Согласно данным CFTC, общий баланс в пользу доллара США продолжает рост, но темпы остаются слабыми. Совокупная спекулятивная чистая позиция по отношению к основным валютам выросла за неделю на 455 млн и достигла 15.1 млрд.
Также обращает на себя внимание заметное сокращение длинной позиции по золоту на 1.7 млрд, косвенно это указывает на рост спроса на доллар как основной защитный актив. Отсутствие явного роста спроса на доллар может свидетельствовать о том, что трейдеры не уверены в сохранении ястребиной позиции ФРС, поскольку опасность быстрого прихода рецессии все выше.
Отчет по рынку труда США, ожидаемое главное событие недели, вышел в целом в соответствии с ожиданиями. Создано 315 тыс. новых рабочих мест, что чуть выше прогноза, два последних месяца пересмотрены в сторону понижения на 107 тыс. Безработица выросла до 3.7%, но рост средней заработной платы оказался меньше прогнозного, что несколько снизит инфляционные ожидания. Появились первые признаки того, что напряженность на рынке труда ослабевает, рынки интерпретировали отчет как снижение шансов на повышение ставки ФРС на 0.75% 21 сентября, теперь такая вероятность составляет 55% против 75% ранее.
Сегодня в США банки закрыты в связи с празднованием Дня труда, ожидаем невысокую волатильность.
ОПЕК+ подтвердил решение о сокращении добычи нефти в октябре на сто тысяч баррелей в сутки, вернувшись к уровням августа, цены на нефть отреагировали ростом, очевидно, что ждать падения цен на энергоносители из-за сокращения потребления не приходится.
EURUSD
Главная новость для Европы – полная остановка газопровода "Северный поток", которая спровоцировала распродажу акций, снижение доходностей облигаций и ослабление евро. Нормирование энергии не за горами, но не нужно быть Нострадамусом, чтобы предсказать – никакое нормирование в складывающихся условиях не способно удержать на плаву тяжелую промышленность, если поставки не возобновятся.
Экономика Германии, без сомнения, войдет в рецессию в ближайшие месяцы. Индикатор уверенности инвесторов Sentix упал до -31.8п, что значительно хуже прогнозов, индексы PMI S&P Global упали ниже границы расширения 50п, то есть процесс обвала экономики начался.
Чистая короткая позиция по евро выросла на 471 млн, до 5,97 млрд, медвежий перевес внушительный, однако расчетная цена не разворачивается вниз, что указывает сразу на два фактора. Первый – европейские фондовые индексы держатся не хуже американских, что перед угрозой энергетического кризиса в Европе несколько неожиданное. И второй – опережающий рост доходностей еврооблигаций, что указывает на растущую уверенность в том, что ЕЦБ начнет реализацию более агрессивных методов сдерживания инфляции. Таким образом, четверг, 8 сентября, становится определяющим для дальнейших перспектив евро.
Закрепление евро ниже паритета было событием ожидаемым, и оно произошло, однако для дальнейшего снижения необходим новый драйвер. Предположим, что евро попытается найти основание вблизи текущих уровней (середина медвежьего канала), после чего последует попытка восстановления к локальному максимуму 1.0357.
GBPUSD
Лиз Трасс избрана главой британских консерваторов, она займет пост премьер-министра, заявил глава руководящего комитета правящей Консервативной партии Грэм Брейди. Трасс считается более радикальной, чем ее соперник Риши Сунак, поэтому фунт отреагировал на новость о ее избрании небольшим снижением.
Чистая короткая позиция по фунту незначительно выросла до -2,125 млрд, однако доходности британских ГКО стремительно приближаются к доходности US treasures, что отражает растущую убежденность инвесторов в готовности Банка Англии еще более активно противостоять инфляции. Рост доходностей, при том что фондовые индексы стабильны, вызовет рост интереса к фунту. Это мы и видим по поведению расчетной цены, которая не хочет снижаться, несмотря на явную слабость фунта.
Мы ожидали попытки формирования основания перед бычьим откатом, однако фунт сходил еще ниже, почти добравшись до поддержки 1.1414. Предполагаем, что вблизи этого уровня развернется борьба за дальнейшее направление, и, судя по объемам продаж облигаций, у быков будет хороший шанс отыграть часть потерь. Сопротивления 1.1758, 1.1900, для движения выше нужно увидеть очень уверенное заявление от Банка Англии 15 сентября. Технически медвежий импульс силен, однако ряд фундаментальных факторов дают основания рассчитывать на коррекционный рост.