Задолго до того, как Федеральная резервная система приняла свое первое решение по повышению процентной ставки в марте, доллар переживал динамичный рост. В июле 2021 года индекс доллара торговался на минимуме 89,45 и чуть более, чем за год поднялся до 20-летнего максимума, при этом индекс доллара в настоящее время торгуется выше 110.
С точки зрения его покупательной способности доллар потерял в цене и продолжает терять. При инфляции, превышающей 8%, стоимость товаров и услуг по-прежнему означает, что доллар США имеет меньшую покупательную способность, чем год назад, пять лет назад или 20 лет назад.
Сила индекса доллара представляет доллар по отношению к корзине из шести валют, с которыми он связан. В этой корзине иностранной валюты некоторые из них имеют больший вес. Евродоллар, например, составляет 56,7%, что является самым большим компонентом индекса. Японская иена имеет вес 13,6%, британский фунт — 11,9%, канадский доллар — 9,1%, шведская крона — 4,2%, а швейцарский франк — 3,6%.
Поскольку подавляющее большинство стран обесценивают свою фиатную валюту, создавая избыточную денежную массу, доллар обесценивается меньше, чем другие валюты, к которым он привязан. Таким образом, применяя термин «сила доллара» — это всего лишь измерение стоимости доллара США в иностранной валюте по сравнению с иностранными валютами, содержащимися в индексе доллара.
По мере того как доходность долговых инструментов США, таких как 30-летние казначейские облигации или 10-летние казначейские облигации, растет, побочным продуктом является повышение индекса доллара. Это именно то, что мы наблюдаем, поскольку Федеральная резервная система продолжает агрессивно повышать ставки.
Сегодняшний максимум 110,71 является самым высоким уровнем индекса доллара за последние 20 лет. С технической точки зрения нет сильных областей сопротивления между 110 и 120, которые являются максимумами, к которым доллар достиг в 2001 году.
В какой-то момент доллар восстановится, но пока Федеральная резервная система продолжает повышать процентные ставки, доходность по долговым обязательствам США будет расти. Более высокая доходность, безусловно, будет по-прежнему оказывать сильную поддержку доллару.