Падение цен на газ, решительность ЕЦБ, растущие шансы получить сильное итальянское правительство и ожидания замедления американской инфляции позволили «быкам» по EURUSD перейти в контратаку. Пара взлетела выше 1,01, однако затем была вынуждена отступить. И инвесторов возникло ощущение дежавю. Если летом поход рынка акций против ФРС обернулся разгромом, то почему бы этой истории не повториться осенью?
Если повышение ставки по депозитам на 75 б.п. и спич Кристин Лагард не особенно впечатлили «быков» по EURUSD, то ралли S&P 500 протянуло им руку помощи. По прогнозам экспертов Bloomberg, потребительские цены в США в августе замедлились с 8,5% до 8,1%, что в теории может снизить скорость монетарной рестрикции ФРС и ослабить доллар. По крайней мере, после релиза данных по июльской инфляции фондовые индексы и евро дружно ринулись вверх.
Тогда все закончилось печально. Буквально через несколько дней S&P 500 достиг локального максимума, после чего просел на 9%. Федрезерв дал четко понять, что не намерен останавливаться, пока не выполнит свою работу. Ставка по федеральным фондам может вырасти до 4% к концу 2022, что заставляет фондовые индексы трижды подумать, чтобы решиться на ралли.
Доллар по-прежнему силен, однако и у евро дела пошли на лад. Во-первых, монетарная политика ЕЦБ стала гораздо более прозрачной, чем ранее. Европейский Центробанк пошел по пути своих американских коллег, закрыв глаза на потенциальную рецессию. Это усиливает риски, что и октябре затраты по займам вырастут на 75 б.п. Во-вторых, опросы показывают, что возглавляемая Братьями Италии коалиция может набрать 252-262 из 400 мест в нижней палате парламента и 125-133 из 200 в верхней, чего будет достаточно для изменения Конституции без референдума. Сильное правительство в проблемной стране – хорошая новость для EURUSD.
Динамика популярности политических партий в Италии
Наконец, в-третьих, перекрыв Северный поток, Россия использовала свой последний козырь в газовой войне. Ожидания смерти хуже самой смерти, поэтому, как только краны были перекрыты, инвесторы поняли, что самое худшее уже произошло. Первоначальный шок привел к взлету голубого топлива, однако затем цены пошли вниз, что оказывает поддержку евро.
Во всех трех случаях, с ЕЦБ, с итальянской политикой и энергетическим кризисом, снизилась неопределенность, что стало глотком свежего воздуха для «быков» по EURUSD. При поддержке фондовых индексов США они ринулись в атаку, однако, на мой взгляд, потенциал коррекции представляется ограниченным. Вооруженный конфликт на Украине и газовый кризис никуда не исчезли, а ФРС настроена решительно.
Технически на дневном графике EURUSD отбой от скользящих средних с последующим снижением к минимуму бара пробоя, где также находится справедливая стоимость в $1 за евро, - сигнал для продаж. Обновление локального максимума на 1,0115 может стать основанием для краткосрочных лонгов с последующим переходом к среднесрочным шортам на отбое от 1,018 и 1,022.