые с 20 сентября преодолела отметку 1,0000. Но как только долларовые быки напомнили о себе, цена импульсно снизилась в область 99-й фигуры. Евро не смог подхватить «падающее знамя», в очередной раз подтвердив свою роль ведомого, а не ведущего.
Индекс доллара США вчера обновил 5-недельный минимум, достигнув отметки 109,36. Однако в этот же день индекс развернулся на север, реагируя на релиз данных по росту американской экономики. Согласно опубликованному отчёту, экономика США в третьем квартале восстановилась после двухквартального снижения (в первом квартале 2022 года она сократилась на 1,6%, во втором - на 0,6%). В период июля-сентября объём ВВП увеличился на 2,6% при прогнозе роста на 2,3%. Показатель впервые в этом году оказался на положительной территории, на фоне опасений о том, что страна находится под угрозой рецессии. Улучшению экономической ситуации поспособствовали рост потребительских и государственных расходов, а также инвестиций в основной капитал в нежилищном секторе.
Вчерашний отчёт стал важным козырем для долларовых быков, которые в последнее время ослабили хватку. На протяжении последних двух недель на рынке активно муссируются слухи о том, что Федрезерв снизит темпы ужесточения монетарной политики после ноябрьского заседания. Масла в огонь подлили и последние релизы, которые как на подбор выходили в «красной зоне». В частности, американский индекс деловой активности в производственном секторе рухнул до отметки 49,9 пункта. Это самый слабый результат с июля 2020 года. Индекс деловой активности в секторе услуг снизился до 46 пунктов при прогнозе спада до 49 пунктов. Разочаровал и индекс доверия потребителей, который упал до 102 пунктов. В красной зоне вышел также индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда.
На фоне такой череды негатива на рынке возникла некая уверенность в том, что в ноябре Федрезерв в последний раз (в рамках текущего цикла) увеличит процентную ставку на 75 базисных пунктов. Далее 5-процентная ориентировочная цель будет достигаться более короткими шагами – 50-пунктными или даже 25-пунктными. Например, вероятность повышения ставки на 50 пунктов по итогам декабрьского заседания составляет сейчас 48%.
Опубликованный вчера отчёт по росту ВВП США заставил сомневаться трейдеров в том, что члены Федрезерва снизят темпы повышения процентной ставки.
На мой взгляд, данные сомнения носят обоснованный характер, учитывая позицию Джерома Пауэлла и большинства его коллег. Глава ФРС фактически заявил о том, что американцам придётся смириться с замедлением экономического роста, так как «это печальная цена снижения инфляции». При этом он не раз заявлял, что темпы ужесточения монетарной политики в этом году «будут зависеть от поступающих данных», прежде всего в сфере инфляции. Здесь необходимо отметить, что базовый индекс цен PCE, который является предпочтительным показателем инфляции для членов ФРС, вырос в сентябре до 5,1% в годовом выражении (в августе был зафиксирован рост до 4,9%).