Пара евро-доллар завершила торговую неделю на минорной ноте, ниже уровня паритета. Покупатели eur/usd пытались напомнить о себе, пытались контратаковать, но сложившийся фундаментальный фон не позволил им отвоевать хотя бы часть утраченных позиций. Единственное достижение быков пары заключается в том, что они не позволили медведям зайти в область 98-й фигуры. Уровень поддержки 0,9900, который на данный момент является ключевым ценовым барьером (заменивший «сакральный» уровень 1,0000) сдержал натиск продавцов. И, судя по всему, вокруг данного таргета и будут развиваться дальнейшие события.
Под занавес торговой недели пара eur/usd демонстрировала повышенную волатильность. В пятницу был опубликован базовый индекс PCE, а через полтора часа состоялось долгожданное выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоул. Эти события спровоцировали почти 150-пунктные ценовые колебания по паре.
Инфляционный отчёт оказался не в пользу гринбека: все компоненты релиза вышли в красной зоне, отражая замедление индикаторов. Так, базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в месячном выражении вырос в июле всего лишь на 0,1% при прогнозе роста на 0,2%. В годовом исчислении он в прошлом месяце поднялся на 4,6% после июньского роста до 4,8%. Разочаровал и общий индекс PCE, с учётом цен на энергию и продукты питания он вырос на 6,3% в годовом выражении, замедлив тем самым темпы роста (в июне он обозначился на отметке 6,8%).
Таким образом, один из ключевых индикаторов инфляции, учитываемых Федрезервом при формировании решения по процентной ставке, оказался в «красной зоне», дополнив отчёты по росту ИПЦ, индексу цен производителей и индексу цен на импорт (которые также отразили замедление роста в июле).
После публикации вчерашнего отчёта пара eur/usd подскочила до отметки 1,0089, обновив тем самым недельный хай. И, возможно, покупатели попытались бы развить успех, если бы на помощь продавцам не подоспел Джером Пауэлл. Он развеял сомнения долларовых быков, озвучив однозначно ястребиную риторику.
В своём выступлении глава ФРС пытался сохранить определённый баланс, чтобы не спровоцировать излишнюю турбулентность на рынках. Скажем прямо: в этот раз у него не получилось. Времена «полутонов» остались в прошлом, поэтому Пауэллу пришлось прибегать к достаточно категоричным и недвусмысленным комментариям, с минимальным количеством «но» и «если».
Главный, ключевой месседж, который озвучил глава Федрезерва, заключается в том, что американский регулятор продолжит повышать процентные ставки и будет сохранять их на высоком уровне, даже если это навредит (а это, несомненно, навредит) домохозяйствам и предприятиям. Пауэлл фактически заявил о том, что американцам придётся смириться с замедлением экономического роста и ослаблением рынка труда. «Это печальная цена снижения инфляции», констатировал глава ФРС.
Кроме того, он прокомментировал июльские данные по росту инфляции в США. Как уже было сказано выше, ключевые индикаторы продемонстрировали замедление своего роста. Но Пауэлл не придал этому большого значения. По его словам, инфляция хоть и замедлилась в прошлом месяце, но «пока всё еще очень далека от целевого уровня».
Другими словами, глава Федрезерва присоединился к ястребиному крылу Комитета, представители которого поддерживают агрессивные темпы ужесточения монетарной политики. В частности, председатель ФРБ Сент-Луиса, обладающий правом голоса в этом году, на прошлой неделе заявил о том, что поддержит идею 75-пунктного повышения ставки на сентябрьском заседании. Остальные его коллеги, которые выступили в течение последних двух недель, также обозначили свою ястребиную позицию. Правда, они, в отличие от Булларда, ещё не определились с «шагом». Например, по словам Лоретты Местер, рыночные ожидания относительно итогов сентябрьского заседания находятся между 50 и 75 пунктами – для окончательного решения «нужно увидеть больше данных». Аналогичную позицию озвучил вчера и Джером Пауэлл. По его словам, величина повышения ставки на сентябрьском заседании «будет зависеть от совокупности статистических данных и меняющихся прогнозов».
Таким образом, Джером Пауэлл по итогам вчерашнего выступления оказал поддержку доллару. Он недвусмысленно дал понять, что регулятор не станет оглядываться на «побочные эффекты» и будет увеличивать процентную ставку с осознанием того, что это может навредить домохозяйствам и предприятиям. После его выступления на повестку дня вернулся сценарий 75-пунктного повышения ставки на сентябрьском заседании. Согласно данным CME Group FedWatch Tool, рынки сейчас оценивают вероятность реализации этого сценария в 60%. Поэтому вовсе неудивительно, что американские фондовые индексы вчера упали, а доллар снова стал фаворитом валютного рынка.
До следующего заседания ФРС, итоги которого объявят 21 сентября, будут опубликованы августовские Нонфармы, а также ключевые данные по росту инфляции в США за август. Динамика этих показателей склонит чашу весов в сторону 50-пунктного или 75-пунктного сценария. Однако уже сам факт, что эти два варианта находятся в числе наиболее вероятных, будет толкать гринбек вверх по всему рынку. Учитывая данное обстоятельство, любые более-менее масштабные коррекционные северные движения по паре eur/usd целесообразно использовать для открытия коротких позиций. Южные цели – 1,0000 (если коррекционный импульс вспыхнет и затухнет в районе 1,0050), 0,9950, 0,9910 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике).