Пара евро-доллар начала торговую неделю с достаточно мощного северного импульса. Ещё в пятницу покупатели eur/usd пытались развить коррекционный рост, но под занавес пятничных торгов они вынуждены были откатиться почти к уровню паритета. Сегодняшний ценовой рывок выглядит более уверенно: буквально за несколько часов трейдеры смогли одолеть более чем 100 пунктов. Что это – перелом тренда или всё же продолжение коррекции, которая началась в конце прошлой недели? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо разобрать причины сложившейся ситуации.
Факт первый: северный импульс eur/usd обусловлен исключительно ослаблением американской валюты. Евро по-прежнему не способен играть роль первой скрипки, дабы переломить ситуацию в свою пользу. Как только завершится коррекционный спад гринбека, единая валюта покорно последует за американцем. Не следует питать иллюзий относительно «самостоятельности» евро: покупатели eur/usd не смогли воспользоваться даже ястребиностью ЕЦБ, что уж говорить о других фундаментальных факторах в преддверии осенне-зимнего периода и усугубляющегося энергетического кризиса?
Факт второй: доллар дешевеет по всему рынку на фоне почти пустого экономического календаря. Следовательно, мы являемся свидетелями коррекционного спада на фоне усиления рисковых настроений на рынках. Индекс доллара США на прошлой неделе достиг 20-летних максимумов, на волне ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. После подобных односторонних движений всегда следует коррекция, которая априори носит временный характер.
Факт третий. Коррекционный спад доллара происходит в преддверии релиза ключевых данных по росту инфляции в США. Завтра (13 сентября) мы узнаем динамику индекса потребительских цен, в среду будет обнародован релиз данных по росту индекса цен производителей, а в четверг – индекса цен на импорт. Очевидно, что тональность торгам задаст отчёт по ИПЦ, поэтому говорить сейчас о каких-либо перспективах движения цены (даже в краткосрочной перспективе) нецелесообразно. Инфляционные релизы могут внести свои коррективы – как в пользу доллара, так и против него.
Здесь ещё необходимо понимать, что вышеперечисленные отчёты по росту американской инфляции будут опубликованы в период действия «режима тишины» (10-дневный период до заседания ФРС), в течение которого члены регулятора не могут в публичной плоскости комментировать свою позицию. Поэтому здесь до последнего момента будет сохраняться интрига: каким образом Центробанк отреагирует на дальнейший рост индекса потребительских цен или на признаки его замедления?
Могу предположить, что 75-пунктное повышение ставки на сентябрьском заседании – это вопрос решённый. Поэтому колебания инфляционных индикаторов могут повлиять на настрой членов ФРС относительно дальнейших темпов ужесточения монетарной политики. Что касается сентябрьского заседания, то многие члены Федрезерва (в числе которых и Джером Пауэлл) недвусмысленно дали понять, что поддержат увеличение ставки на 75 пунктов.
В частности, член совета управляющих Федрезерва Кристофер Уоллер в пятницу сообщил о том, что он проголосует за «значительное повышение ставки на следующем заседании». В свою очередь, глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард прямым текстом призвал к очередному повышению ставки на 75 базисных пунктов. Напомню, что это станет третьим подряд повышением на такую величину. Собственно, и сам глава ФРС недавно обозначил свою позицию. На прошлой неделе он озвучил весьма ястребиные тезисы, заявив, что регулятор будет действовать «прямолинейно и решительно», обуздывая рост инфляции. Также Пауэлл отметил, что «история предостерегает от преждевременного ослабления монетарной политики».
Всё это говорит о том, что текущий рост цены носит коррекционный характер. На данный момент нет никаких оснований для перелома тренда, тем более накануне публикации ключевых инфляционных отчётов и в преддверии сентябрьского заседания ФРС.
Из этого можно сделать очевидный вывод о том, что лонги по паре eur/usd – рискованны. Тактика открытия коротких позиций на северных откатах по-прежнему является наиболее целесообразной, учитывая сложившийся фундаментальный фон. Но заходить в продажи следует при затухании коррекционного импульса. Обратите внимание, что покупатели пары не смогли сегодня преодолеть уровень сопротивления 1,0200, который соответствует нижней границе облака Kumo на дневном графике. Именно данный таргет станет во многом определяющим: если трейдеры не смогут в течение ближайших суток закрепиться над ним, инициативу, вероятней всего, перехватят продавцы. В ином случае коррекция получит своё развитие до следующего уровня сопротивления 1,0280 (средняя линия Bollinger Bands на недельном графике). Поэтому на данный момент целесообразней всего занять выжидательную позицию, «переждав коррекционную грозу» вне рынка. В среднесрочной перспективе цели остаются прежними, и все они находятся на юге – это отметки 1,0050, 1,0000 и 0,9950.