Рост золота на слабости доллара

Несмотря на то что рост золота и заслуживает уважения, он полностью основан на слабости доллара. Кроме того, участники рынка снижают цены на драгоценный металл.
По сообщению Reuters, «цены на золото выросли до двухнедельного максимума в среду, поскольку доходность доллара и американских облигаций снизилась на ожиданиях того, что Федеральная резервная система смягчит свою агрессивную позицию по повышению ставок, начиная с декабря».
По состоянию на 16:05 по восточному поясному времени индекс доллара снизился на 1,16% и был зафиксирован на отметке 109,59:

Спотовое золото в тот момент было зафиксировано на уровне 1665 долларов с чистой прибылью в 11,90 доллара. Однако, как мы неоднократно видели в последнее время, именно слабость доллара привела к повышению спотовых цен на золото на 17,20 доллара, а давление со стороны продавцов привело к снижению цены на золото на 5,30 доллара.

Это ясно показывает, что участники рынка по-прежнему уделяют основное внимание темпам и масштабам, с которыми Федеральная резервная система продолжает повышать процентные ставки. Широко признано, что Федеральная резервная система повысит ставки на 75 базисных пунктов в ноябре, и по большей части это уже учтено в текущих рыночных ценах. Также распространено мнение, что Федеральная резервная система продолжит повышать ставки на декабрьском заседании FOMC.
Согласно инструменту FedWatch, существует 55-процентная вероятность того, что Федеральная резервная система повысит ставки до 425–450 базисных пунктов, и 37,7-процентная вероятность того, что они повысят ставки до 450–475 базисных пунктов в декабре.

Для февраля 2023 года нет окончательного консенсуса по поводу размера повышения ставки. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность того, что базовая ставка Федеральной резервной системы будет находиться в диапазоне от 450 до 475 базисных пунктов, составляет 26,8%.
Вероятность того, что ставки Федерального резерва будут находиться в диапазоне от 475 до 500 базисных пунктов, а к концу года базовая ставка будет находиться в пределах от 500 до 525 базисных пунктов, составляет 42,4%.

Неопределенность в отношении масштабов предстоящего повышения ставок напрямую связана с ожиданиями, что Федеральная резервная система будет менять своё решение с поступлением новых данных. На этой неделе выйдут важные отчеты, которые помогут сформировать решение Федеральной резервной системы о повышении ставок как в ноябре, так и в декабре.
Сегодня правительство США опубликует данные по ВВП за третий квартал, а также обновленные данные по государственному долгу США. В пятницу правительство опубликует свой отчет о показателях базовой инфляции или PCE. Это может предоставить ключевые и важные данные, которые будут определять, какими могут быть предстоящие действия Федеральной резервной системы.
Самый важный вопрос заключается в том: ожидают ли аналитики экономический спад из-за быстрого повышения ставок, начавшегося в марте. Однако каким будет инфляционное давление? А если мы не увидим снижения инфляции после пяти последовательных повышений ставок Федеральной резервной системой в этом году?
Остается опасение, что после всех повышений ставок Федеральной резервной системой, в пятничном отчете мы увидим лишь номинальный эффект снижения инфляции.