Рынки часто выдают желаемое за действительное. И средства массовой информации их активно в этом поддерживают. В утренней заметке Bloomberg о том, что евро может отметиться собственным ралли на фоне рекордно высокой инфляции и «ястребиной» риторики чиновников ЕЦБ было много пафоса, но мало смысла. Без снижения котировок фьючерсов на газ схема «высокие цены – агрессивное повышение ставки по депозитам» не работает. Как только стоимость голубого топлива начала восстанавливаться после двухдневного снижения, котировки EURUSD устремились вниз.
Конечно же, разгон немецкой и европейской инфляции до 8,8% и 9,1%, соответственно, что в первом случае является максимальным уровнем за 40 лет, а во втором – новым рекордом, не может радовать ЕЦБ. Тем более в условиях сползания EURUSD к 20-летнему дну. Бундесбанк заявляет, что рецессия не должна останавливать Кристин Лагард и ее коллег на пути повышения ставок, а срочный рынок на 60% уверен, что их рост в сентябре составит 75 б.п. После таких впечатляющих цифр по инфляции не удивлюсь, если и в октябре будет +75 б.п, а в декабре еще +50 б.п. Монетарная рестрикция явно ускоряется, а, судя по реакции евро на предыдущие «ястребиные» сюрпризы Управляющего совета, можно ожидать роста единой европейской валюты 8 числа. Или на ожиданиях до этой даты.
Динамика европейской инфляции
Впрочем, пока цены на газ остаются на повышенных уровнях, рынок воспринимает ужесточение денежно-кредитной политики ЕЦБ как прямой путь к рецессии. А значит, евро нужно продавать. Эта стратегия очень хорошо работает на новостях. Ожидания разгона инфляции в Германии и еврозоне толкали EURUSD вверх, а затем начиналась распродажа на фактах.
Вместе с тем отключение Северного потока на техническое обслуживание способствовало росту стоимости голубого топлива и лишила, таким образом, региональную валюту основного козыря. Россия приостановила подачу газа для компании Engie SA из-за разногласий по поводу платежей. Во Франции заполняемость хранилищ в настоящее время превышает 90%, эта страна готова пережить эту и следующую зиму.
Россия утверждает, что техническое обслуживание Северного потока продлится около трех суток, однако денежные рынки Старого Света выдают лишь 30% вероятность, что трубопровод начнет функционировать по истечение установленного срока. Страхи по поводу полного перекрытия кранов создают главное препятствие на пути EURUSD на север.
Технически на 4-хчасовом графике пары не исключена возможность формирования разворотного паттерна Расширяющийся клин. При этом возврат котировок евро выше справедливой стоимости в $1 станет основание для покупок. Напротив, падение EURUSD ниже 0,9915 усилит риски продолжения пике к 0,97.