Покупай, пока льется кровь. Этот принцип торговли был известен уже много веков назад. Чем страшнее истории, тем больше оснований, что ситуация в скором времени улучшится. Истории об отключении Россией газа, о суровой зиме, о том, что европейские домохозяйства столкнутся с энергетической бедностью, а экономика валютного блока – с рецессий выглядят своеобразным фильмом ужасов. Сценарий явно пишется «медведями» по EURUSD, однако нужно понимать, что у любого страха есть предел. Самое серьезное падение цен на газ в Старом Свете с марта вдохновило покупателей евро на контратаку.
Динамика цен на газ в Европе
Стоимость голубого топлива в Европе росла на протяжении шести недель подряд, что заставляло «быков» по EURUSD отступать. Если рекордный рост потребительских цен вызван энергоносителями, чем может помочь евро повышение ставок ЕЦБ? Развернуть инфляцию монетарная рестрикция не в состоянии, а вот довести экономику еврозоны до рецессии может запросто. Другое дело, если цены на газ на информации о том, что немецкие хранилища могут быть заполнены на 85% уже в сентябре, хотя по плану это должен быть октябрь, снижаются. Вот здесь пора вспомнить о денежно-кредитной политике.
Да, Джером Пауэлл в Джексон Хоуле предстал в оперенье «ястреба». Он говорил о том, что работа ФРС еще не закончена, что ставки будут расти, а потом останутся на повышенных уровнях надолго. Однако все это было хорошо известно еще до выступления председателя Федрезерва. Пора сворачивать длинные позиции по американскому доллару из-за реализации принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». Кто этого не сделал на исходе недели к 26 августа, имеет возможность сделать сейчас.
Тем более что ЕЦБ умеет преподносить сюрпризы. В июле он удивил повышением ставки по депозитам на 50 б.п. Почему бы в сентябре не сделать шаг еще шире? Срочный рынок благодаря «ястребиной» риторике членов Управляющего совета закладывает в котировки своих инструментов вероятность роста затрат по займам на 75 б.п. Если так, то скорость монетарной рестрикции Европейского центробанка увеличивается, а ставки подтягиваются к ставкам ФРС. Чем не повод купить EURUSD?
Динамика ожидаемого в сентябре роста ставок ФРС и ЕЦБ
Таким образом, ускорение процесса ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ, способность Европы пережить зиму с меньшей болью, чем ожидают покупатели газа, а также тот факт, что большая часть позитива уже заложена в котировки доллара США, могут обернутся серьезной коррекцией основной валютной пары. Главное, чтобы цены на газ в Старом Свете продолжали снижаться.
Технически на 4-часовом графике EURUSD может быть сформирован разворотный паттерн Расширяющегося клина. Для этого необходим рост котировок пары выше 1,009, что повлечет образование последней точки 5. Агрессивные трейдеры могут входить в длинные позиции на прорыве сопротивления на 0,9985-0,999, где расположены важный пивот-уровень и нижняя граница справедливой стоимости.