Начало новой недели для евро выдалась сложным, курс EUR/USD котируется ниже паритета. Однако под конец недели могут произойти существенные изменения в расстановке сил. Факторы, вероятно, сложатся так, что у единой валюты появится шанс на отскок.
Безусловно, ключевым событие этой недели является заседание ФРС. Доллар после роста базового индекса потребительских цен взлетел и продолжает восходящее движение в ожидании более агрессивного настроя ФРС в сентябре и на ближайших заседаниях. Рыночные игроки находятся в процессе осознания того, что американский регулятор продолжит меры ужесточения до победного конца над инфляцией.
Правила игры были изменены после публикации инфляции США на прошлой неделе, аналогичным образом они могут измениться и на этой неделе. Некоторые аналитики склоняются к тому, что заседание ФРС в итоге приведет к фейерверку ралли единой валюты чуть позже.
Напоминания рынку в четверг и пятницу со стороны представителей ЕЦБ о том, что впереди могут быть новые повышения процентных ставок, не помогли евро, а лишь стабилизировали валюту. Важным моментом сейчас является то, что Европа не желает видеть дальнейшее ослабление евро.
«Мы не ориентируемся на обменный курс, но это то, на что мы смотрим очень внимательно. Снижение курса евро оказало негативное влияние на стоимость энергоносителей в евро», – отметил вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос.
«Дальнейшее снижение курса может негативно сказаться на инфляционном давлении. Напротив, если бы евро перестал обесцениваться, это могло бы быть позитивным фактором и поддержать борьбу с инфляцией. Я надеюсь, что недавняя тенденция к снижению курса будет обращена вспять в ближайшем будущем», – добавил чиновник.
В ближайшие месяцы могут произойти новые повышения ставки, и ЕЦБ, вероятно, будет активно использовать валютные интервенции для поддержания курса евро. Но активно используя агрессивною риторику представитель ЕЦБ посчитал нужным добавить, что многое будет зависеть от новых экономических данных. Возвращение почти двузначного уровня инфляции к целевому уровню может дорого обойтись европейским экономикам.
Замечания вице-президента ЕЦБ Луис де Гиндоса были расширенной версией высказывания Кристин Лагард на сентябрьской пресс-конференции по вопросам политики, и были похожи на высказывания главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна в прошлую среду.
Евро немного подрос, вернувшись к паритету после таких замечаний, и продемонстрировал устойчивость к сильному доллару, но это был всего лишь краткосрочный импульс. Для более сильного движения EUR/USD нужны более масштабные драйверы в виде заседания ФРС и выступления Кристин Лагард во вторник.
Делая акцент на монетарной политике, немного выпадает из общего списка тематика энергоносителей. Хотя совершенно очевидно, что энергетический шок остается доминирующей движущей силой динамики инфляции и общих экономических перспектив, в том числе из-за влияния существенного ухудшения условий торговли.
Сегодня в фокусе будет Лагард, а далее Пауэлл. От этого и начнет плясать пара EUR/USD.
«В сочетании с падением цен на сырье, сильным долларом и ослаблением глобальных проблем с поставками мы по-прежнему ожидаем существенного снижения инфляции в США в первой половине 2023 года. Это, наряду с ростом безработицы и падением доли вакантных рабочих мест, должно вселить в ФРС уверенность в том, что она находится на пути к возвращению инфляции к целевому уровню. Однако ФРС не захочет сигнализировать о каких-либо изменениях, пока не увидит убедительные доказательства этого в данных», – пишут экономисты ABN Amro.
Практически все прогнозисты ждут повышения ставки на 0,75%, до 3,25% в среду, а цены на рынках процентных деривативов предполагают, что решение представляет собой колебание между повышением на 0,75% и исключительным повышением на 1%. Это приведет к повышению верхней границы диапазона ставок по федеральным фондам до 3,5%.
Реакция на Лагард может быть незначительной, рынок сейчас перейдет в оборону перед заседанием ФРС. В этой связи технический прогноз на ближайшую перспективу не дает подсказок, и пара EUR/USD может перейти в фазу консолидации перед завтрашним событием.
Некоторые аналитики воздерживаются от предположения, что ФРС повысит ставку на 100 б.п. После таких новостей доллар на время терял интерес, но, поскольку пока ничего не известно, спрос продолжает удерживаться. Если ФРС не станет повышать ставку на 1%, у евро появится шанс отскочить.
EUR/USD во вторник торгуется вблизи паритета. Закрытие сессии ниже 1,0000 может поспособствовать дальнейшему снижению к 0,9950, а затем к 0,9900.
Между тем уровень 1,0030 формирует ключевое сопротивление перед 1,0060 и 1,0100.